债券市场日评（2024/07/31）
早盘资金面整体均衡，跨月融出积极。隔夜质押利率在2.10%-2.20%附近成交、存单bid在2.10%位置居多，报价小幅下降，跨月价格较前一日升高；7d质押利率bid在1.85%-1.88%附近，质押存单信用ofr在1.87%-1.93%附近，bid较少，价格较前一日下降2-3bp ；14d质押各券ofr在1.85%-1.90%附近，总体需求较少，价格与前一日持平。午后资金面均衡，小幅收紧隔夜少量2.15%利率、存单ofr/ 2.10%-2.15%bid大量，价格较上午持平；7d 1.85%-1.90%利率、信用ofr/bid需求较少；14d 1.88%信用ofr/bid需求较少。三点半附近，国股行陆续融出，跨月情绪得到进一步释放，价格也呈下行趋势，隔夜押利率存单成交在1.80%-1.90%，直至尾盘结束。
今日市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
部分成交如下:
24电网SCP009（AAA，15D）成交在1.90%，低于中债估值0.54bp；
23华创证券CP003（AA+，27D）成交在1.92%，高于中债估值0.01bp；
23天恒置业SCP001（AA+，40D）成交在2.00%，低于中债估值0.84bp；
24上海医药SCP001（AAA，44D）成交在1.90%，低于中债估值3.01bp；
24隧道股份SCP002（AAA，70D）成交在1.95%，平中债估值；
24宁沪高SCP013（AAA，79D）成交在1.90%，低于中债估值4.11bp；
24深能源SCP002A（AAA，92D）成交在1.90%，低于中债估值0.02bp；
24一汽租赁CP003（AAA，217D）成交在2.00%，低于中债估值3.23bp；
24京能洁能SCP002（AAA，240D）成交在1.95%，低于中债估值1.99bp；
24武汉城建CP001（AAA，329D）成交在1.97%，低于中债估值1.86bp；
总体而言，今日短融成交收益率较上个交易日略有下调。
今天中票交投情绪活跃，1-3Y成交更为活跃，各期限部分成交如下:
1Y以内：
21国家能源MTN002(乡村振兴) (AAA, 6D)，成交在1.9%，低于中债估值1.99bp;
21荣盛MTN002 (AAA, 19D)，成交在2.05%，低于中债估值0.93bp;
21邮政MTN006 (AAA, 81D(休1))，成交在1.92%，低于中债估值3bp;
21长沙经开MTN002 (AA+, 130D+2Y(休1))，成交在1.98%，低于中债估值2.82bp;
20乐清国投MTN001 (AA+, 169D)，成交在2%，低于中债估值2.97bp;
22苏国信MTN002 (AAA, 235D(休1))，成交在1.96%，低于中债估值2.9bp;
22湘高速MTN003 (AAA, 235D+2Y(休1))，成交在1.97%，低于中债估值1.98bp;
22溧阳城建MTN001 (AA+, 265D+2Y)，成交在2.02%，低于中债估值0.7bp;
1-3Y：
22河钢集MTN010 (AAA, 1.03Y)，成交在2.02%，低于中债估值0.01bp;
22北部湾投MTN003 (AAA, 1.14Y+2Y)，成交在2.07%，低于中债估值2.58bp;
22通商租赁MTN002 (AAA, 1.22Y)，成交在2.01%，低于中债估值0.78bp;
22招商局MTN004 (AAA, 1.23Y+N)，成交在2%，低于中债估值2.73bp;
23晋能电力MTN015 (AAA, 1.25Y+N)，成交在2.12%，低于中债估值2.16bp;
23华能MTN001(能源保供特别债) (AAA, 1.46Y+N(休2))，成交在2.01%，低于中债估值2.73bp;
23国盛MTN002 (AAA, 1.58Y(休2))，成交在2.01%，低于中债估值0.31bp;
21知识城MTN002 (AAA, 1.74Y(休1))，成交在2.07%，低于中债估值0.11bp;
23中建二局MTN002(科创票据) (AAA, 1.74Y+N)，成交在2.09%，低于中债估值3.02bp;
23河钢集MTN008 (AAA, 1.86Y)，成交在2.1%，低于中债估值2.82bp;
21渝高速MTN003 (AAA, 2.26Y)，成交在2.03%，低于中债估值1.6bp;
24深圳特发MTN003 (AAA, 2.75Y)，成交在2.05%，高于中债估值1.07bp;
24青岛北发MTN002 (AA+, 2.85Y(休1))，成交在2.16%，低于中债估值1.83bp;
24豫航空港MTN012 (AAA, 2.9Y)，成交在2.25%，低于中债估值3.13bp;
3Y+：
24汇金MTN001 (AAA, 4.66Y)，成交在2.09%，低于中债估值1.16bp;
24株洲云龙MTN001 (AA/AA+, 4.89Y)，成交在2.66%，低于中债估值6.91bp;
24厦国贸控MTN010 (AAA, 4.96Y)，成交在2.32%，低于中债估值2.42bp;
24中节能MTN003A (AAA, 4.97Y)，成交在2.18%，低于中债估值1.42bp;
24晋能装备MTN003 (AAA, 9.9Y(休2))，成交在2.44%，低于中债估值2.24bp;
24青岛地铁MTN001B (AAA, 9.95Y)，成交在2.4%，低于中债估值5.06bp;
24晋能煤业MTN010 (AAA, 9.96Y)，成交在2.47%，低于中债估值1.27bp;
24京城建MTN003 (AAA, 9.99Y(休2))，成交在2.4%，低于中债估值0.06bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益率下行，基本成交在估值以下。
今日公司债&企业债交投情绪较低，市场成交主要集中在长债,AAA以上券种成交数量较上个交易日有提升，部分成交如下：
