债券市场日评（2023/09/14）
◆ 公 开 市 场
人民银行9月14日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展1100亿7天期逆回购操作，中标利率1.8%。今日央行公开市场操作有3300亿逆回购到期，当日央行公开市场操作净回笼2200亿。
◆ 国 债
1.45Y 220004 2.23，
1.5Y 230005 2.215，
1.75Y 230013 2.19-2.195，
1.95Y 220018 2.26-2.261，
2.92Y 230017 2.328-2.3425，
3.86Y 220016 2.44，
4.58Y 230008 2.445-2.46，
4.83Y 230015 2.4475-2.4625，
5.08Y 210013 2.4825-2.495，
6.03Y 220021 2.59-2.6，
6.78Y 230014 2.613-2.6325，
7Y 230019 2.6225-2.625，
7.7Y 210009 2.615，
8.92Y 220017 2.67-2.6825，
8.96Y 220019 2.68，
9.45Y 230004 2.65-2.655，
9.69Y 230012 2.625-2.644，
9.95Y 230018 2.6075-2.62，
23.44Y 170005 2.99,
24.86Y 180017 2.995,
25.85Y 190010 2.99-3.0,
26.5Y 200004 3.00，
27Y 200012 3.015，
28.09Y 210014 2.995-3.011，
28.58Y 220008 2.987-3.01，
29.11Y 220024 2.975-2.995，
29.58Y 230009 2.943-2.9725，
46.69Y 200007 3.07，
48.83Y 220015 3.065，
49.53Y 230007 3.065-3.0775，
◆ 国 开 债
140D 190203 2.15，
170D 230201 2.19-2.21，
246D 230206 2.19，
1.51Y 220202 2.325，
1.55Y 180206 2.345-2.35，
1.77Y 200208 2.37,
1.99Y 150218 2.37,
2.33Y 230202 2.3725-2.385,
2.47Y 210203 2.385,
2.95Y 160213 2.445,
3.33Y 200204 2.445-2.46,
3.45Y 220203 2.48,
3.75Y 220208 2.51-2.525,
4.33Y 230203 2.5175-2.535,
4.69Y 230208 2.52-2.5375,
5.32Y 190205 2.645-2.65,
6.02Y 190215 2.6975,
8Y 210215 2.8,
8.34Y 220205 2.81-2.8175,
8.6Y 220210 2.808-2.82,
8.84Y 220215 2.82-2.825,
9.11Y 220220 2.81-2.825,
9.48Y 230205 2.788-2.808,
9.69Y 230210 2.7225-2.745,
9.99Y 230215 2.685-2.7075,
13.32Y 170202 2.915,
18.15Y 210220 2.99,
19.86Y 09230220 2.995,
◆ 市场情况
国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.53%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.02%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率下行1.25bp报2.625%，5年期国债活跃券230015收益率下行0.65bp报2.4475%；10年期国开活跃券230210收益率下行1.35bp报2.7225%。
◆ 短 期 融 资 券
今日短融交投情绪较为活跃，成交主要集中在AAA 及AA+短融产品。
我司部分成交如下:
23东航股SCP009（12D，AAA）在2.30%成交，高于中债估值11.22bp；
23广州开发SCP002（34D，AA+）在2.92%成交，高于中债估值4.76bp；
23粤海SCP004（101D，AAA）在2.43%成交，高于中债估值4.36bp；
23横店SCP001（113D，AA+）在2.83%成交，低于中债估值1.53bp。
总体而言，今日短融成交收益率震荡下行。
◆ 中 期 票 据
本日中票交投情绪较为活跃, 市场成交主要集中在1Y以内以及1-3Y左右的券种，部分活跃成交如下:
1Y以内：
18西永MTN001 (AA+, 6D)，成交在2.48%，低于中债估值5.11bp;
20兖矿MTN003 (AAA, 10D)，成交在2.7%，高于中债估值45.15bp;
20孝感城投MTN002 (AA, 39D)，成交在3.04%，低于中债估值10.18bp;
19招商局MTN001 (AAA, 126D)，成交在2.44%，高于中债估值2.66bp;
19宿迁交通MTN001 (AA+, 130D)，成交在2.73%，低于中债估值5.94bp;
21晋江城投MTN001 (AA+, 165D)，成交在2.73%，低于中债估值0.58bp;
21金牛环境MTN001 (AA+, 169D+2Y)，成交在2.7%，低于中债估值4.03bp;
21滁州城投MTN001 (AA+, 197D+2Y)，成交在2.72%，低于中债估值4.96bp;
19九江城投MTN002 (AA+, 221D)，成交在2.75%，低于中债估值3.64bp;
21晋焦煤MTN002 (AAA, 275D)，成交在2.64%，低于中债估值2.89bp;
23吴江经开MTN001 (AA+, 356D)，成交在2.84%，低于中债估值3.88bp;
1-3Y：
21晋江产投MTN002 (AA/AA+, 1.16Y+2Y)，成交在3.22%，低于中债估值1.72bp;
