债券市场日评（2023/09/06）

◆ 公开市场

9月6日，中国人民银行进行公开市场操作有3820亿逆回购到期，当日公开市场操作净回笼3560亿。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月6日以利率招标方式开展260亿7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

◆ 国债

323D 230016 2.05,

362D 210012 2.05,

1.77Y 230013 2.2075-2.2,

2.94Y 230017 2.265,

4.61Y 230008 2.49-2.4925,

4.86Y 230015 2.4525-2.485,

6.8Y 230014 2.6175-2.645,

9.19Y 220025 2.6875-2.695,

9.47Y 230004 2.675-2.685,

9.72Y 230012 2.6375-2.67,

9.97Y 230018 2.61-2.64,

22.63Y 160008 2.975-2.985,

24.88Y 180017 3.0,

27.02Y 200012 3.01,

27.6Y 210005 3.005,

28.61Y 220008 2.995-3.015,

29.13Y 220024 2.985-3.0075,

29.61Y 230009 2.954-2.9825.

◆ 国开债

254D 230206 2.08-2.09,

1.69Y 220217 2.42-2.43,

2.35Y 230202 2.345,

2.49Y 210203 2.405,

3.47Y 220203 2.495,

3.78Y 220208 2.53-2.56,

4.35Y 230203 2.53-2.5775,

4.72Y 230208 2.535-2.58,

4.92Y 210209 2.62,

6.04Y 190215 2.685,

6.78Y 200210 2.7275,

7.75Y 210210 2.815,

8.35Y 010221 2.83,

8.36Y 220205 2.8525,

8.63Y 220210 2.83-2.8575,

8.86Y 220215 2.83-2.86,

9.71Y 230210 2.737-2.77,

18.17Y 210220 3.015-3.0225.

◆ 市场情况

国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.42%，此外，午后债市闪崩，10年国债大幅上行近3bp。闪崩或因官媒相关评论文章，市场憧憬非一线热点城市的房地产购售限制性政策可因城施策尽快取消。某农商行交易员对财联社称，或受上述消息影响，午后卖出增多，现券上行得非常快速。

具体来看，国债期货30年期主力合约跌0.42%，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.10%。

银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率上行2.65bp报2.6675%，5年期国债活跃券230015收益率上行3.45bp报2.4875%，10年期国开活跃券230210收益率上行2.55bp报2.7675%。

◆ 短期融资券

今日短融交投情绪活跃，成交主要集中在AAA短融产品。
我司部分成交如下:
23南电SCP014（6D，AAA）在2.00%成交，高于中债估值5.06bp；
22东航股SCP007（13D，AAA）在2.05%成交，低于中债估值0.02bp；
23物产中大SCP004（21D，AAA）在2.20%成交，低于中债估值1.26bp；
23中兴通讯SCP050（22D，AAA）在2.12%成交，高于中债估值0.49bp；
23伊利实业SCP016（22D，AAA）在2.15%成交，低于中债估值1.51bp；
23中化股SCP009（93D，AAA）在2.225%成交，低于中债估值1.46bp；
23吉利SCP005（223D，AAA）在2.59%成交，低于中债估值0.18bp；
23知识城SCP010（229D，AAA）在2.53%成交，低于中债估值0.66bp.
总体而言，今日短融成交收益率较上个交易日有所回升。

◆ 中期票据

本日中票交投情绪较为活跃, 市场成交主要集中在1Y以内以及1-3Y左右的券种，部分活跃成交如下:
1Y以内：

20海兴MTN003 (AA+, 18D)，成交在2.7%，低于中债估值3.88bp;

20兴展投资MTN002 (AA+, 22D)，成交在2.15%，低于中债估值1.49bp;

18宿迁交通MTN001 (AA+, 47D)，成交在2.37%，低于中债估值2.46bp;

19首创集MTN001 (AAA, 184D)，成交在2.47%，高于中债估值3.26bp;

21广州地铁MTN005 (AAA, 184D)，成交在2.4%，高于中债估值6.26bp;

