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资金面：中国央行今日开展5亿元7天逆回购操作，今日有5亿元逆回购到期，此外央行今日开展3000亿元买断式逆回购操作，下周一将有8000亿元买断式逆回购到期，今日资金价格小幅抬升，DR007加权利率日内上行1BO左右至1.31%附近运行。资金情绪指数始终维持在50下方。345D 260009 1.1925-1.1975
6.86Y 260007 1.606-1.6175
9.28Y 250016 1.753-1.7635
18.03Y 2400002 2.195-2.21
19.95Y 2600001 2.2451-2.265
27.42Y 230023 2.268-2.294
28.19Y 2400004 2.3175-2.319
28.95Y 2500002 2.237-2.264
29.17Y 2500005 2.305-2.3125
29.28Y 2500006 2.2725-2.2975
29.95Y 2600002 2.232-2.255
49.03Y 2500003 2.405-2.4225
49.98Y 2600003 2.462-2.489
332D 09240202 1.3475-1.35
1.09Y 220315 1.385-1.3875
2.33Y 09250207 1.48-1.4825
2.78Y 240203 1.4525-1.455
4.23Y 250425 1.579-1.5825
4.44Y 250218 1.585-1.5875
4.82Y 260203 1.595-1.6025
15.48Y 210220 2.085-2.095
债市方面，早盘现券收益率普遍小幅下行，10Y国债活跃券最低报1.7440%。午后长短分化加剧，7Y及以下券种普遍窄幅波动，10Y及30Y品种显著上行，10Y国债较盘初低点上行1.1BP至1.7550%；30Y国债上行超1.5BP至2.2540%，证券为卖方主力。国债期货方面，TL合约早盘冲击113价位失败，最高报112.99，午后持续走弱，收报112.59。而10Y、5年国债主连均刷新年内新高，最高分别报108.90、106.425。市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。7D 072510285.IB 25国泰海通CP011 1.40 AAA 偏离估值-0bp54D 072510117.IB 25银河证券CP014 1.39 AAA 偏离估值+3bp 68D 012681102.IB 26鄂能源SCP004 1.43 AAA 偏离估值-0bp137D 012680941.IB 26国能资本SCP001 1.45 AAA 偏离估值+2bp 166D 042580567.IB 25乐清国投CP002 1.49 AA+ 偏离估值-0bp 287D 042680172.IB 26国网租赁CP004 1.46 AAA 偏离估值-1bp总体来说，今日信用债短融交投情绪一般，成交收益率整体震荡微上，围绕估值+3至估值-1间成交较多，二季度到期短券以及一些收益较好的三季度短券较活跃。本日中票交投情绪较为活跃,各个期限均有成交，部分活跃成交如下:296D(休1) 102480714.IB 24赣国资MTN001 1.48 AAA TKN 票面：2.48 上田 333D 102280760.IB 22吉林高速MTN001 1.54 AAA TKN 票面：2.42 上田 335D+N 102501277.IB 25首旅MTN003 1.57 AAA GVN 票面：2.15 上田 338D(休1) 102581728.IB 25晋交投MTN002 1.52 AAA TKN 票面：1.98 上田 345D(休1) 102400740.IB 24河钢集MTN006 1.54 AAA TKN 票面：2.6 上田 359D(休1) 102281053.IB 22宿迁水务MTN001 1.66 AA+ TKN 票面：3 上田 359D+2Y(休1) 102481925.IB 24丁字湾MTN001A 1.78 AA/AA+ GVN 票面：2.85 上田1.15Y 102482905.IB 24甘国投MTN004 1.57 AAA TKN 票面：2.31 上田 1.61Y 102585306.IB 25汇金MTN008 1.57 AAA GVN 票面：1.77 上田 1.79Y 102380338.IB 23成华棚改MTN001 1.675 AA+ TKN 票面：2.19 上田 2.21Y(休2) 102583121.IB 25浙交投MTN004 1.655 AAA TKN 票面：1.76 上田 2.44Y+N(休2) 102584325.IB 25青岛城投MTN008 1.85 AAA TKN 票面：2.29 上田 2.73Y+N(休1) 102680451.IB 26晋能装备MTN001(科创债) 1.87 AAA GVN 票面：2.2 上田 2.90Y 102680951.IB 26招商租赁MTN001(绿色) 1.81 AAA TKN 票面：1.61 上田 2.94Y(休1) 102681555.IB 26广核电力MTN001 1.69 AAA TKN 票面：1.63 上田 2.96Y+N 102681775.IB 26青岛国信MTN004 1.97 AAA TKN 票面：1.98 上田 2.99Y+2Y 102681820.IB 26新疆能源MTN001(并购) 1.86 AAA TKN 票面：1.79 上田3.09Y 102482329.IB 24津城建MTN024B 1.91 AAA TKN 票面：2.81 上田 3.25Y 102483555.IB 24景国资MTN003 2.10 AA+ TKN 票面：2.79 上田 3.75Y 102580537.IB 25蓉城轨交MTN001 1.77 AAA GVN 票面：1.95 上田 3.77Y 102000132.IB 20鄂联投(疫情防控债)MTN001 2.10 AAA TKN 票面：4.56 上田 4.86Y+N 102601888.IB 26华润MTN002B 2.00 AAA TKN 票面：2.13 上田 4.87Y(休1) 102681189.IB 26长沙水业MTN002 2.03 AA+ GVN 票面：1.96 上田 4.90Y 102681297.IB 26历下控股MTN001 2.15 AAA GVN 票面：2.16 上田 8.86Y 102581365.IB 25电网MTN016 2.135 AAA GVN 票面：2.27 上田 9.11Y+N 102501415.IB 25大唐集MTN010 2.43 AAA TKN 票面：2.35 上田今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债。