债券市场日评（2023/09/11）
◆ 公 开 市 场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月11日以利率招标方式开展2150亿7天期逆回购操作，中标利率1.8%。与此前持平。因今日有120亿元逆回购到期，当日实现净投放2030亿元。
◆ 国 债
59D 239956 1.755，
168D 239951 2.10-2.12,
318D 230016 2.12-2.125，
1.51Y 230005 2.245,
2.43Y 230003 2.35，
4.84Y 230015 2.4925-2.50,
8.97Y 220019 2.7025-2.705，
6.79Y 230014 2.648-2.65，
8.93Y 220017 2.705，
8.97Y 220019 2.7025-2.705，
9.18Y 220025 2.70，
9.46Y 230004 2.69，
9.7Y 230012 2.65-2.6748，
9.95Y 230018 2.625-2.645，
27.01Y 200012 3.025，
28.1Y 210014 3.0225-3.0325，
28.59Y 220008 3.03，
29.12Y 220024 3.0175-3.03，
29.59Y 230009 2.9775-2.99,
49.54Y 230007 3.0725-3.075。
◆ 国 开 债
1.17Y 210218 2.3，
2.33Y 230202 2.44-2.445，
2.48Y 210203 2.445-2.45，
2.82Y 230207 2.465-2.47，
3.76Y 220208 2.56-2.58，
4.33Y 230203 2.565-2.6，
4.7Y 230208 2.58-2.59，
6.49Y 220205 2.7825，
7.11Y 200215 2.81，
7.47Y 210205 2.8275，
8.35Y 220205 2.8525-2.875，
8.61Y 220210 2.8475-2.87，
8.85Y 220215 2.85-2.87，
9.12Y 220220 2.845-2.86，
9.48Y 230205 2.83-2.853，
9.69Y 230210 2.745-2.7775，
16.89Y 200220 3.0225。
◆ 市场情况
9月11日，国债期货各主力合约微涨。截至收盘，30年期国债期货（TL2312）报收99.120元，上涨0.050元，涨幅0.05%；10年期国债期货（T2312）报收101.745元，上涨0.125元，涨幅0.12%；5年期国债期货（TF2312）报收101.800元，上涨0.035元，涨幅0.03%；2年期国债期货（TS2312）报收101.135元，上涨0.020元，涨幅0.02%。
今日，国债期货小幅收涨，地产债多数上涨。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.3bp报1.906%。具体来看，国债期货小幅收涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:40，10年期国债活跃券230012收益率较昨日下行0.75bp报2.66%，5年期国债活跃券230008收益率与昨日持平报2.4825%；10年期国开活跃券230210收益率下行1.2bp报2.753%。
◆ 短 期 融 资 券
今日短融交投情绪活跃，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
部分成交如下:
23苏州高新SCP023（65D，AAA）在2.49%成交，高于中债估值6.29bp；
23温州现代SCP001（71D，AA+）在2.87%成交，高于中债估值11.70bp；
23淮北建投SCP003（211D，AA+）在3.16%成交，高于中债估值9.78bp；
23如皋经贸SCP002（9D，AA+）在2.52%成交，低于中债估值0.22bp；
23桂交投SCP002（28D，AAA）在2.71%成交，低于中债估值0.89bp；
23上饶投资CP001（212D，AAA）在3.20%成交，高于中债估值13.68bp；
总体而言，今日短融成交收益率较上个交易日明显上升。
◆ 中 期 票 据
本日中票交投情绪较为活跃, 市场成交主要集中在1Y以内以及1-3Y左右的券种，部分活跃成交如下:
1Y以内：
20晋江国资MTN003 (AA+, 38D)，成交在2.74%，高于中债估值9.65bp;
21鲁钢铁MTN005 (AAA, 74D)，成交在2.7%，高于中债估值19.48bp;
21桂投资MTN001 (AAA, 119D)，成交在2.85%，高于中债估值11.11bp;
21芜湖新马MTN001 (AA, 125D)，成交在3.3%，高于中债估值3.11bp;
22京能源MTN001 (AAA, 189D+N)，成交在2.72%，高于中债估值7bp;
21锡产业MTN001 (AAA, 190D)，成交在2.7%，高于中债估值14.53bp;
21招金MTN001 (AAA, 272D)，成交在2.74%，高于中债估值9.85bp;
