中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。公开市场七天期逆回购利率是央行的主要政策，此次下降20个点，从1.7%到1.5%，在市场化利率的机制下，将带动国内市场基准利率的调整，带动中期借贷便利下调0.3%，预计贷款市场报价利率和存款利率也将随之下行0.2%-0.25%。
6.98Y 240018 1.885-1.9375
8.92Y 230018 2.015-2.0575
9.92Y 240017 2.035-2.0625
19.67Y 2400002 2.13-2.1925
19.89Y 2400005 2.115-2.19
28.56Y 230009 2.155-2.205
29.06Y 230023 2.10-2.1875
29.65Y 2400001 2.115 -2.19
29.83Y 2400004 2.10-2.185
9.52Y 240410 2.1525-2.155
9.82Y 240215 2.085-2.1475
中国人民银行主要负责人表示，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。
作为具有锚作用的7天逆回购利率下调，降息有望很快来临。Wind数据显示，Wind数据显示，市场在LPR调降落地后次日，7个交易日和30个交易日内涨跌概率大致差不多为50%。不过2023年以来市场处于底部区域，降息后股市表现明显要好不少，上涨概率大幅提升。
今日市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
24中兴通讯SCP039（AAA，2D）成交在2.1%，低于中债估值0.35bp；
24南航集SCP002（AAA，6D）成交在1.9%，低于中债估值18.14bp；
24浙交投SCP007（AAA，24D）成交在2.05%，低于中债估值2.39bp；
24中交上航SCP003(科创票据)（AAA，87D）成交在1.99%，低于中债估值4.51bp；
23云能投CP014（AAA，94D）成交在2.06%，低于中债估值3.52bp；
24五矿证券CP002（AA+，164D）成交在2.04%，低于中债估值0.77bp；
24鲁钢铁SCP010（AAA，206D）成交在2.15%，低于中债估值0.05bp；
24海淀国资SCP004（AAA，218D）成交在2.1%，低于中债估值1.98bp；
24福州古厝SCP005（AAA，265D）成交在2.08%，低于中债估值1.00bp；
24南昌产投CP001（AA+，290D）成交在2.09%，低于中债估值5.69bp；
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日有一定程度的下调。
19苏国信MTN004B (AAA, 3D)，成交在2.01%，低于中债估值5.81bp;
21北京国资MTN002 (AAA, 52D)，成交在1.96%，低于中债估值3.4bp;
22甘交建MTN001 (AAA, 112D)，成交在2.1%，低于中债估值0.25bp;
22中电投MTN002 (AAA, 167D)，成交在1.98%，低于中债估值1.13bp;
22甘交建MTN002(革命老区) (AAA, 182D)，成交在2.15%，高于中债估值0.02bp;
23华能MTN010 (AAA, 209D+N)，成交在2.1%，高于中债估值0.43bp;
20赣高速MTN002 (AAA, 209D)，成交在2.01%，低于中债估值0.64bp;
23华电股MTN004 (AAA, 209D+N)，成交在2.07%，低于中债估值2.57bp;
22陕煤化MTN006 (AAA, 210D+N)，成交在2.13%，低于中债估值2.23bp;
22长沙经开MTN001 (AA+, 216D+2Y)，成交在2.14%，高于中债估值2.21bp;
23华电MTN004A(能源保供特别债) (AAA, 244D+N)，成交在2.07%，低于中债估值2.79bp;
22河钢集MTN008 (AAA, 248D)，成交在2.1%，高于中债估值0.91bp;
23华宝都鼎MTN001 (AAA, 318D)，成交在2.16%，低于中债估值0.64bp;
22乌高新MTN002 (AA+, 341D(休1))，成交在2.15%，低于中债估值2.28bp;
24湘高速MTN014 (AAA, 1Y)，成交在2.06%，低于中债估值3.9bp;
22贵州高速MTN002 (AAA, 1.06Y)，成交在2.15%，低于中债估值2.57bp;
21湘高速MTN008 (AAA, 1.27Y+2Y)，成交在2.1%，低于中债估值0.66bp;
24温州交通MTN001 (AA+, 1.5Y+N)，成交在2.27%，高于中债估值15.24bp;
23赣水投MTN001 (AAA, 1.5Y)，成交在2.12%，低于中债估值16.6bp;
21溧水城建MTN001 (AA+, 1.59Y)，成交在2.19%，低于中债估值1.08bp;
23汇金MTN003 (AAA, 1.66Y(休1))，成交在1.97%，低于中债估值2.31bp;