21吴开03（AA+，37D）成交在2.01%，偏离估值-5.12bp；
21国际P1（AAA，90D+3Y）成交在1.98%，偏离估值-1.62bp；
21汉江04（AAA，146D）成交在1.95%，偏离估值-2.76bp；
22甬投01（AAA，228D+2Y(休1)）成交在1.97%，偏离估值-5.17bp；
23宏河债（AA/AA+，246D+1Y）成交在2.48%，偏离估值-2.76bp；
23河口01（AA，282D）成交在2.5%，偏离估值+2.86bp；
23市中01（AA/AA+，318D(休2)）成交在2.55%，偏离估值-2.58bp；
23国苑02（AA+，1.12Y+2Y+1Y）成交在2.45%，偏离估值+22.96bp；
21淮开01（AA+，1.49Y）成交在2.13%，偏离估值-3.39bp；
23象屿G2（AAA，1.69Y+2Y）成交在2.1%，偏离估值+0.39bp；
24牡丹01（AA+，2.88Y）成交在2.23%，偏离估值-0.02bp；
24吉高02（AAA，2.98Y+2Y(休2)）成交在2.12%，偏离估值-6.57bp；
24兴城07（AAA，9.94Y）成交在2.41%，偏离估值-3.94bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内估值上行，整体估值继续保持下行，长债收益空间继续被压缩。
1Y内：
50D+5Y 1928026.IB 19兴业银行二级02 1.88 AAA
107D+N 1928032.IB 19建设银行永续债 1.92 AAA
226D 2228020.IB 22兴业银行02 1.87 AAA
233D 2226003.IB 22汇丰银行01 1.90 AAA
263D+5Y(休1) 2020022.IB 20南京银行二级01 1.95 AAA
285D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.92 AAA
285D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.91 AAA
285D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.93 AAA
294D+5Y 2028018.IB 20交通银行二级 1.91 AAA
321D 2228037.IB 22交通银行小微债01 1.865 AAA
325D(休2) 2228043.IB 22中国银行小微债01 1.86 AAA
343D+N 2028023.IB 20招商银行永续债01 1.92 AAA
343D+N 2028023.IB 20招商银行永续债01 1.93 AAA
1Y-3Y：
1.02Y+5Y 2020043.IB 20苏州银行二级 1.98 AAA/AA+
1.3Y+N 2028048.IB 20中国银行永续债02 1.93 AAA
1.85Y+5Y(休1) 2120047.IB 21宁波银行二级01 2.01 AAA
1.85Y+N 2128021.IB 21工商银行永续债01 1.99 AAA
2.66Y+5Y(休1) 2220030.IB 22重庆银行二级 2.09 AAA/AA+
2.7Y+5Y 2228024.IB 22工商银行二级03 2.01 AAA
2.89Y(休1) 212400006.IB 24北京农商行债01 2.00 AAA
2.89Y+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 2.01 AAA
3Y-5Y：
3.06Y+5Y(休1) 092280065.IB 22工行二级资本债03A 2.02 AAA
3.15Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 2.02 AAA
3.29Y+5Y 092280139.IB 22交行二级资本债02A 2.04 AAA
4.07Y+5Y 232380033.IB 23成都银行二级资本债01 2.19 AAA
4.08Y+N 242380017.IB 23农行永续债01 2.12 AAA
4.73Y+5Y 232480011.IB 24农行二级资本债02A 2.14 AAA
4.81Y+5Y 232480019.IB 24天津银行二级资本债01 2.60 AAA/AA+
4.94Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.145 AAA
4.94Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.135 AAA
4.94Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.14 AAA
4.95Y+N 242480007.IB 24工行永续债01 2.17 AAA
4.99Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 2.15 AAA
4.99Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 2.14 AAA
4.99Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 2.145 AAA
5Y+N 242480008.IB 24中行永续债01 2.17 AAA
5Y+：
9.99Y+5Y 232480038.IB 24交行二级资本债02B 2.28 AAA
总体来看，今日商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-1.5bp到估值-2bp左右，永续多成交在-0.5bp到估值-1bp左右。
