央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月20日进行5719亿元7天期逆回购操作，中标利率持平1.7%。今日有2362亿元逆回购到期。本周，中国央行进行16637亿元逆回购操作，因有8845亿元逆回购到期，本周逆回购实现净投放7792亿元。
6.76Y 240013 1.8925-1.9025
6.99Y 240018 1.9025-1.9075
7.95Y 220019 1.9825-1.985
9.68Y 240011 2.035-2.0425
9.94Y 2400101 2.075-2.078
19.68Y 2400002 2.155-2.1775
19.9Y 2400005 2.1525-2.165
29.84Y 2400004 2.153-2.165
4.42Y 240203 1.835-1.8475
9月20日国债期货收盘全线收涨，30年期主力合约涨0.61%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.06%。
今日市场短融交投一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
部分成交如下:
24淮安国投SCP001（AAA，7D）成交在2.23%，高于中债估值0.46bp；
24广西旅发SCP001（AA+，10D）成交在2.36%，高于中债估值0.07bp；
24杭城投SCP001（AAA，10D）成交在2.12%，高于中债估值1.67bp；
24泰达投资SCP001（AAA，24D）成交在2.36%，低于中债估值0.31bp；
24内蒙电网SCP001（AAA，82D）成交在2.05%，低于中债估值0.06bp；
24中交路桥SCP003(科创票据)（AAA，102D）成交在2.03%，低于中债估值2.10bp；
24龙岩汇金SCP004（AA+，167D）成交在2.18%，低于中债估值0.23bp；
24杭州国资SCP004（AAA，195D）成交在2.08%，平中债估值；
24扬子国资CP002（AAA，287D）成交在2.08%，高于中债估值0.4bp；
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日有一定程度的浮动。
今天中票整体交投情绪活跃，各期限部分成交如下:
1Y以内：
22中建材集MTN001(科创票据) (AAA, 7D)，成交在2.05%，低于中债估值8.97bp;
21苏州高新MTN008 (AAA, 45D)，成交在2.06%，低于中债估值0.44bp;
19汉江国资MTN002 (AAA, 87D)，成交在2.05%，低于中债估值0.85bp;
21河钢集MTN008 (AAA, 88D)，成交在2.02%，低于中债估值3.04bp;
21杭州国资MTN002 (AAA, 95D)，成交在2.02%，低于中债估值3.06bp;
22晋焦煤MTN001 (AAA, 116D)，成交在2.09%，高于中债估值3.4bp;
22物产中大MTN001 (AAA, 157D)，成交在2.08%，高于中债估值0.55bp;
22鲁能源MTN003A(可持续挂钩) (AAA, 191D(休1))，成交在2.07%，低于中债估值1.25bp;
22河钢集GN001 (AAA, 200D+2Y)，成交在2.1%，高于中债估值2bp;
20晋焦煤MTN005B (AAA, 275D(休1))，成交在2.09%，高于中债估值0.99bp;
23黄冈城投MTN005 (AA+, 349D+2Y+1Y)，成交在2.17%，高于中债估值3.17bp;
22晋能煤业MTN023 (AAA, 1Y+N(休2))，成交在2.2%，低于中债估值1.98bp;
22晋能煤业MTN023 (AAA, 1Y+N(休2))，成交在2.2%，低于中债估值1.98bp;
22招金MTN001 (AAA, 1.01Y)，成交在2.1%，低于中债估值0.38bp;
23晋能煤业MTN009 (AAA, 1.14Y(休1))，成交在2.15%，高于中债估值0.34bp;
23福建漳州MTN007A (AA+, 1.27Y+N(休2))，成交在2.24%，高于中债估值0.56bp
23闽漳龙MTN001 (AAA, 1.29Y)，成交在2.15%，低于中债估值0.76bp;
23国盛MTN001 (AAA, 1.44Y(休2))，成交在2.1%，高于中债估值1.99bp;
23闽漳龙MTN004 (AAA, 1.58Y)，成交在2.17%，高于中债估值0.08bp;
21广州城投MTN002 (AAA, 1.59Y)，成交在2.1%，高于中债估值2.88bp;
23九龙江MTN001B (AAA, 1.59Y)，成交在2.16%，低于中债估值0.96bp;
23扬子国资MTN001 (AAA, 1.6Y)，成交在2.12%，与中债估值持平
23长春城发MTN001 (AAA, 1.62Y)，成交在2.48%，低于中债估值5.97bp;
24湘高速MTN007 (AAA, 1.76Y)，成交在2.12%，低于中债估值0.56bp;
23陕延油MTN004 (AAA, 2.23Y+N(休1))，成交在2.22%，高于中债估值1.52bp;
24赣国资MTN002 (AAA, 2.5Y(休1))，成交在2.16%，低于中债估值0.13bp;
3Y+：
22南京奥体MTN001 (AA, 3.01Y)，成交在2.27%，高于中债估值1.73bp;
