债券市场日评（2024/07/22）

 

今天（7月22日）央行发布公告称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。此外今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，上月为3.45%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.95%。

 

 

1.9Y    240012    1.565   

2.59Y    240003    1.7275-1.73      

2.81Y    240010    1.7325-1.74   

3.37Y    200017    1.72  

3.98Y    230015    1.875-1.88  

4.23Y    230022    1.88-1.895      

4.48Y    240001    1.90-1.91     

4.73Y    240008    1.905-1.92      

4.98Y    240014    1.9125-1.915  

5.92Y    2000003    2.03   

5.93Y    230014    2.0325    

6.15Y    230019    2.04-2.055      

6.43Y    230028    2.045-2.075    

6.67Y    240006    2.045-2.07    

6.93Y    240013    2.061-2.085  

8.11Y    220019    2.165     

8.32Y    220025    2.165-2.17    

8.84Y    230012    2.2-2.21    

9.09Y    230018    2.23-2.2375 

9.35Y    230026    2.236-2.25     

9.59Y    240004    2.23-2.26     

9.84Y    240011    2.2275-2.2445   

19.84Y    2400002    2.415-2.435   

23.01Y    170015    2.455    

23.25Y    170022    2.43-2.4425    

24Y    180017    2.465-2.47   

24.25Y    180024    2.455   

25.65Y    200004    2.48-2.483  

26.72Y    210005    2.48   

27.73Y    220008    2.48-2.485      

28.73Y    230009    2.46-2.4815  

29.23Y    230023    2.4325-2.455   

29.83Y    2400001    2.45-2.475      

48.67Y    230007    2.494  

 

335D    200208    1.70   

357D    200212    1.70     

2.45Y    240202    1.84   

2.48Y    200204    1.87    

2.72Y    09240202    1.9025 

3.47Y    230203    1.9225-1.93   

3.84Y    230208    1.94-1.9475   

4.59Y    240203    1.9575-1.98  

6.25Y    200215    2.095-2.115   

7.75Y    220210    2.20-2.215   

7.99Y    220215    2.22-2.2325   

8.26Y    220220    2.24-2.28   

8.83Y    230210    2.265-2.2925     

9.14Y    230215    2.3025    

9.46Y    240205    2.2975-2.3175   

9.79Y    240210    2.29-2.3175  

 

7月22日，国债期货30年期主力合约大幅上涨，收盘涨0.33%。此外，10年期国债期货主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.08%。

 

     

 

   

今日市场短融交投情绪较为活跃，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。

部分成交如下:

24苏交通SCP008（4D，AAA）在1.90%成交，低于中债估值3.54bp；

24苏交通SCP007（8D，AAA）在1.90%成交，低于中债估值3.81bp；

24苏国信SCP009（8D，AAA）在1.92%成交，平中债估值；

24豫能控SCP001（16D，AA+）在2.09%成交，低于中债估值3.02bp；

24华能SCP007（25D，AAA）在1.92%成交，低于中债估值0.05bp；

24一汽租赁CP001（29D，AAA）在1.95%成交，低于中债估值3.94bp；

24中建一局SCP003(科创票据)（38D，AAA）在1.98%成交，低于中债估值2.54bp；

24招商局SCP008 （187D(休2)，AAA）在2.01%成交，低于中债估值0.48bp；

24大众交通SCP003（228D，AAA）在2.04%成交，低于中债估值1.67bp；

24华电租赁SCP005（263D，AAA）在2.04%成交，低于中债估值5.12bp；总体而言，今日短融成交收益率较上个交易日略有下调。

 

今天中票交投情绪一般，中长短成交更为活跃。各期限部分成交如下:
1Y以内：

21中铁建MTN001 (AAA, 34D+N(休1))，成交在2.04%，高于中债估值4.73bp;

19甬开投MTN001 (AAA, 130D)，成交在1.97%，低于中债估值4.29bp;

19中节能GN001 (AAA, 130D)，成交在1.96%，低于中债估值5.29bp;

22外高桥MTN001 (AAA, 246D)，成交在2.01%，低于中债估值4.12bp;

23中电投MTN015(能源保供特别债) (AAA, 290D+N)，成交在2.05%，低于中债估值1.1bp;

20通用MTN001B (AAA, 293D(休1))，成交在2%，低于中债估值2.9bp;

22华阳新材MTN008 (AAA, 319D+N)，成交在2.21%，低于中债估值2.96bp;
1-3Y：

23许昌建投MTN001 (AA/AAA, 1.05Y+1Y)，成交在2.25%，低于中债估值10.67bp;

23汇金MTN003 (AAA, 1.84Y(休1))，成交在1.99%，低于中债估值3.76bp;

23晋能装备MTN008 (AAA, 2.36Y+N)，成交在2.24%，低于中债估值1.47bp;

24光大环境MTN001 (AAA, 2.67Y+2Y)，成交在2.16%，低于中债估值3.11bp;

24招商租赁MTN001 (AAA, 2.75Y)，成交在2.16%，低于中债估值2.46bp;

24光大绿环GN001 (AAA, 2.86Y+2Y)，成交在2.22%，低于中债估值3.81bp;

24汇金MTN004 (AAA, 2.93Y)，成交在2.07%，低于中债估值3bp;

24苏交通MTN009 (AAA, 2.97Y(休1))，成交在2.1%，低于中债估值3bp;

24绿城水务MTN002 (AA+, 2.97Y)，成交在2.22%，低于中债估值1.5bp;

3Y+：
23汇金MTN005 (AAA, 4.08Y)，成交在2.14%，低于中债估值2.71bp;

24汇金MTN003 (AAA, 4.83Y(休1))，成交在2.19%，低于中债估值3.22bp;

