计时中
中国央行今日开展270亿元7天期逆回购操作，净回笼992亿元。资金利率整体走升，DR001加权上行逼近1.3%，DR007加权盘中倒挂14天期，最高至1.38%上方。资金情绪午后边际转松，尾盘情绪指数回落至近几日低点。19.19Y 2500004 2.245-2.246
19.97Y 2600001 2.265-2.2675
23.86Y 200004 2.3295-2.33
25.45Y 210014 2.313-2.315
26.94Y 230009 2.318-2.3225
27.44Y 230023 2.281-2.295
28.04Y 2400001 2.32-2.325
28.22Y 2400004 2.3225-2.3275
28.69Y 250002 2.319-2.3225
28.97Y 2500002 2.2638-2.278
29.3Y 2500006 2.296-2.3085
29.69Y 260002 2.2775-2.291
29.97Y 2600002 2.237-2.245
49.05Y 2500003 2.425-2.444
1.32Y 09240203 1.4375-1.4425
1.75Y 230305 1.4775-1.485
1.94Y 250413 1.4775-1.485
2.18Y 250313 1.4925-1.4975
3.26Y 092218004 1.555-1.5575
3.84Y 200205 1.5925-1.595
4.1Y 250208 1.5975-1.6075
5.35Y 210215 1.6575-1.663
6.83Y 230205 1.7375-1.7425
8.9Y 250210 1.8425-1.8475
9.12Y 250215 1.849-1.8625
债市经过昨日调整后迎来修复，整体偏多震荡。长端进一步下行空间受限，呈现围绕中枢波动格局，10Y国债稳定1.75%附近，超长端日内起伏较大，午后券商做多情绪急转直下，TL合约快速下挫日内跌近0.1%，于60日均线处形成支撑，尾盘再度快速拉起，抹平此前跌幅，利率曲线整体有所走平，分歧指数看，基金全日维持卖方。尾盘央行公告4月通过公开市场国债买卖净投放资金400亿元。市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。14D 072510197.IB 25中泰证券CP003 1.45 AAA 偏离估值-0bp 32D 042580303.IB 25北控集CP002 1.42 AAA 偏离估值-0bp 42D 072510129.IB 25国泰海通CP003 1.38 AAA 偏离估值-0bp 83D 012681192.IB 26晋交投SCP002 1.48 AAA 偏离估值-0bp99D 012582760.IB 25可克达拉SCP003 1.58 AA+ 偏离估值-4bp 158D 012681196.IB 26许昌投资SCP001 1.56 AA+ 偏离估值-0bp 229D 012681118.IB 26中交三航SCP011 1.50 AAA 偏离估值-0bp 263D 042680050.IB 26湘高速CP001 1.49 AAA 偏离估值-2bp348D 042680160.IB 26云南机场CP001 1.55 AAA 偏离估值-0bp总体来说，今日信用债短融交投情绪较好，成交收益率整体震荡微下，围绕估值至估值-1间成交较多，二季度到期短券以及一些收益较好的三季度短券较活跃。本日中票交投情绪较为活跃,各个期限均有成交，部分活跃成交如下:24远东租赁MTN003 (AAA, 15D)，成交在1.48%，低于中债估值0.95bp; 24首钢MTN001A (AAA, 298D)，成交在1.47%，低于中债估值1.89bp; 23长沙经开MTN002 (AA+, 88D+2Y)，成交在1.49%，低于中债估值0.15bp; 24北部湾投MTN002 (AAA, 338D+N(休2))，成交在1.64%，低于中债估值0.55bp; 23中船租MTN002 (AAA, 131D)，成交在1.52%，低于中债估值2bp; 24曹妃国控MTN002 (AAA/AA+, 350D+2Y)，成交在1.61%，低于中债估值1.06bp; 25温州交通MTN001 (AAA, 2.17Y(休1))，成交在1.74%，低于中债估值0.63bp; 24上海城开MTN001 (AA+, 1.46Y(休2))，成交在1.73%，低于中债估值1.25bp; 26南京高科MTN001 (AA+, 2.88Y)，成交在1.96%，高于中债估值0.45bp; 25拜耳MTN001BC (AAA, 1.70Y(休1))，成交在1.79%，低于中债估值1.66bp; 