23蓉城轨交MTN002 (AAA, 3.43Y)，成交在2.14%，高于中债估值0.68bp;
24南电MTN005 (AAA, 4.51Y)，成交在2.12%，高于中债估值0.65bp;
24汇金MTN001 (AAA, 4.52Y)，成交在2.12%，高于中债估值1.13bp;
24汇金MTN003 (AAA, 4.66Y(休1))，成交在2.13%，高于中债估值1.8bp;
24鲲鹏投资MTN002A (AAA, 4.67Y)，成交在2.33%，高于中债估值3bp;
24川投资MTN002 (AAA, 9.7Y(休2))，成交在2.51%，高于中债估值1.23bp;
24亦庄投资MTN003B (AAA, 9.78Y(休1))，成交在2.49%，低于中债估值0.82bp;
今日公司债&企业债交投情绪活跃，市场成交集中在中短债，部分成交如下：
21江水03（AA，51D+2Y(休1)）成交在2.21%，偏离估值+0.63bp；
21汉江04（AAA，95D）成交在2.06%，偏离估值+0.14bp；
23济金01（AA+，199D+2Y+1Y）成交在2.21%，偏离估值-2.8bp；
20HBIS02（AAA，313D）成交在2.15%，偏离估值+5.13bp；
G聚鑫02V（AA，352D+1Y(休1)）成交在2.4%，偏离估值+1.25bp；
20达州03（AA+，1.24Y）成交在2.28%，偏离估值+2.7bp；
23首集01（AAA，1.62Y(休1)）成交在2.23%，偏离估值+0.79bp；
23金发01（AA+，1.89Y）成交在2.28%，偏离估值-2.32bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内估值上行明显，整体在估值附近波动。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级债，基金、券商和理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
7D 2120086.IB 21浙商银行小微债01 2.00 AAA
49D 2120094.IB 21贵阳银行小微债01 1.99 AAA
50D(休2) 2120097.IB 21北部湾银行绿色债01 1.95 AAA
51D(休1) 2128035.IB 21华夏银行02 1.97 AAA
82D+N 1928036.IB 19中信银行永续债 2.02 AAA
82D+N 1928036.IB 19中信银行永续债 2.015 AAA
119D+N 2020002.IB 20杭州银行永续债 2.04 AAA
162D(休2) 2220013.IB 22徽商银行小微债01 2.015 AAA
243D+5Y 2028018.IB 20交通银行二级 2.03 AAA
243D+5Y 2028018.IB 20交通银行二级 2.02 AAA
282D+5Y(休1) 2028022.IB 20民生银行二级 2.06 AAA
282D+5Y(休1) 2028022.IB 20民生银行二级 2.055 AAA
1.01Y+N 2028040.IB 20交通银行永续债 2.05 AAA
1.51Y+5Y 2126001.IB 21星展银行二级 2.41 AAA/AA+
1.66Y+N 2128019.IB 21中国银行永续债01 2.065 AAA
1.72Y+N 2128021.IB 21工商银行永续债01 2.07 AAA
2.5Y(休1) 2420013.IB 24北京银行01 2.005 AAA
2.75Y 212480016.IB 24杭州联合农商小微债01 2.05 AAA
2.93Y 2420039.IB 24广州银行小微债01 2.08 AAA
2.94Y(休1) 2420036.IB 24温州银行01 2.18 AAA
2.99Y(休2) 2420042.IB 24齐鲁银行小微债 2.07 AAA
3.01Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 2.08 AAA
3.1Y+5Y 092280108.IB 22中行二级资本债02A 2.09 AAA
3.1Y+5Y 092280108.IB 22中行二级资本债02A 2.085 AAA
3.15Y+5Y 092280139.IB 22交行二级资本债02A 2.09 AAA
4.02Y+N 242380021.IB 23建行永续债02 2.175 AAA
4.16Y+5Y 232380076.IB 23建行二级资本债03A 2.14 AAA
4.48Y+N 242400005.IB 24农行永续债01 2.2025 AAA
4.8Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.15 AAA
4.9Y+5Y 1928020.IB 19交通银行二级02 2.155 AAA
4.94Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 2.1525 AAA
4.94Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 2.155 AAA
总体来看，今日商金债整体成交收益率估值较前日上行。截至收盘，二级多成交在估值+2.5bp到估值+3bp左右，永续多成交在估值+2bp附近。
