债券市场日评(2023/09/25)
央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月25日以利率招标方式开展了3190亿元14天期逆回购操作,中标利率1.95%。Wind数据显示,当日1840亿元逆回购到期,因此单日净投放1350亿元。
174D 220005 2.17-2.19 ;
356D 220020 2.255 ;
2.89Y 230017 2.375-2.40 ;
4.8Y 230015 2.505-2.535 ;
6.75Y 230014 2.675-2.7025 ;
9.92Y 230018 2.675-2.70 ;
29.55Y 230009 2.986-3.01.
129D 190203 2.22-2.24 ;
1.29Y 200203 2.36-2.3875 ;
2.96Y 210208 2.465-2.49 ;
4.66Y 230208 2.5725-2.5975 ;
7.07Y 200215 2.80 ;
9.96Y 230215 2.745-2.77.
债市承压,中短端收益率上行明显。国债期货收盘全线下跌,30年期国债期货主力合约跌0.34%报98.3元,10年期国债期货主力合约跌0.07%报101.56元,5年期国债期货主力合约跌0.05%报101.735元,2年期国债期货主力合约跌0.03%报101.12元。银行间各期限利率债收益率普遍上行,截至17:00,10年期国开活跃券230210收益率上行1.25bp,报2.7875%,10年期国债活跃券230012收益率上行2.25BP,报2.7125%。一级市场方面,9月25日,9月25日,国开行3期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、3年、5年期金融债中标收益率分别为2.2304%、2.3816%、2.5032%,全场倍数分别为2.4、3.69、3.5,边际倍数分别为14.62、2.03、2。9月25日,国开行3年期金融债中标利率为2.28%,全场倍数3.68,边际倍数3.81。
今日短融交投情绪成交主要集中在月内AAA 及AA+短融产品。
我司部分成交如下:
23徐工集团SCP008(3D,AAA)在2.70%成交,高于中债估值14.81bp;
23悦达SCP007(44D,AAA)在3.35%成交,低于中债估值5.45;
23桂交投CP001(123D,AAA)在2.67%成交,低于中债估值1.21bp;
23格林SCP008(162D,AAA)在2.58%成交,高于中债估值0.93bp;
23泉州交通SCP004(173D,AAA)在2.64%成交,高于中债估值3.95bp;
23淮南矿SCP001(174D,AAA)在2.63%成交,低于中债估值4.6bp;
23鲲鹏投资SCP006(260D,AAA)在2.66%成交,低于中债估值0.47bp。
总体而言,今日短融成交收益率震荡下行。
本日中票交投情绪较为一般, 市场成交主要集中在1Y以内以及1-3Y左右的券种,部分活跃成交如下:
1Y以内:
20晋能MTN017 (AAA, 21D),成交在2.85%,高于中债估值1.3bp;
21山西建投MTN004 (AAA, 76D+N),成交在3.68%,低于中债估值8.97bp;
19胶州湾MTN001 (AA+, 191D),成交在3.15%,高于中债估值4.37bp;
21南电MTN002(乡村振兴) (AAA, 200D),成交在2.45%,低于中债估值0.11bp;
19晋交投MTN001 (AA+, 200D),成交在2.83%,高于中债估值3.77bp;
22汇金MTN003 (AAA, 265D),成交在2.46%,高于中债估值0.27bp;
21苏交通MTN005(权益出资) (AAA, 274D),成交在2.57%,高于中债估值1.76bp;
19大唐集MTN002 (AAA, 351D+N),成交在2.76%,高于中债估值1.81bp;
1-3Y:
21中节能MTN003 (AAA, 1.12Y),成交在2.69%,高于中债估值2.45bp;
19陕煤化MTN006 (AAA, 1.17Y),成交在2.73%,高于中债估值0.64bp;
21国药现代MTN001 (AAA, 1.28Y),成交在2.69%,低于中债估值0.57bp;
22首创集MTN001 (AAA, 1.41Y+N),成交在3.07%,高于中债估值4.11bp;
22嘉兴经技MTN002 (AA, 1.46Y+2Y),成交在3.32%,高于中债估值1.21bp;
22国家能源MTN001 (AAA, 1.48Y),成交在2.63%,高于中债估值1.93bp;
