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资金面：中国央行今日开展10亿元7天逆回购操作，当日回购到期量1340亿元，净回笼1330亿元。资金面均衡偏松，日内资金情绪指数维持在50以下。DR001加权利率较昨日小幅上行，盘初最低降至1.3494%，午后持稳于1.363%一线；DR007加权利率延续上行，日内最高为1.39%，午后至1.388%附近。6.11Y 250018 1.475-1.4825
6.85Y 260012 1.527-1.5335
8.53Y 250004 1.606-1.6125
9.77Y 260010 1.6975-1.703
18.72Y 2500001 2.0925-2.0975
18.94Y 2500004 2.09-2.0925
19.72Y 2600001 2.1475-2.16
19.94Y 2600005 2.1475-2.16
27.19Y 230023 2.12-2.1375
27.78Y 2400001 2.155-2.17
27.96Y 2400004 2.155-2.16
28.13Y 2400006 2.155-2.165
28.72Y 2500002 2.113-2.134
28.94Y 2500005 2.155-2.1725
29.05Y 2500006 2.181-2.2025
29.44Y 260002 2.187-2.2075
29.72Y 2600002 2.1735-2.193
29.88Y 2600004 2.177-2.193
49.75Y 2600003 2.267-2.29
8.86Y 250215 1.735-1.7485
9.92Y 260410 1.7915-1.7975
16.96Y 09230220 2.055-2.065
债市走强，现券收益率普遍下行。10Y国债收益率早盘震荡上行，最高报1.7035%，午后一改纠结态势，再度下破1.7%关口，并于该点位下方空间维持震荡，最低下探至1.6970%；30Y国债收益率全天偏强震荡，盘初最高触及2.1935%后震荡回落，最低下探至2.1770%，创本月新低。保险及证券为全天买方主力，保险主要买入30Y债及地方债，证券青睐10Y国债、30Y债及二永债；银行及基金则为全天卖债主力。国债期货震荡走强，TL合约大涨，午间强势拉升，午后维持高位震荡，最高报115.86，再刷年内新高，最终收于115.72，亦为年内最高收盘价；T合约走势相似，午后震荡走升，最高报109.455，收在109.425。今日地方债市场交投较为活跃，成交总量较昨日有所下降。部分活跃成交如下：4.88Y 2605695.IB 26江苏债30 1.49 TKN 票面：1.5 上田 6.80Y 199628.IB 26广东债29 1.604 TKN 票面：1.65 上田 8.73Y 2005324.IB 20青海债12 1.6625 TKN 票面：3.31 上田 14.56Y 2605265.IB 26江苏债11 2.0675 TKN 票面：2.21 上田19.50Y 2605206.IB 26江苏债08 2.2525 TKN 票面：2.45 上田 29.28Y 2571296.IB 25江苏债50 2.2975 TKN 票面：2.35 上田总体而言，今天地方债市场交投情绪热度依旧，期货市场震荡上行，收盘上涨0.29%。10y地方债新券好地区成交在1.775收益率附近。15y地方债老券好地区成交在1.8875-1.904收益率附近，中部地区成交在1.89-1.9175收益率附近。15y地方债新券好地区成交在2.064-2.0675收益率附近，差地区成交在1.9867-2.0067收益率附近。20y地方债老券暂无成交。20y地方债新券好地区成交在2.2525-2.2575收益率之间，中部地区成交在2.2625-2.27收益率附近，差地区成交在2.285收益率附近。30y老券暂无成交；30y新券好地区成交在2.296-2.313收益率附近，中部地区成交在2.30-2.3125收益率附近，差地区成交在2.3175-2.3275收益率附近。今日市场短融交投情绪较活跃，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
21D 012681342.IB 26华能新能SCP003 1.47 AAA 偏离估值-1bp 26D 012681371.IB 26华能新能SCP004 1.47 AAA 偏离估值-1bp 39D 042580512.IB 25南电CP007 1.46 AAA 偏离估值-0bp 47D 042580503.IB 25汉江国资CP003 1.50 AAA 偏离估值-0bp 89D 012681966.IB 26电建新能SCP004 1.49 AAA 票面：1.39
90D 012680748.IB 26中海油租SCP001 1.51 AAA 偏离估值-0.5bp 168D 012681939.IB 26国新租赁SCP008 1.51 AAA 偏离估值-0.5bp
203D 012681953.IB 26厦翔业SCP008 1.505 AAA 偏离估值-1bp
251D 042680229.IB 26电网CP004 1.50 AAA 偏离估值-0bp
314D 072610136.IB 26国开证券CP003 1.51 AAA 偏离估值-0bp
总体来说，今日信用债短融交投情绪活跃，成交收益率整体震荡，围绕估值-1至估值间成交较多，三季度到期短券以及一些收益较好的四季度短券较活跃。
本日中票交投情绪较好，各个期限均有成交，部分活跃成交如下:69D 102484407.IB 24荆门高新MTN005 1.55 AA 低中债估值0.25bp
123D 102103204.IB 21江门高新MTN001 1.56 AAA 平中债估值
