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● 利率债二级市场 ● 地方债二级市场 ● 信用债二级市场资金面：中国央行今日开展150亿元7天逆回购操作，当日公开市场到期量1000亿元，净回笼850亿元。资金面整体均衡偏松，日内资金情绪指数均维持在50以下。DR001加权利率盘初降至1.3578%，午后逐步抬升至1.366%一线；DR007加权利率盘初小幅拉升至1.3806%，盘中最低回落至1.3785%，午后抬升至1.383%附近。4.05Y 250014 1.345-1.3475
6.71Y 260007 1.5385-1.5475
8.61Y 250004 1.6625-1.665
9.85Y 260010 1.727-1.7395
19.02Y 2500004 2.1625-2.17
19.8Y 2600001 2.215-2.227
25.28Y 210014 2.2425-2.245
27.27Y 230023 2.2155-2.2345
27.87Y 2400001 2.245-2.2575
28.8Y 2500002 2.198-2.217
29.02Y 2500005 2.255-2.26
29.13Y 2500006 2.2615-2.277
29.52Y 260002 2.265-2.2775
29.96Y 2600004 2.252-2.266
49.33Y 250021 2.395-2.405
49.83Y 2600003 2.386-2.395
4.67Y 260203 1.5325-1.5335
4.92Y 210210 1.5525-1.555
5.53Y 220205 1.5835-1.5875
8.03Y 240215 1.7175-1.7225
8.61Y 250004 1.6625-1.665
8.73Y 250210 1.7555-1.7625
8.95Y 250215 1.7625-1.772
9.16Y 250220 1.7885-1.7965
9.94Y 09260410 1.805-1.807
债券市场早盘偏弱震荡，10Y国债收益率最高上行至1.74%，30Y国债最高上行至2.2660%。午后现券收益率反转下行，中长端收益率普遍翻红。证券为全天买方主力，主要买入10Y国债、10Y国开及二永债，基金及保险为主要卖盘，其中，银行午间为主要买盘，午后转为卖方主力。国债期货午后震荡走强，全线收红，TL合约再向114价位靠近，最高涨至113.99，收在113.94；T合约最高涨至109.275，收在109.265，均创本月以来新高。2.64Y 157604.IB 19辽宁01 1.27 TRD 票面：3.36 上田 9.27Y 199394.IB 25安徽债103 1.83 TKN 票面：2.09 上田 14.87Y 2605568.IB 26兵团债02 2.16 TRD 票面：2.22 上田 19.54Y 2605036.IB 26浙江债07 2.3425 TKN 票面：2.46 上田29.98Y 2605757.IB 26浙江债44 2.405 TKN 票面：2.39 上田29.92Y 2605628.IB 26辽宁债25 2.41 TRD 票面：2.42 上田总体而言，今天地方债市场交投情绪较昨天行情相对活跃，期货市场震荡上行。10y地方债中部地区成交在1.83-1.84收益率附近。15y地方债差地区成交在2.16收益率附近。20y地方债老券好地区成交在2.18-2.1866收益率附近，中部地区成交在2.2175收益率附近；20y地方债新券好地区成交在2.34-2.35收益率附近，中部地区成交在2.35-2.36收益率附近，差地区成交在2.3825-2.385收益率附近。30y老券差地区成交在2.2725收益率附近；30y新券好地区成交在2.40-2.41收益率附近，中部地区成交在2.404-2.4125收益率附近，差地区成交在2.41收益率附近。今日市场短融交投情绪较活跃，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
72D 012681282.IB 26华能集SCP005 1.41 AAA 偏离估值-3bp
76D 012680837.IB 26航天电子SCP001 1.50 AAA 偏离估值-0.5bp
84D 012680888.IB 26招商局SCP002 1.41 AAA 偏离估值-3bp
110D 012680316.IB 26烟台蓝天SCP001 1.50 AAA 偏离估值-1.5bp
141D 012680760.IB 26国网租赁SCP007 1.50 AAA 偏离估值-0.5bp
163D 072610063.IB 26国新证券CP001 1.49 AAA 偏离估值-0bp
180D 012680906.IB 26南京医药SCP005 1.53 AA+ 偏离估值-0bp
240D 012681394.IB 26福州城投SCP001 1.53 AAA 偏离估值-0bp
254D 012681581.IB 26浙交投SCP010 1.49 AAA 偏离估值-0.5bp
282D 042680232.IB 26电网CP006 1.48 AAA 偏离估值-0.5bp
总体来说，今日信用债短融交投情绪活跃，成交收益率整体震荡，围绕估值-3至估值间成交较多，三季度到期短券以及一些收益较好的四季度短券较活跃。
本日中票交投情绪较为活跃,各个期限均有成交，部分活跃成交如下:128D 102383035.IB 23晋城国资MTN003 1.54 AA+ 低中债估值1bp
263D(休1) 102280649.IB 22赣州城投MTN001 1.56 AA+ 高中债估值1bp
292D 102400742.IB 24静安置业MTN001 1.57 AAA 高中债估值1bp