21招金MTN002 (AAA, 286D)，成交在2.56%，高于中债估值2.2bp;

21沛县城投MTN001 (AA, 297D)，成交在2.98%，低于中债估值0.43bp;

22济源投资MTN003 (AA+, 325D+1Y)，成交在3.9%，低于中债估值2.85bp;

21西南水泥MTN001 (AAA, 352D)，成交在2.55%，高于中债估值0.41bp;

21长发集团MTN001 (AAA, 361D)，成交在3.65%，低于中债估值9.16bp;

1-3Y：

21华电股MTN005 (AAA, 1.13Y)，成交在2.53%，高于中债估值3.57bp;

21润企投资MTN002 (AA, 1.28Y+2Y)，成交在3.6%，低于中债估值9.65bp;

22华侨城MTN002 (AAA, 1.47Y+N)，成交在3.63%，高于中债估值4.57bp;

22南部新城MTN001 (AA+, 1.49Y+2Y)，成交在3.4%，低于中债估值3.26bp;

22宣城国资MTN001 (AA+, 1.52Y)，成交在2.84%，高于中债估值5.78bp;

23华电股MTN003(能源保供特别债) (AAA, 1.54Y+N)，成交在2.95%，高于中债估值12.4bp;

23华能MTN011 (AAA, 1.75Y+N)，成交在2.95%，高于中债估值7.56bp;

23百联集MTN002 (AAA, 1.98Y+N)，成交在3.09%，高于中债估值5.08bp;

3Y以上：

23汇金MTN005 (AAA, 4.96Y)，成交在2.81%，高于中债估值0.24bp;

总体而言，今日中期票据市场整体收益上行

◆ 公司债 & 企业债

今日公司债&企业债交投情绪较为平淡，市场成交主要集中在3Y内AAA类券种，部分成交如下：
19首业02（AAA，217D）成交在3.23%，偏离估值-0.69bp；
21先导01（AAA，233D）成交在2.58%，偏离估值3.13bp；
21开源01（AAA，243D）成交在2.53%，偏离估值1.25bp；
21交租01（AAA，285D）成交在2.58%，偏离估值-0.92bp；
21华福G1（AAA，310D）成交在2.5%，偏离估值5.5bp；
21中化01（AAA，317D）成交在2.5%，偏离估值0.9bp；
21国元02（AAA，345D）成交数笔、在2.45%，偏离估值1.53bp；
22电建Y1（AAA，2.12Y+N）成交在3%，偏离估值3.65bp；
甬交投01（AAA，2.34Y）成交数笔在2.8%，偏离估值-0.71bp；
23紫金01（AAA，2.54Y+2Y）成交在2.88%，偏离估值2.33bp；
23招证10（AAA，2.93Y）成交数笔在2.85%，偏离估值4.05bp；
23电力01（AAA，2.95Y）成交在2.85%，偏离估值4.47bp；
23汉投06（AAA，2.96Y+2Y）成交在3.26%，偏离估值-0.08bp；
23豫铁03（AAA，2.98Y+2Y）成交在3.26%，偏离估值0.26bp；
22成交02（AAA，3.89Y+5Y）成交在3.15%，偏离估值1.86bp。
整体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个交易日有所上升。