24建安投资MTN003 (AA+, 1.25Y)，成交在1.61%，低于中债估值1.88bp; 25天健集MTN001 (AA+, 1.83Y)，成交在1.81%，高于中债估值0.38bp; 26东莞实业MTN001 (AAA, 4.86Y(休1))，成交在2.05%，低于中债估值0.42bp; 25邯郸城投MTN002 (AA+, 3.96Y)，成交在2.03%，低于中债估值1.03bp; 25淮安经开MTN001 (AA+, 3.67Y)，成交在2.08%，低于中债估值0.51bp; 24景国资MTN003 (AA+, 3.28Y)，成交在2.12%，高于中债估值0.19bp; 25无锡新发MTN002B (AA+, 4.17Y+N)，成交在2.14%，低于中债估值2.38bp; 24中石油MTN001 (AAA, 3.19Y(休1))，成交在1.74%，高于中债估值0.01bp; 今日公司债&企业债交投情绪较一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债。106D+N 115792.SH 23中化Y6 1.53 AAA 偏离估值-0bp 123D 188705.SH 21水发02 1.60 AAA 偏离估值+2bp 190D 241937.SH 24远东六 1.62 AAA 偏离估值+1bp 200D+N 240332.SH 23环保Y4 1.54 AAA 偏离估值+2bp 263D 253655.SH 24东乡01 1.82 AAA 偏离估值-1bp 1.08Y 149938.SZ 22蛇口02 1.74 AAA 偏离估值-1bp 1.22Y 1780145.IB 17鄂州管廊债 1.71 AA 偏离估值-0bp 1.98Y 2180149.IB 21海曙债 1.74 AA+ 偏离估值+3bp 2.05Y+2Y 243027.SH 25藏投01 1.82 AA+ 偏离估值-1bp 2.05Y+N(休2) 243039.SH 25首农Y1 1.75 AAA 偏离估值-3bp 2.83Y+N 244753.SH 26首钢Y1 1.825 AAA 偏离估值-3bp2.97Y+2Y 520103.SZ 26嵊城01 1.94 AA+ 偏离估值-1bp 4.27Y 524371.SZ 25中海04 2.23 AAA 偏离估值+2bp9.95Y 244948.SH 26济城G6 2.57 AAA 偏离估值+1bp总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡，围绕估值-2到估值+2附近成交较多。今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商和理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:15D 2328016.IB 23民生银行01 1.38 AAA 票面：2.68 23D(休2) 212380006.IB 23华夏银行债02 1.52 AAA 票面：2.736D 2320022.IB 23杭州银行01 1.37 AAA 票面：2.69 81D 2328020.IB 23渤海银行02 1.41 AAA 票面：2.72 95D+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 1.425 AAA 票面：3.45 108D+5Y(休1) 2128028.IB 21邮储银行二级01 1.43 AAA 票面：3.44 110D 2320041.IB 23南京银行01 1.40 AAA 票面：2.58 188D+5Y 2128036.IB 21平安银行二级 1.45 AAA 票面：3.69 202D+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.455 AAA 票面：3.62 214D+N 2128047.IB 21招商银行永续债 1.48 AAA 票面：3.69222D+5Y 2128051.IB 21工商银行二级02 1.445 AAA 票面：3.48 294D+5Y 2228014.IB 22交通银行二级01 1.465 AAA 票面：3.451.05Y 2420021.IB 24南京银行01 1.49 AAA 票面：2.24 1.18Y 212400007.IB 24中信银行债01 1.495 AAA 票面：2.1 1.24Y+5Y 092280033.IB 22宁波银行二级资本债01 1.52 AAA 票面：3.24 1.65Y 212480076.IB 24天津银行债02 1.6175 AAA 票面：1.78 1.87Y+5Y 232380006.IB 23中行二级资本债01A 