债券市场日评(2023/09/14)
◆ 公 开 市 场
人民银行9月14日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展1100亿7天期逆回购操作,中标利率1.8%。今日央行公开市场操作有3300亿逆回购到期,当日央行公开市场操作净回笼2200亿。
◆ 国 债
1.45Y 220004 2.23,
1.5Y 230005 2.215,
1.75Y 230013 2.19-2.195,
1.95Y 220018 2.26-2.261,
2.92Y 230017 2.328-2.3425,
3.86Y 220016 2.44,
4.58Y 230008 2.445-2.46,
4.83Y 230015 2.4475-2.4625,
5.08Y 210013 2.4825-2.495,
6.03Y 220021 2.59-2.6,
6.78Y 230014 2.613-2.6325,
7Y 230019 2.6225-2.625,
7.7Y 210009 2.615,
8.92Y 220017 2.67-2.6825,
8.96Y 220019 2.68,
9.45Y 230004 2.65-2.655,
9.69Y 230012 2.625-2.644,
9.95Y 230018 2.6075-2.62,
23.44Y 170005 2.99,
24.86Y 180017 2.995,
25.85Y 190010 2.99-3.0,
26.5Y 200004 3.00,
27Y 200012 3.015,
28.09Y 210014 2.995-3.011,
28.58Y 220008 2.987-3.01,
29.11Y 220024 2.975-2.995,
29.58Y 230009 2.943-2.9725,
46.69Y 200007 3.07,
48.83Y 220015 3.065,
49.53Y 230007 3.065-3.0775,
◆ 国 开 债
140D 190203 2.15,
170D 230201 2.19-2.21,
246D 230206 2.19,
1.51Y 220202 2.325,
1.55Y 180206 2.345-2.35,
1.77Y 200208 2.37,
1.99Y 150218 2.37,
2.33Y 230202 2.3725-2.385,
2.47Y 210203 2.385,
2.95Y 160213 2.445,
3.33Y 200204 2.445-2.46,
3.45Y 220203 2.48,
3.75Y 220208 2.51-2.525,
4.33Y 230203 2.5175-2.535,
4.69Y 230208 2.52-2.5375,
5.32Y 190205 2.645-2.65,
6.02Y 190215 2.6975,
8Y 210215 2.8,
8.34Y 220205 2.81-2.8175,
8.6Y 220210 2.808-2.82,
8.84Y 220215 2.82-2.825,
9.11Y 220220 2.81-2.825,
9.48Y 230205 2.788-2.808,
9.69Y 230210 2.7225-2.745,
9.99Y 230215 2.685-2.7075,
13.32Y 170202 2.915,
18.15Y 210220 2.99,
19.86Y 09230220 2.995,
◆ 市场情况
国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.53%,10年期主力合约涨0.14%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.02%。
银行间主要利率债收益率多数下行,截止北京时间16:30,10年期国债活跃券230012收益率下行1.25bp报2.625%,5年期国债活跃券230015收益率下行0.65bp报2.4475%;10年期国开活跃券230210收益率下行1.35bp报2.7225%。

◆ 短 期 融 资 券
今日短融交投情绪较为活跃,成交主要集中在AAA 及AA+短融产品。
我司部分成交如下:
23东航股SCP009(12D,AAA)在2.30%成交,高于中债估值11.22bp;
23广州开发SCP002(34D,AA+)在2.92%成交,高于中债估值4.76bp;
23粤海SCP004(101D,AAA)在2.43%成交,高于中债估值4.36bp;
23横店SCP001(113D,AA+)在2.83%成交,低于中债估值1.53bp。
总体而言,今日短融成交收益率震荡下行。
◆ 中 期 票 据
本日中票交投情绪较为活跃, 市场成交主要集中在1Y以内以及1-3Y左右的券种,部分活跃成交如下:
1Y以内:
18西永MTN001 (AA+, 6D),成交在2.48%,低于中债估值5.11bp;
20兖矿MTN003 (AAA, 10D),成交在2.7%,高于中债估值45.15bp;
20孝感城投MTN002 (AA, 39D),成交在3.04%,低于中债估值10.18bp;
19招商局MTN001 (AAA, 126D),成交在2.44%,高于中债估值2.66bp;
19宿迁交通MTN001 (AA+, 130D),成交在2.73%,低于中债估值5.94bp;
21晋江城投MTN001 (AA+, 165D),成交在2.73%,低于中债估值0.58bp;
21金牛环境MTN001 (AA+, 169D+2Y),成交在2.7%,低于中债估值4.03bp;
21滁州城投MTN001 (AA+, 197D+2Y),成交在2.72%,低于中债估值4.96bp;
19九江城投MTN002 (AA+, 221D),成交在2.75%,低于中债估值3.64bp;
21晋焦煤MTN002 (AAA, 275D),成交在2.64%,低于中债估值2.89bp;
23吴江经开MTN001 (AA+, 356D),成交在2.84%,低于中债估值3.88bp;
1-3Y:
21晋江产投MTN002 (AA/AA+, 1.16Y+2Y),成交在3.22%,低于中债估值1.72bp;
21衡阳城投MTN003 (AA+, 1.21Y+2Y),成交在2.96%,低于中债估值3.15bp;
23华电股MTN002(能源保供特别债) (AAA, 1.41Y+N),成交在2.92%,低于中债估值4.65bp;
23苏海投资MTN001 (AA, 1.46Y),成交在3.09%,低于中债估值10.16bp;
20六安城投MTN001 (AA+, 1.46Y),成交在3.04%,低于中债估值0.1bp;
23大唐集MTN002A(能源保供特别债) (AAA, 1.55Y+N),成交在2.96%,低于中债估值4.21bp;
22鄂联投MTN003A (AAA, 1.6Y),成交在3.32%,高于中债估值0.17bp;
20溧水经开MTN002 (AA+/AAA, 1.63Y),成交在3%,低于中债估值2.32bp;
20燕子矶片MTN002 (AA+, 1.77Y),成交在3.12%,低于中债估值4bp;
22中交疏浚MTN002 (AAA, 2.14Y+N),成交在3.18%,低于中债估值3.02bp;
21兴城投资MTN002 (AAA, 2.99Y),成交在3.11%,低于中债估值0.69bp;
总体而言,今日中期票据市场整体收益下行。
◆ 公 司 债 & 企 业 债
今日公司债&企业债交投情绪一般,市场成交主要集中在2Y内AAA类券种,部分成交如下:
21苏港口01(AAA,354D+3Y)成交在2.70%,偏离估值-2.86bp;
22远东Y2(AAA,44D+N(休2))成交在3.40%,偏离估值-6.60bp;
20沪地02(AAA,77D)成交在2.57%,偏离估值0.2bp;
21中电Y1(AAA,289D+N(休2))成交在2.70%,偏离估值-4.5bp;
23唐租01(AAA,289D+N(休2))成交在3.11%,偏离估值-14.24bp;
21深担01(AAA,330D)成交在2.70%,偏离估值0.88bp;
23中化Y6(AAA,2.93Y+N)成交在3.21%,偏离估值2.76bp;
22青信03(AAA,1.6Y+2Y)成交在3.25%,偏离估值1.52bp;
21重发02(AAA,338D+2Y)成交在2.67%,偏离估值0.91bp;
21兴杭01(AAA,1.01Y(休2))成交数笔在2.70%,偏离估值0.95bp;
22辽港03(AAA,256D)成交在2.70%,偏离估值0.69bp。
整体而言,今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个交易日有所下降。
◆ 商 金 债
今日商金债市场情绪较为活跃,市场主要关注1Y-3Y的银行永续和二级债,基金和券商为市场主力交投方。
部分热门成交展示如下:
1Y内:
18进出21(25D+5Y)成交在2.58%,与估值一致;
19浦发银行永续债(AAA,302D+N)成交在2.75%,高于估值9.2bp;
19工商银行永续债(AAA,320D+N)成交在2.77%,高于估值3.2bp。
1Y-3Y:
20邮储银行永续债(AAA,1.51Y+N)成交在2.83%,低于估值4.26bp;
22广发银行02(AAA,1.71Y)成交在2.615%,低于估值0.88bp;
20民生银行二级(AAA,1.79Y+5Y)成交在3.65%,高于估值2.22bp;
20徽商银行二级01(AAA,2.04Y+5Y)成交在3.07%,低于估值1.6bp;
20中国银行永续债03(AAA,2.25Y+N)成交在3.05%,低于估值0.76bp;
21工商银行二级01(AAA,2.35Y+5Y)成交在2.89%,低于估值0.52bp;
21邮储银行永续债01(AAA,2.52Y+N)成交在3.1%,低于估值0.68bp;
23浦发银行绿色金融债01(AAA,2.54Y)成交在2.68%,低于估值0.13bp;
23华夏银行绿债01(AAA,2.54Y)成交在2.68%,低于估值0.15bp;
23中信银行01(AAA,2.58Y)成交在2.67%,低于估值1.28bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.12%,低于估值1.26bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.13%,低于估值0.26bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.11%,低于估值2.26bp;
23北京银行小微债02(AAA,2.69Y)成交在2.71%,低于估值0.69bp;
23农业银行三农债(AAA,2.73Y)成交在2.68%,低于估值1.88bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.73Y+N)成交在3.14%,低于估值0.15bp;
23兴业银行小微债01(AAA,2.94Y)成交在2.68%,低于估值2bp。
3Y-5Y:
21工商银行永续债02(AAA,3.2Y+N)成交在3.22%,与估值一致;
21工商银行永续债02(AAA,3.2Y+N)成交在3.21%,低于估值1bp;
21工商银行二级02(AAA,3.25Y+5Y)成交在3.05%,低于估值2.85bp;
22交通银行二级01(AAA,3.45Y+5Y)成交在3.065%,低于估值3.67bp;
22农业银行二级01(AAA,3.77Y+5Y)成交在3.125%,低于估值0.6bp;
22工行二级资本债03A(AAA,3.94Y+5Y)成交在3.14%,低于估值0.63bp;
22工行二级资本债03A(AAA,3.94Y+5Y)成交在3.105%,低于估值4.13bp;
22工行二级资本债05A(AAA,4.27Y+5Y)成交在3.15%,低于估值1.93bp;
23农行二级资本债01A(AAA,4.52Y+5Y)成交在3.14%,低于估值3.36bp。
总体来看,今日商金债整体成交收益率较前日下行。
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