21云能投GN001(权益出资) (AAA, 293D)，成交在4.1%，低于中债估值26.25bp;
21厦国贸控MTN006 (AAA, 349D)，成交在3.12%，高于中债估值40.34bp;
21粤能源MTN001 (AAA, 363D)，成交在2.76%，高于中债估值4.34bp;
1-3Y：
19重庆轨交GN001 (AAA, 1.02Y)，成交在2.77%，高于中债估值4.9bp;
19京国资MTN002 (AAA, 1.04Y)，成交在2.67%，高于中债估值10.26bp;
21皖能股MTN001 (AAA, 1.08Y+2Y)，成交在2.76%，高于中债估值0.17bp;
21华侨城MTN004 (AAA, 1.09Y)，成交在3.08%，高于中债估值6.66bp;
21宁沪高MTN002 (AAA, 1.13Y)，成交在2.78%，高于中债估值5.33bp;
21扬子江投MTN002 (AA/AAA, 1.13Y)，成交在3.14%，高于中债估值0.89bp;
23郑新建投MTN002 (AA+, 1.53Y+2Y+1Y)，成交在3.5%，高于中债估值10.44bp;
22武侯资本MTN001 (AA+, 1.54Y+2Y)，成交在3.08%，高于中债估值10.15bp;
23华侨城MTN004A (AAA, 1.81Y+N)，成交在4.07%，高于中债估值10.54bp;
22昆山创业MTN002 (AAA, 2.04Y)，成交在3.13%，高于中债估值10.36bp;
22蜀道投资MTN012A (AAA, 2.16Y+N)，成交在3.3%，高于中债估值9.93bp;
23铁建房产GN002 (AAA, 2.85Y+2Y)，成交在3.88%，高于中债估值13.52bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益震荡下行。
◆ 公 司 债 & 企 业 债
今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交主要集中再3Y内AAA类券种，部分成交如下：
23招证S4（AAA，37D）成交在2.4%，偏离估值5.14bp；
20申证10（AAA，45D）成交在2.45%，偏离估值10bp；
21华泰G5（AAA，256D）成交在2.52%，偏离估值3.62bp；
19宁东01（AAA，333D）成交在2.8%，偏离估值4.5bp；
国电投08（AAA，333D）成交在2.66%，偏离估值9.77bp；
21中证14（AAA，1.01Y(休2)）成交在2.65%，偏离估值8.21bp；
国电投13（AAA，1.12Y(休2)）成交在2.7%，偏离估值9.66bp；
22润药Y1（AAA，1.28Y+N）成交在3.12%，偏离估值-0.83bp；
22华润Y1（AAA，1.97Y+N）成交在3.09%，偏离估值0.29bp；
22国证F2（AAA，2.15Y）成交在3.1%，偏离估值4.35bp；
21侨城06（AAA，2.57Y+2Y）成交在3.6%，偏离估值18.03bp；
建工KY04（AAA，2.59Y+N）成交在3.43%，偏离估值8.01bp；
23紫金K1（AAA，2.66Y+2Y）成交在3.1%，偏离估值5.66bp；
21东兴G2（AAA，2.82Y）成交在3.06%，偏离估值3.97bp；
23国际P3（AAA，2.87Y+2Y）成交在3.15%，偏离估值5.09bp；
22成交02（AAA，3.87Y+5Y）成交在3.3%，偏离估值1.88bp；
23铁基03（AAA，4.93Y）成交在3.85%，偏离估值5.13bp。
整体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个交易日有所上升。
◆ 商 金 债
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注1Y-3Y的银行永续和二级债，基金和券商为市场主力交投方。
部分热门成交展示如下:
1Y内：
18进出21(,28D+5Y)成交在2.55%，高于估值9bp;
21华夏银行01(AAA,189D)成交在2.43%，高于估值4.79bp;
21华夏银行01(AAA,189D)成交在2.45%，高于估值6.79bp;
19农业银行二级02(AAA,190D+5Y)成交在2.77%，高于估值12.11bp;
19农业银行二级02(AAA,190D+5Y)成交在2.75%，高于估值10.11bp;
19工商银行二级01(AAA,196D+5Y)成交在2.75%，高于估值10bp;
21渤海银行01(AAA,210D)成交在2.6%，高于估值9.33bp;
21杭州银行小微债01(AAA,211D)成交在2.55%，高于估值10.31bp;
19工商银行永续债(AAA,323D+N)成交在2.88%，高于估值6.24bp;
19农业银行永续债01(AAA,344D+N)成交在2.87%，高于估值4.11bp;
21上海银行(AAA，344D)成交在2.58%，高于估值5.39bp;
19农业银行永续债01(AAA,344D+N)成交在2.88%，高于估值5.11bp;
19农业银行永续债01(AAA,344D+N)成交在2.89%，高于估值6.11bp;