◆ 商金债

今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注1Y-3Y的银行永续和二级债，基金和券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
1Y内：
18建设银行二级01(AAA,19D+5Y)成交在2.06%，低于估值6.32bp;
19浦发银行永续债(AAA,310D+N)成交在2.65%，高于估值5.65bp;
19工商银行永续债(AAA,328D+N)成交在2.68%，高于估值6.97bp;
19农业银行永续债01(AAA,349D+N)成交在2.66%，高于估值2.06bp;
19农业银行永续债01(AAA,349D+N)成交在2.7%，高于估值6.06bp。
1Y-3Y：
19中信银行永续债(AAA,1.26Y+N)成交在2.84%，高于估值6.88bp;
20邮储银行永续债(AAA,1.53Y+N)成交在2.88%，高于估值5.56bp;
20邮储银行永续债(AAA,1.53Y+N)成交在2.86%，高于估值3.56bp;
20江苏银行永续债(AAA,1.57Y+N)成交在2.93%，高于估值1.79bp;
20农业银行二级01(AAA，1.66Y+5Y)成交在2.7%，高于估值0.45bp;
20农业银行二级01(AAA,1.66Y+5Y)成交在2.71%，高于估值1.45bp;
20农业银行二级01(AAA，1.66Y+5Y)成交在2.76%，高于估值6.45bp;
20交通银行二级(AAA,1.7Y+5Y)成交在2.79%，高于估值8.46bp;
20交通银行二级(AAA,1.7Y+5Y)成交在2.785%，高于估值7.96bp;
20交通银行二级(AAA,1.7Y+5Y)成交在2.78%，高于估值7.46bp;
20中国银行二级01(AAA,2.04Y+5Y)成交在2.8%，高于估值1.2bp;
20工商银行二级01(AAA,2.05Y+5Y)成交在2.86%，高于估值7bp;
20工商银行二级01(AAA,2.05Y+5Y)成交在2.8%，高于估值1bp;
20工商银行二级01(AAA,2.05Y+5Y)成交在2.79%，与估值一致；
22浦发银行04(AAA,2.18Y)成交在2.66%，高于估值4.81bp;
20中国银行永续债03(AAA,2.27Y+N)成交在3.02%，高于估值4.22bp;
23北京银行小微债01(AAA,2.62Y)成交在2.71%，高于估值2.44bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.7Y+N)成交在3.115%，高于估值4.78bp;
23宁波银行02(AAA,2.7Y)成交在2.73%，高于估值3.73bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.75Y+N)成交在3.12%，高于估值4.13bp;
23兴业银行绿色金融债02(AAA,2.75Y)成交在2.71%，高于估值4.17bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.75Y+N)成交在3.16%，高于估值8.13bp;
23交行债01(AAA,2.87Y)成交在2.7%，高于估值4.23bp;
23交行债01(AAA,2.87Y)成交在2.71%，高于估值5.23bp;
23浙商银行债01(AAA,2.89Y)成交在2.74%，高于估值2.98bp;
23浙商银行债01(AAA,2.89Y)成交在2.73%，高于估值1.98bp;
23浙商银行债01(AAA,2.89Y)成交在2.71%，低于估值0.02bp;
23浙商银行债01(AAA,2.89Y)成交在2.75%，高于估值3.98bp;
23北京银行02(AAA,2.89Y)成交在2.73%，高于估值1.94bp;
23华夏银行债03(AAA,2.9Y)成交在2.73%，高于估值4.85bp;
21建设银行二级01(AAA,2.93Y+5Y)成交在3.03%，高于估值6.5bp;
23兴业银行小微债01(AAA,2.96Y)成交在2.71%，高于估值2.41bp;
21邮储银行二级01(AAA,2.96Y+5Y)成交在3.035%，高于估值6.28bp。
3Y-5Y：
21中国银行二级03(AAA,3.19Y+5Y)成交在3.085%，高于估值5.97bp;
21工商银行永续债02(AAA,3.22Y+N)成交在3.2%，高于估值3.67bp;
21招商银行永续债(AAA3.25Y+N)成交在3.24%，高于估值3.21bp;
21工商银行二级02(AAA,3.27Y+5Y)成交在3.09%，高于估值4.57bp;
21招商银行永续债(AAA,3.25Y+N)成交在3.2%，低于估值0.79bp;
21工商银行二级02(AAA,3.27Y+5Y)成交在3.06%，高于估值1.57bp;
22邮储银行二级01(AAA,3.5Y+5Y)成交在3.1%，高于估值0.4bp;
22中国银行永续债02(AAA,3.64Y+N)成交在3.22%，低于估值0.42bp;
22光大银行二级资本债01A(AAA,3.98Y+5Y)成交在3.25%，高于估值2bp;
23农行永续债01(AAA,4.98Y+N)成交在3.37%，高于估值0.5bp。
总体来看，今日商金债整体成交收益率较前日上行。