24太原国投MTN002 (AA+, 4.86Y)，成交在2.33%，低于中债估值1.06bp;

24津城建MTN024B (AAA, 4.91Y)，成交在2.75%，低于中债估值3.87bp;

24淄博城资MTN004B (AAA, 9.92Y(休2))，成交在3%，高于中债估值32.93bp;

24四川港投MTN001 (AAA, 9.92Y(休2))，成交在2.68%，低于中债估值5.68bp;

24晋能装备MTN003 (AAA, 9.92Y(休2))，成交在2.65%，低于中债估值39.68bp;

24国新控股MTN002 (AAA, 9.93Y)，成交在2.49%，低于中债估值3.09bp;

24晋能电力MTN006 (AAA, 9.95Y)，成交在2.65%，低于中债估值2.12bp;

24诚通控股MTN010A (AAA, 19.71Y)，成交在2.68%，低于中债估值2.43bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益率下行。

 

‍ 今日公司债&企业债交投情绪较一般，市场成交主要集中在2Y内附近,AA以上券种成交数量较上个交易日有提升，部分成交如下：

22国恒01（AA，27D）成交在2.65%，偏离估值-8.55bp；

19新昌01（AA+，63D）成交在2.14%，偏离估值+0.08bp；

21池州01（AA，139D）成交在2.2%，偏离估值+4.6bp；

22潍水01（AA+，169D）成交在2.7%，偏离估值-11.44bp；

23产融01（AAA，179D）成交在2%，偏离估值-4.41bp；

22金投债（AA+，217D+4Y）成交在2.05%，偏离估值-3.19bp；

22华宝01（AAA，264D）成交在2.02%，偏离估值-4.84bp；

22蚌城02（AA+，363D+2Y）成交在2.11%，偏离估值-9.97bp；

22宁安01（AAA，1.17Y+2Y）成交在2.02%，偏离估值-4.19bp；

23秀宏01（AA，1.6Y+2Y）成交在2.15%，偏离估值-9.73bp；

23东交01（AA，1.72Y+2Y）成交在2.16%，偏离估值-14.66bp；

21柯开02（AA+，1.99Y）成交在2.18%，偏离估值+11.49bp；

19柯城债（AA，2.37Y）成交在2.3%，偏离估值-25.95bp；

22建融K2（AA+，3.23Y）成交在2.27%，偏离估值-5.91bp；

23陕投02（AAA，4.32Y）成交在2.25%，偏离估值-2.98bp；

今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动，AA+、AA券种估值偏离较大，整体估值继续保持下行。

 

今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注3Y-5Y的银行永续和二级债，基金、券商和理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

1Y内：

142D+N 1928036.IB 19中信银行永续债 1.96 AAA

218D+N 2028003.IB 20平安银行永续债01 1.96 AAA

222D(休2) 2220014.IB 22东莞银行 1.97 AAA

239D+N 2028006.IB 20邮储银行永续债 1.965 AAA

239D+N 2028006.IB 20邮储银行永续债 1.97 AAA

288D+5Y 2028013.IB 20农业银行二级01 1.96 AAA

294D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.96 AAA

294D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.98 AAA

1Y-3Y：

1.76Y(休1) 222380003.IB 23兴业银行绿债01 1.84 AAA

2.03Y(休2) 212380010.IB 23华夏银行债03 2.00 AAA

2.32Y+5Y 2128039.IB 21中国银行二级03 2.04 AAA

2.61Y 212480001.IB 24建行债01A 2.01 AAA

2.72Y(休1) 212480009.IB 24上海银行债01 2.0575 AAA

2.9Y+N 2228038.IB 22民生银行永续债01 2.21 AAA

2.92Y 212480015.IB 24天津银行债01 100.00 AAA

2.93Y(休2) 222400003.IB 24渤海银行绿债01 2.085 AAA

2.95Y(休1) 2420030.IB 24南京银行02 2.07 AAA

2.97Y(休1) 212480017.IB 24合肥科技农商行债01 2.22 AA+

3Y-5Y：

3.72Y+5Y 232300007.IB 23泰隆商行二级资本债券01 2.35 AAA/AA+

3.99Y+N 242380013.IB 23建行永续债01 2.20 AAA

4.28Y+5Y 232380073.IB 23农行二级资本债03A 2.175 AAA

4.53Y+5Y 232480001.IB 24中行二级资本债01A 2.195 AAA

4.54Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.19 AAA

4.76Y+N 242400007.IB 24中信银行永续债01 2.27 AAA

4.79Y+5Y(休1) 232400016.IB 24江南农商行二级资本债01 2.325 AAA/AA+

4.82Y+1Y 312400002.IB 24工行TLAC非资本债01B 2.185 AAA

4.83Y+1Y(休1) 312410002.IB 24中行TLAC非资本债01B 2.185 AAA

4.87Y+N(休1) 242400008.IB 24江苏银行永续债01 2.30 AAA

4.87Y+N 242400009.IB 24农行永续债02 2.27 AAA

4.96Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.2025 AAA

4.96Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.205 AAA

4.96Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.20 AAA

4.96Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.21 AAA

4.96Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.2075 AAA

4.97Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.24 AAA

4.97Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.255 AAA

4.97Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.295 AAA

4.97Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.2875 AAA

4.97Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.28 AAA

4.97Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.29 AAA

4.97Y+N 242480007.IB 24工行永续债01 2.26 AAA

4.97Y+N 242480007.IB 24工行永续债01 2.2725 AAA

4.97Y+5Y 232400029.IB 24中原银行二级资本债01 2.35 AAA

4.97Y+N 242480007.IB 24工行永续债01 2.26 AAA

5Y+：

9.97Y+5Y 232480036.IB 24平安银行二级资本债01B 2.45 AAA

总体来看，今日商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-4bp附近；永续多成交在估值-3.5bp附近。