21衡阳城投MTN003 (AA+, 1.21Y+2Y)，成交在2.96%，低于中债估值3.15bp;
23华电股MTN002(能源保供特别债) (AAA, 1.41Y+N)，成交在2.92%，低于中债估值4.65bp;
23苏海投资MTN001 (AA, 1.46Y)，成交在3.09%，低于中债估值10.16bp;
20六安城投MTN001 (AA+, 1.46Y)，成交在3.04%，低于中债估值0.1bp;
23大唐集MTN002A(能源保供特别债) (AAA, 1.55Y+N)，成交在2.96%，低于中债估值4.21bp;
22鄂联投MTN003A (AAA, 1.6Y)，成交在3.32%，高于中债估值0.17bp;
20溧水经开MTN002 (AA+/AAA, 1.63Y)，成交在3%，低于中债估值2.32bp;
20燕子矶片MTN002 (AA+, 1.77Y)，成交在3.12%，低于中债估值4bp;
22中交疏浚MTN002 (AAA, 2.14Y+N)，成交在3.18%，低于中债估值3.02bp;
21兴城投资MTN002 (AAA, 2.99Y)，成交在3.11%，低于中债估值0.69bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益下行。
◆ 公 司 债 & 企 业 债
今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交主要集中在2Y内AAA类券种，部分成交如下：
21苏港口01（AAA，354D+3Y）成交在2.70%，偏离估值-2.86bp；
22远东Y2（AAA，44D+N(休2)）成交在3.40%，偏离估值-6.60bp；
20沪地02（AAA，77D）成交在2.57%，偏离估值0.2bp；
21中电Y1（AAA，289D+N(休2)）成交在2.70%，偏离估值-4.5bp；
23唐租01（AAA，289D+N(休2)）成交在3.11%，偏离估值-14.24bp；
21深担01（AAA，330D）成交在2.70%，偏离估值0.88bp；
23中化Y6（AAA，2.93Y+N）成交在3.21%，偏离估值2.76bp；
22青信03（AAA，1.6Y+2Y）成交在3.25%，偏离估值1.52bp；
21重发02（AAA，338D+2Y）成交在2.67%，偏离估值0.91bp；
21兴杭01（AAA，1.01Y(休2)）成交数笔在2.70%，偏离估值0.95bp；
22辽港03（AAA，256D）成交在2.70%，偏离估值0.69bp。
整体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个交易日有所下降。
◆ 商 金 债
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注1Y-3Y的银行永续和二级债，基金和券商为市场主力交投方。
部分热门成交展示如下:
1Y内：
18进出21(25D+5Y)成交在2.58%，与估值一致;
19浦发银行永续债(AAA,302D+N)成交在2.75%，高于估值9.2bp;
19工商银行永续债(AAA,320D+N)成交在2.77%，高于估值3.2bp。
1Y-3Y：
20邮储银行永续债(AAA,1.51Y+N)成交在2.83%，低于估值4.26bp;
22广发银行02(AAA,1.71Y)成交在2.615%，低于估值0.88bp;
20民生银行二级(AAA,1.79Y+5Y)成交在3.65%，高于估值2.22bp;
20徽商银行二级01(AAA,2.04Y+5Y)成交在3.07%，低于估值1.6bp;
20中国银行永续债03(AAA,2.25Y+N)成交在3.05%，低于估值0.76bp;
21工商银行二级01(AAA,2.35Y+5Y)成交在2.89%，低于估值0.52bp;
21邮储银行永续债01(AAA,2.52Y+N)成交在3.1%，低于估值0.68bp;
23浦发银行绿色金融债01(AAA,2.54Y)成交在2.68%，低于估值0.13bp;
23华夏银行绿债01(AAA，2.54Y)成交在2.68%，低于估值0.15bp;
23中信银行01(AAA,2.58Y)成交在2.67%，低于估值1.28bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.12%，低于估值1.26bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.13%，低于估值0.26bp;
21中国银行永续债01(AAA,2.68Y+N)成交在3.11%，低于估值2.26bp;
23北京银行小微债02(AAA,2.69Y)成交在2.71%，低于估值0.69bp;
23农业银行三农债(AAA,2.73Y)成交在2.68%，低于估值1.88bp;
21工商银行永续债01(AAA,2.73Y+N)成交在3.14%，低于估值0.15bp;
23兴业银行小微债01(AAA,2.94Y)成交在2.68%，低于估值2bp。
3Y-5Y：
21工商银行永续债02(AAA,3.2Y+N)成交在3.22%，与估值一致;
21工商银行永续债02(AAA,3.2Y+N)成交在3.21%，低于估值1bp;
21工商银行二级02(AAA,3.25Y+5Y)成交在3.05%，低于估值2.85bp;
22交通银行二级01(AAA,3.45Y+5Y)成交在3.065%，低于估值3.67bp;
22农业银行二级01(AAA,3.77Y+5Y)成交在3.125%，低于估值0.6bp;
22工行二级资本债03A(AAA,3.94Y+5Y)成交在3.14%，低于估值0.63bp;
22工行二级资本债03A(AAA,3.94Y+5Y)成交在3.105%，低于估值4.13bp;
22工行二级资本债05A(AAA,4.27Y+5Y)成交在3.15%，低于估值1.93bp;
23农行二级资本债01A(AAA,4.52Y+5Y)成交在3.14%，低于估值3.36bp。
总体来看，今日商金债整体成交收益率较前日下行。
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