19成都银行二级(AAA,346D+5Y)成交在2.9%，高于估值9.67bp。
1Y-3Y：
21工商银行绿色金融债01(AAA,1.04Y)成交在2.55%，高于估值3.68bp;
22华夏银行01(AAA,1.47Y)成交在2.71%，高于估值7.44bp;
22兴业银行02(AAA,1.51Y)成交在2.67%，高于估值2.54bp;
22江苏银行小微债(AAA,1.52Y)成交在2.7%，高于估值2.21bp;
20邮储银行永续债(AAA,1.52Y+N)成交在3%，高于估值3.57bp;
20农业银行二级01(AAA,1.65Y+5Y)成交在2.9%，高于估值7.31bp;
20农业银行永续债01(AAA,1.67Y+N)成交在3.05%，高于估值4.97bp;
20农业银行永续债01(AAA,1.67Y+N)成交在3.045%，高于估值4.47bp;
20交通银行二级(AAA,1.69Y+5Y)成交在2.91%，高于估值7.16bp;
20交通银行二级(AAA,1.69Y+5Y)成交在2.89%，高于估值5.16bp;
20农业银行永续债02(AAA,1.95Y+N)成交在3.14%，高于估值7.1bp;
20农业银行永续债02(AAA,1.95Y+N)成交在3.12%，高于估值5.1bp;
20光大银行永续债(AAA,2.03Y+N)成交在3.16%，高于估值5.52bp;
20工商银行二级01(AAA,2.04Y+5Y)成交在2.96%，高于估值2.8bp;
20工商银行二级01(AAA,2.04Y+5Y)成交在2.98%，高于估值4.8bp;
20交通银行永续债(AAA,2.04Y+N)成交在3.14%，高于估值5bp;
20兴业银行永续债(AAA,2.09Y+N)成交在3.18%，高于估值6.07bp;
20广发银行二级01(AAA,2.15Y+5Y)成交在3.06%，高于估值4.47bp;
23招商银行三农债(AAA,2.55Y)成交在2.79%，高于估值2.51bp;
23中信银行01(AAA,2.59Y)成交在2.78%，高于估值1.43bp;
23北京银行小微债01(AAA,2.61Y)成交在2.8%，高于估值0.39bp;
21中信银行永续债(AAA,2.62Y+N)成交在3.28%，高于估值5.36bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.69Y+N)成交在3.27%，高于估值4.99bp;
21中国银行永续债01(AAA2.69Y+N)成交在3.255%，高于估值3.49bp;
23华夏银行债02(AAA,2.72Y)成交在2.82%，高于估值5.21bp;
23兴业银行绿色金融债02(AAA,2.74Y)成交在2.8%，高于估值3.17bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.74Y+N)成交在3.27%，高于估值4.01bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.74Y+N)成交在3.28%，高于估值5.01bp;
21交通银行永续债(AAA,2.75Y+N)成交在3.29%，高于估值5.9bp;
23交行债01(AAA,2.86Y)成交在2.78%，高于估值2.95bp;
21建设银行二级01(AAA,2.91Y+5Y)成交在3.14%，高于估值3bp;
21邮储银行二级01(AAA,2.95Y+5Y)成交在3.15%，高于估值3.28bp。
3Y-5Y：
21兴业银行二级01(AAA,3.12Y+5Y)成交在3.24%，高于估值3.2bp;
21农业银行永续债01(AAA,3.18Y+N)成交在3.33%，高于估值2bp;
21农业银行永续债01(AAA,3.18Y+N)成交在3.36%，高于估值5bp;
21农业银行永续债01(AAA,3.18Y+N)成交在3.35%，高于估值4bp;
21兴业银行二级02(AAA,3.21Y+5Y)成交在3.26%，高于估值3.5bp;
21工商银行永续债02(AAA,3.21Y+N)成交在3.34%，高于估值2.49bp;
21招商银行永续债(AAA,3.24Y+N)成交在3.36%，高于估值1.54bp;
22邮储银行永续债01(AAA,3.35Y+N)成交在3.37%，高于估值3.3bp;
22中国银行二级01(AAA,3.37Y+5Y)成交在3.26%，高于估值6.92bp;
22中国银行二级01(AAA,3.37Y+5Y)成交在3.23%，高于估值3.92bp;
22邮储银行二级01(AAA,3.49Y+5Y)成交在3.24%，高于估值3.28bp;
22工商银行二级03(AAA,3.59Y+5Y)成交在3.29%，高于估值7.09bp;
22工行二级资本债03A(AAA,3.95Y+5Y)成交在3.3%，高于估值5.36bp;
23农行二级资本债01A(AAA,4.53Y+5Y)成交在3.29%，高于估值4bp;
23农行永续债01(AAA,4.96Y+N)成交在3.47%，高于估值3bp。
总体来看，今日商金债整体成交收益率较前日上行。
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