23临沂城投MTN002 (AAA, 2.09Y)，成交在2.2%，低于中债估值1.7bp;
23鲲鹏资本MTN002 (AAA, 2.15Y)，成交在2.19%，低于中债估值1.79bp;
24大江北MTN002 (AA+, 2.33Y)，成交在2.25%，高于中债估值1.71bp;
24坪山城投MTN002 (AA+, 2.47Y)，成交在2.2%，低于中债估值1.3bp;
24汇金MTN004 (AAA, 2.75Y)，成交在2.02%，低于中债估值1.99bp;
24电网MTN001 (AAA, 2.93Y(休2))，成交在2.04%，低于中债估值1bp;
24汇金MTN006 (AAA, 2.95Y(休1))，成交在2.05%，低于中债估值0.1bp;
23京能洁能MTN002 (AAA, 3.62Y)，成交在2.17%，低于中债估值0.64bp;
23南昌轨交MTN003(绿色) (AAA, 3.77Y)，成交在2.23%，低于中债估值0.23bp;
23汇金MTN005 (AAA, 3.91Y)，成交在2.1%，高于中债估值0.22bp;
23汇金MTN006B (AAA, 4.09Y)，成交在2.12%，高于中债估值1.11bp;
24汇金MTN003 (AAA, 4.65Y(休1))，成交在2.14%，高于中债估值1.42bp;
24中石油MTN001 (AAA, 4.81Y(休1))，成交在2.12%，低于中债估值0.37bp;
24汇金MTN005 (AAA, 4.85Y)，成交在2.11%，低于中债估值1.96bp;
24苏交通MTN012 (AAA, 4.97Y)，成交在2.16%，低于中债估值2bp;
24中石油MTN002 (AAA, 9.81Y(休2))，成交在2.3%，高于中债估值1.19bp;
24华能MTN008 (AAA, 9.89Y)，成交在2.3%，与中债估值持平
今日公司债&企业债交投情绪活跃，市场成交集中在中短债，部分成交如下：
22建安02（AA+，159D(休1)）成交在2.22%，偏离估值+1.11bp；
22济轨01（AAA，196D）成交在2.09%，偏离估值+2.87bp；
22德泰01（AA+，271D(休1)）成交在2.58%，偏离估值+3.61bp；
21宁开控（AA+，1.52Y）成交在2.19%，偏离估值-0.99bp；
19金建01（AA/AAA，1.83Y）成交在2.55%，偏离估值+24.02bp；
23京城04（AAA，2.24Y+2Y(休1)）成交在2.27%，偏离估值+1.71bp；
24玉城01（AA，2.56Y+2Y）成交在2.35%，偏离估值-3.54bp；
21灌江债（AA/AAA，4.18Y）成交在2.7%，偏离估值-5.47bp；
24BEHLK6（AAA，9.88Y(休1)）成交在2.41%，偏离估值+0.82bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内估值上行明显，整体估值呈上行趋势。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注3Y-5Y的银行永续和二级债，基金、券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
3D 2120086.IB 21浙商银行小微债01 2.20 AAA
3D 2120086.IB 21浙商银行小微债01 2.05 AAA
47D(休1) 2128035.IB 21华夏银行02 1.95 AAA
59D+5Y 1928033.IB 19中国银行二级03 2.00 AAA
59D+5Y 1928033.IB 19中国银行二级03 1.99 AAA
154D+N 2028003.IB 20平安银行永续债01 2.05 AAA
154D+N 2028003.IB 20平安银行永续债01 2.07 AAA
158D(休2) 2228015.IB 22浦发银行03 1.94 AAA
175D+N 2028006.IB 20邮储银行永续债 2.035 AAA
175D+N 2028006.IB 20邮储银行永续债 2.04 AAA
208D+5Y(休1) 2020022.IB 20南京银行二级01 2.03 AAA
208D+5Y(休1) 2020022.IB 20南京银行二级01 2.02 AAA
218D+N 2028014.IB 20中国银行永续债01 2.04 AAA
228D(休2) 2220037.IB 22宁波银行02 1.97 AAA
324D+5Y 2028024.IB 20中信银行二级 2.01 AAA
334D+N(休1) 2028032.IB 20农业银行永续债02 2.05 AAA
355D+5Y(休1) 2028033.IB 20建设银行二级 2.01 AAA
358D+5Y 2028034.IB 20浦发银行二级03 2.03 AAA
362D+5Y(休1) 2028038.IB 20中国银行二级01 2.00 AAA
363D+N 2028037.IB 20光大银行永续债 2.04 AAA
1Y+5Y 2028041.IB 20工商银行二级01 2.00 AAA