355D 102482803.IB 24柳钢集团MTN003(科创票据) 1.65 AAA 低中债估值2bp
1.04Y 102582994.IB 25大唐资本MTN001 1.58 AAA 低中债估值1.75bp
1.68Y 102380515.IB 23汉江国资MTN003 1.60 AAA 低中债估值0.75bp
2.55Y 102680289.IB 26海淀国资MTN001A 1.76 AAA 低中债估值1.5bp
2.88Y 102584929.IB 25电网MTN035 1.62 AAA 平中债估值
3.28Y 102484432.IB 24福州古厝MTN005 1.77 AAA 低中债估值0.5bp
4.88Y 102681922.IB 26雨花城投MTN003 1.95 AA+ 低中债估值0.5bp
9.08Y 102583245.IB 25广州地铁MTN004 2.13 AAA 平中债估值
9.87Y 102681868.IB 26中化股MTN008 2.30 AAA 高中债估值1bp
今日公司债&企业债交投情绪较活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债。
41D 115828.SH 23海通15 1.415 AAA 偏离估值+0bp
267D+N 258098.SH 25知投Y1 1.77 AAA 偏离估值-0.5bp
288D 185679.SH 22余投01 1.55 AA+ 偏离估值-0.5bp
1.07Y 143233.SH 17东方债 1.48 AAA 偏离估值-0.5bp
1.21Y 137856.SH 22国君10 1.48 AAA 偏离估值-0.5bp
1.67Y(休2) 244827.SH 26中证G5 1.57 AAA 偏离估值-0bp
1.70Y 257956.SH 25昌鑫03 1.66 AA+ 偏离估值-1bp
1.95Y(休1) 241122.SH 24安租05 1.78 AAA 偏离估值-1bp
2.59Y 244692.SH 26华泰G1 1.63 AAA 偏离估值-0.5bp
2.91Y 254878.SH 24洛晟02 1.86 AAA 偏离估值-0.5bp
2.96Y+2Y 245422.SH 26路投01 1.83 AA+ 偏离估值-0.5bp
3.47Y+N 242211.SH 延长KY23 1.72 AAA 偏离估值-0.5bp
4.91Y 524831.SZ 26申宏02 1.79 AAA 偏离估值-1bp
总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡，围绕估值-2至估值附近成交较多。
今日商金债市场情绪较为清淡，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
30D 2128025.IB 21建设银行二级01 1.44 AAA 票面：3.45 44D(休1) 2128028.IB 21邮储银行二级01 1.46 AAA 票面：3.44 124D+5Y 2128033.IB 21建设银行二级03 1.46 AAA 票面：3.6 126D+5Y 2128036.IB 21平安银行二级 1.47 AAA 票面：3.69 200D+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.4725 AAA 票面：3.25 348D+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 1.48 AAA 票面：3.45
1.14Y+5Y(休1) 092280080.IB 22光大银行二级资本债01A 1.50 AAA 票面：3.1 1.30Y+5Y 092280108.IB 22中行二级资本债02A 1.50 AAA 票面：3.02 2.69Y+N(休1) 242400004.IB 24邮储永续债01 1.65 AAA 票面：2.73
3.38Y+N(休1) 242400033.IB 24广发银行永续债02 1.775 AAA 票面：2.42 3.88Y+5Y(休1) 232580012.IB 25中行二级资本债01BC 1.7325 AAA 票面：1.93 4.46Y+5Y 232580067.IB 25中行二级资本债03A(BC) 1.8475 AAA 票面：2.22 4.87Y+5Y 232680008.IB 26渤海银行二级资本债01 1.98 AAA 票面：2.1 4.89Y+N 242680011.IB 26北京银行永续债01 1.93 AAA 票面：1.95 4.92Y+5Y 232680011.IB 26建行二级资本债01BC 1.871 AAA 票面：1.89 4.93Y+5Y 232680012.IB 26邮储银行二级资本债01BC 1.875 AAA 票面：1.92 4.94Y+N(休1) 242680014.IB 26招商银行永续债02BC 1.91 AAA/AAAspc 票面：1.99 4.95Y+N 242680017.IB 26建行永续债01BC 1.8925 AAA 票面：1.925.36Y+5Y(休1) 2128040.IB 21中国银行二级04 1.885 AAA 票面：3.8 6.72Y+5Y 232380010.IB 23建行二级资本债01B 1.995 AAA 票面：3.61 7.57Y+5Y 232480002.IB 24中行二级资本债01B 2.055 AAA 票面：2.85 7.58Y+5Y(休1) 232480007.IB 24建行二级资本债01B 2.05 AAA 票面：2.82 7.58Y+5Y 232480005.IB 24农行二级资本债01B 2.05 AAA 票面：2.8总体来看，商金债整体成交收益率较前日估值小幅下行。截至收盘，二级多成交在估值-0.1bp到估值+1.0bp附近，永续多成交在估值-0.5bp到估值附近。