104D 188644.SH 21国管04 1.42 AAA/AAAspc 偏离估值-2bp1.52Y 241986.SH 24蚌投01 1.75 AA+ 偏离估值-2bp 2.85Y 244880.SH 26电投K2 1.675 AAA 偏离估值-1bp 2.93Y 245085.SH 26豫资02 1.81 AAA 偏离估值-0bp 4.80Y 524681.SZ 26蓉金01 1.89 AAA 偏离估值+2bp 4.85Y(休1) 244897.SH 26漳九03 1.93 AAA 偏离估值-2bp 4.92Y 244792.SH 26蜀道K3 1.83 AAA 偏离估值+1bp 6.94Y(休2) 245098.SH 26锡交02 2.07 AAA 偏离估值-1bp总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震上行，围绕估值到估值+2附近成交较多。24D+N 2128021.IB 21工商银行永续债01 1.37 AAA 票面：4.04 26D+N 2128022.IB 21交通银行永续债 1.36 AAA 票面：4.06 66D 212380008.IB 23交行债01 1.365 AAA 票面：2.59 87D+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 1.405 AAA 票面：3.45 185D+N 2128038.IB 21农业银行永续债01 1.43 AAA 票面：3.76 194D+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.447 AAA 票面：3.62 196D 212380027.IB 23华夏银行债05 1.395 AAA 票面：2.8 206D+N 2128047.IB 21招商银行永续债 1.45 AAA 票面：3.6 254D+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.45 AAA 票面：3.25 290D 212480001.IB 24建行债01A 1.415 AAA 票面：2.35 317D+5Y(休1) 2220030.IB 22重庆银行二级 1.50 AAA/AA+ 票面：3.731.11Y 212480015.IB 24天津银行债01 1.52 AAA 票面：2.12 1.28Y 2420039.IB 24广州银行小微债01 1.505 AAA 票面：2.1 1.29Y+5Y(休1) 092280080.IB 22光大银行二级资本债01A 1.50 AAA 票面：3.1 1.36Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.50 AAA/AAApi 票面：3.03 1.58Y+5Y(休1) 232280003.IB 22成都银行二级资本债01 1.58 AAA/AA+ 票面：3.9 1.62Y+5Y 232280012.IB 22广州银行二级资本债01 1.59 AAA/AA+ 票面：4.5 1.85Y+5Y 232380006.IB 23中行二级资本债01A 1.555 AAA 票面：3.49 1.88Y+5Y 232380008.IB 23广州农商行二级资本债01 1.65 AAA/AA+ 票面：4.7 2.18Y+N 242380013.IB 23建行永续债01 1.60 AAA 票面：3.29 2.26Y+1Y(休2) 312510012.IB 25中行TLAC非资本债02(BC) 1.67 AAA 票面：1.93 2.54Y+5Y 232380082.IB 23浙商银行二级资本债02 1.68 AAA 票面：3.5 2.95Y+5Y 232480011.IB 24农行二级资本债02A 1.66 AAA 票面：2.32 2.96Y+1Y(休1) 312610004.IB 26工行TLAC非资本债01BC 1.745 AAA 票面：1.79 2.96Y+5Y(休1) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 1.7975 AAA 票面：2.53.20Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 1.695 AAA 票面：2.18 3.24Y+5Y(休1) 232400034.IB 24杭州银行二级资本债01 1.745 AAA 票面：2.15 3.87Y+5Y 232580003.IB 25宁波银行二级资本债01 1.825 AAA 票面：2.18 4.16Y+5Y(休1) 232580022.IB 25工行二级资本债03BC 1.825 AAA 票面：1.88 4.19Y+5Y 232580026.IB 25建行二级资本债02A(BC) 1.8325 AAA 票面：1.94 4.52Y+5Y 232580044.IB 25浦发银行二级资本债01A 1.925 AAA 票面：2.17 4.52Y+N 242580053.IB 25渤海银行永续债01 2.16 AAA 票面：2.37 4.57Y+5Y(休1) 232580054.IB 25建行二级资本债03BC 1.90 AAA 票面：2.24 4.90Y+5Y 232680001.IB 26工行二级资本债01BC 1.9275 AAA 票面：2 4.92Y+N 242680002.IB 26招商银行永续债01 1.985 AAA/AAAspc 票面：2.05 4.94Y+N 242680004.IB 26光大银行永续债01 1.99 AAA 票面：2.01 4.94Y+N 242680005.IB 26兴业银行永续债01BC 1.989 AAA 票面：1.99 4.95Y+5Y(休1) 232680004.IB 26交行二级资本债01BC 1.9325 AAA 票面：1.97 4.99Y+5Y 232680007.IB 26兴业银行二级资本债01 1.9701 AAA 票面：1.99 4.99Y+N(休1) 242680006.IB 26恒丰银行永续债01 2.16 AAA 票面：2.17 4.99Y+N 242680007.IB 26民生银行永续债01 100.00 AAA 票面：2.127.44Y+5Y(休1) 232380067.IB 23中行二级资本债03B 2.12 AAA 票面：3.53 7.73Y+5Y(休1) 232480007.IB 24建行二级资本债01B 2.145 AAA 票面：2.82 9.19Y+5Y 232580025.IB 25农行二级资本债02B(BC) 2.215 AAA 票面：2.12 9.22Y+1Y(休1) 312510011.IB 25农行TLAC非资本债02C(BC) 2.14 AAA 票面：2.15 9.92Y+1Y 312610003.IB 26农行TLAC非资本债01C(BC) 2.22 AAA 票面：2.27总体来看，商金债整体成交收益率较前日估值附近小幅震荡。截至收盘，二级多成交在估值到估值-0.5bp附近，永续多成交在估值附近。