244D 102280735.IB 22太原国投MTN002 1.58 AA+ 低中债估值2bp
363D 102483317.IB 24武进经发MTN005 1.56 AA+ 低中债估值2bp1.02Y(休1) 102483554.IB 24龙岩文旅MTN003 1.60 AA+ 平中债估值
1.31Y(休1) 102585019.IB 25汇金MTN007 1.545 AAA 平中债估值
2.59Y 102400656.IB 24中交投MTN002 1.72 AAA 高中债估值0.25bp
2.99Y 102682869.IB 26杭金投MTN003 1.78 AAA 高中债估值0.5bp3.92Y 102582787.IB 25拜耳MTN002B(BC) 2.08 AAA 低中债估值1bp
4.60Y 102680840.IB 26赣投MTN001(可持续挂钩) 1.82 AAA 低中债估值1.25bp
5.44Y 102280081.IB 22陕西交通MTN001 1.88 AAA 平中债估值
8.44Y(休1) 102580206.IB 25中石化MTN002 1.995 AAA 平中债估值
9.72Y(休1) 102681694.IB 26电网MTN012 2.06 AAA 低中债估值1bp
19.58Y 102680680.IB 26苏城投MTN001 2.39 AAA 低中债估值0.5bp
今日公司债&企业债交投情绪较活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债。
10D 148430.SZ 23申证04 1.42 AAA 偏离估值-1.5bp
109D 240306.SH 23海通16 1.41 AAA 偏离估值-1bp
247D(休1) 254379.SH 24津保04 1.68 AAA 偏离估值-1.5bp
1.07Y+2Y 2280390.IB 22安吉专项债01 1.63 AA+/AAA 偏离估值-1bp
1.65Y(休2) 258113.SH 25海陵01 1.67 AA+ 偏离估值-0.5bp
2.05Y 252073.SH 23两江06 1.68 AAA 偏离估值-2.5bp
2.46Y 281398.SH 26庐投01 1.76 AA 偏离估值-0.5bp
2.50Y+2Y 244633.SH 26环球01 1.81 AAA 偏离估值-0.5bp
2.85Y 155457.SH 19国投电 1.62 AAA 偏离估值-0.5bp
2.99Y+N 245785.SH 26豫通Y5 100.00 AAA 票面：1.72 3.54Y 257516.SH 25张国F1 1.83 AAA 偏离估值-0.5bp
4.49Y+N(休1) 244646.SH 26中金Y2 1.88 AAA 偏离估值-0.5bp
4.80Y(休1) 245274.SH 26中证G9 1.75 AAA 偏离估值-0bp
9.44Y(休1) 244505.SH 26机场K1 2.05 AAA 偏离估值+1.5bp
总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡，围绕估值-1至估值+1附近成交较多。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:110D+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.47 AAA 票面：3.62 130D+5Y 2128051.IB 21工商银行二级02 1.4675 AAA 票面：3.48 166D+5Y 2228004.IB 22工商银行二级01 1.475 AAA 票面：3.28 202D+5Y 2228014.IB 22交通银行二级01 1.4775 AAA 票面：3.45 1.27Y+5Y 092280139.IB 22交行二级资本债02A 1.525 AAA 票面：3.03 1.62Y+5Y 232380004.IB 23农行二级资本债01A 1.56 AAA 票面：3.49 1.86Y+N 242380008.IB 23中行永续债01 1.585 AAA 票面：3.27 2.73Y+5Y(休1) 232480014.IB 24交行二级资本债01A 1.64 AAA 票面：2.45 2.67Y+5Y(休1) 232480008.IB 24中行二级资本债02A 1.6375 AAA 票面：2.62 3.73Y+5Y 232580008.IB 25工行二级资本债02BC 1.72 AAA 票面：1.98 3.80Y+5Y(休1) 232580012.IB 25中行二级资本债01BC 1.7325 AAA 票面：1.93 4.70Y+5Y 232680003.IB 26中行二级资本债01BC 1.8625 AAA 票面：1.97 4.76Y+5Y 232680005.IB 26农行二级资本债01A(BC) 1.8625 AAA 票面：1.97 4.84Y+5Y 232680012.IB 26邮储银行二级资本债01BC 1.8725 AAA 票面：1.92 4.86Y+N 242680017.IB 26建行永续债01BC 1.8925 AAA 票面：1.92 4.96Y+5Y 232680021.IB 26建行二级资本债02BC 1.875 AAA 票面：1.88 4.93Y+5Y(休1) 232680019.IB 26工行二级资本债04BC 1.8775 AAA 票面：1.88 7.50Y+5Y 232480005.IB 24农行二级资本债01B 1.995 AAA 票面：2.8 总体来看，商金债整体成交收益率较前日估值下行。截至收盘，二级多成交在估值+1.0bp到估值-2.0bp附近，永续多成交在估值+0.5bp到估值-1.0bp附近。