1.60 AAA 票面：3.49 2.02Y 2528010.IB 25农业银行科创债 1.545 AAA 票面：1.65 2.04Y 2528015.IB 25中国银行科创债01 1.545 AAA 票面：1.65 2.47Y+5Y 232380069.IB 23建行二级资本债02A 1.665 AAA 票面：3.45 2.94Y+1Y 312610001.IB 26农行TLAC非资本债01A(BC) 1.79 AAA 票面：1.8 2.98Y+1Y(休1) 312610004.IB 26工行TLAC非资本债01BC 1.79 AAA 票面：1.79 2.98Y+5Y(休1) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 1.87 AAA 票面：2.53.08Y+N 242400009.IB 24农行永续债02 1.77 AAA 票面：2.46 3.10Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 1.8225 AAA 票面：2.46 3.12Y+N 242480005.IB 24杭州银行永续债01 1.84 AAA 票面：2.41 3.28Y+5Y 232480052.IB 24浦发银行二级资本债01A 1.80 AAA 票面：2.17 3.31Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 1.76 AAA 票面：2.25 3.31Y+N 242400020.IB 24交行永续债01BC 1.8025 AAA 票面：2.3 3.50Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 1.8525 AAA 票面：2.42 3.82Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 1.8425 AAA 票面：2.05 3.97Y+5Y 232580006.IB 25民生银行二级资本债01 1.98 AAA 票面：2.35 4.02Y+N 242580011.IB 25工行永续债01BC 1.9125 AAA 票面：1.97 4.03Y+5Y(休1) 232580009.IB 25中信银行二级资本债01BC 1.885 AAA 票面：1.99 4.06Y+N 242580017.IB 25农行永续债01BC 1.92 AAA 票面：2 4.22Y+5Y 232580026.IB 25建行二级资本债02A(BC) 1.90 AAA 票面：1.94 4.37Y+5Y 232580035.IB 25农行二级资本债03A(BC) 1.9375 AAA 票面：2.18 4.53Y+5Y(休2) 2028050.IB 20工商银行二级03 1.93 AAA 票面：4.45 4.54Y+5Y 232580046.IB 25农行二级资本债04A(BC) 1.95 AAA 票面：2.14 4.56Y+5Y 232580050.IB 25中行二级资本债02BC 1.95 AAA 票面：2.16 4.63Y+5Y 232580067.IB 25中行二级资本债03A(BC) 1.955 AAA 票面：2.22 4.95Y+5Y(休1) 232680002.IB 26民生银行二级资本债01 2.10 AAA 票面：2.137.02Y+5Y(休1) 232300009.IB 23邮储银行二级资本债01 2.115 AAA 票面：3.39 7.32Y+5Y 232380037.IB 23工行二级资本债02B 2.15 AAA/AAApi 票面：3.18 7.74Y+5Y 232480002.IB 24中行二级资本债01B 2.18 AAA 票面：2.85 7.75Y+5Y 232480005.IB 24农行二级资本债01B 2.1825 AAA 票面：2.8 7.92Y+5Y(休2) 232480009.IB 24中行二级资本债02B 2.19 AAA 票面：2.71 8.22Y+5Y 232480038.IB 24交行二级资本债02B 2.205 AAA 票面：2.37 8.25Y+5Y(休2) 232480040.IB 24广发银行二级资本债01B 2.27 AAA 票面：2.3 9.11Y+5Y(休1) 232580017.IB 25农行二级资本债01B(BC) 2.25 AAA 票面：2.1 9.37Y+5Y 232580036.IB 25农行二级资本债03B(BC) 2.27 AAA 票面：2.5总体来看，商金债整体成交收益率较前日估值附近小幅下行。截至收盘，二级多成交在估值-1bp到估值-1.5bp附近，永续多成交在估值-0.5bp到估值-1bp附近。