22中国旅游MTN001 (AAA, 1.71Y),成交在2.72%,高于中债估值1.05bp;
22上虞水务MTN001 (AA, 1.89Y+2Y),成交在3.66%,高于中债估值2.64bp;
23陕西交通MTN002 (AAA, 2.9Y+N),成交在3.44%,高于中债估值2.59bp;
22首创集MTN001 (AAA, 1.41Y+N),成交在3.07%,高于中债估值4.11bp;
22嘉兴经技MTN002 (AA, 1.46Y+2Y),成交在3.32%,高于中债估值1.21bp;
22国家能源MTN001 (AAA, 1.48Y),成交在2.63%,高于中债估值1.93bp;
22中国旅游MTN001 (AAA, 1.71Y),成交在2.72%,高于中债估值1.05bp;
22上虞水务MTN001 (AA, 1.89Y+2Y),成交在3.66%,高于中债估值2.64bp;
23陕西交通MTN002 (AAA, 2.9Y+N),成交在3.44%,高于中债估值2.59bp;
总体而言,今日中期票据市场整体收益上行
今日公司债&企业债交投情绪较为平淡,市场成交主要集中在1Y-2Y的AAA类券种,部分成交如下:
21长城07(AAA,365D)成交在2.61%,偏离估值2.67bp;
21国君12(AAA,1.06Y)成交数笔在2.6%,偏离估值1.43bp;
21山证01(AAA,1.07Y)成交在2.65%,偏离估值-5.62bp;
21余创01(AAA,1.08Y(休2))成交数笔在2.78%,偏离估值-0.56bp;
23海通05(AAA,1.49Y(休2))成交数笔在2.7%,偏离估值5.23bp;
20诚通07(AAA,1.53Y)成交在2.75%,偏离估值-1.86bp;
23冀交05(AAA,2.98Y(休2))成交在3.18%,偏离估值-4.67bp。
整体而言,今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个交易日有所上升。
今日商金债市场情绪较为一般,市场主要关注1Y内的银行永续和二级债,基金和券商为市场主力交投方。
部分热门成交展示如下:
1Y内:
18建设银行二级02(AAA,34D+5Y)成交在2.95%,高于估值8.29bp;
19中国银行永续债01(AAA,126D+N)成交在2.725%,高于估值0.71bp;
19工商银行二级01(AAA,182D+5Y)成交在2.66%,高于估值1bp;
19工商银行二级03(AAA,214D+5Y)成交在2.7%,高于估值5bp;
19华夏银行永续债(AAA,275D+N)成交在2.81%,高于估值2.47bp;
19华夏银行永续债(AAA,275D+N)成交在2.82%,高于估值3.47bp;
19工商银行永续债(AAA,309D+N)成交在2.77%,低于估值1bp;
19工商银行永续债(AAA,309D+N)成交在2.8%,高于估值2bp;
19工商银行永续债(AAA,309D+N)成交在2.81%,高于估值3bp;
19中国银行二级01(AAA,365D+5Y)成交在2.66%,高于估值1bp。
1Y-3Y:
21民生银行01(AAA,1.13Y)成交在2.68%,高于估值7.53bp;
19建设银行永续债(AAA,1.14Y+N)成交在2.79%,高于估值1bp;
19建设银行永续债(AAA,1.14Y+N)成交在2.81%,高于估值3bp;
21广发银行小微债(AAA,1.14Y)成交在2.585%,高于估值2.8bp;
20招商银行永续债01(AAA,1.79Y+N)成交在3%,高于估值3.72bp;
21建设银行二级01(AAA,2.87Y+5Y)成交在3.065%,高于估值5.26bp。
3Y-5Y:
21招商银行永续债(AAA,3.2Y+N)成交在3.29%,高于估值3.28bp;
22工商银行二级03(AAA,3.55Y+5Y)成交在3.17%,高于估值3.96bp;
22工商银行二级03(AAA,3.55Y+5Y)成交在3.18%,高于估值4.96bp;
22建设银行二级01(AAA,3.73Y+5Y)成交在3.16%,高于估值0.39bp;
22光大银行二级资本债01A(AAA,3.93Y+5Y)成交在3.29%,低于估值-1.19bp;
22中行二级资本债02A(AAA,4.08Y+5Y)成交在3.21%,高于估值0.17bp;
23厦门银行永续债01(AAA/AA+,4.8Y+N)成交在4.22%,高于估值1.08bp。
总体来看,今日商金债整体成交收益率较前日上行。
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