1Y+5Y 2028041.IB 20工商银行二级01 2.01 AAA
1.01Y+5Y(休1) 2020065.IB 20徽商银行二级01 2.05 AAA
1.06Y+N 2028042.IB 20兴业银行永续债 2.03 AAA
1.06Y+N 2028042.IB 20兴业银行永续债 2.05 AAA
1.15Y+5Y(休1) 2028049.IB 20工商银行二级02 2.02 AAA
1.15Y+5Y(休1) 2028049.IB 20工商银行二级02 2.00 AAA
1.16Y+N(休1) 2028051.IB 20浦发银行永续债 2.04 AAA
1.17Y+N 2028052.IB 20恒丰银行永续债 2.18 AAA
1.32Y+5Y 2128002.IB 21工商银行二级01 2.01 AAA
1.49Y+N 2128011.IB 21邮储银行永续债01 2.06 AAA
1.65Y+N 2128019.IB 21中国银行永续债01 2.07 AAA
1.71Y+N 2128022.IB 21交通银行永续债 2.04 AAA
1.82Y 212380008.IB 23交行债01 1.93 AAA
2.2Y+N 2128047.IB 21招商银行永续债 2.09 AAA
2.43Y 212480001.IB 24建行债01A 1.97 AAA
2.44Y 212380032.IB 24浦发银行债01 1.96 AAA
2.48Y 2420010.IB 24贵州银行三农债 2.17 AAA
2.55Y+N 2228023.IB 22中国银行永续债01 2.08 AAA
2.64Y 212480011.IB 24浙商银行小微债03 1.99 AAA
2.73Y+5Y 2220046.IB 22通商银行二级01 2.34 AA+/AA
2.91Y+5Y(休1) 092280065.IB 22工行二级资本债03A 2.09 AAA
2.91Y 212480050.IB 24光大银行债02 2.00 AAA
2.91Y 212480050.IB 24光大银行债02 1.995 AAA
3.09Y+5Y 092280108.IB 22中行二级资本债02A 2.095 AAA
3.09Y+5Y 092280108.IB 22中行二级资本债02A 2.09 AAA
3.11Y+5Y 092202005.IB 22国开行二级资本债01A 2.08
3.81Y+N 242380013.IB 23建行永续债01 2.14 AAA
4.08Y+5Y 232380066.IB 23中行二级资本债03A 2.16 AAA
4.1Y+5Y 232380073.IB 23农行二级资本债03A 2.15 AAA
4.37Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.125 AAA
4.37Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.1625 AAA
4.37Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.13 AAA
4.54Y+5Y(休1) 232480008.IB 24中行二级资本债02A 2.17 AAA
4.55Y+5Y 1928008.IB 19农业银行二级03 2.125 AAA
4.59Y+5Y 1928012.IB 19工商银行二级04 2.175 AAA
4.59Y+5Y(休1) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 2.40 AAA
4.64Y+5Y 232400018.IB 24宁波银行二级资本债01 2.24 AAA
4.64Y+1Y 312400002.IB 24工行TLAC非资本债01B 2.115 AAA
4.66Y+5Y 232480020.IB 24兴业银行二级资本债01 2.185 AAA
4.67Y+N 242480003.IB 24广州农商行永续债01 2.40 AAA/AA+
4.79Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.175 AAA
4.79Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.16 AAA
4.79Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.135 AAA
4.79Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.20 AAA
4.84Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 2.16 AAA
4.84Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 2.15 AAA
4.85Y+N 242480008.IB 24中行永续债01 2.18 AAA
4.89Y+5Y 1928020.IB 19交通银行二级02 2.16 AAA
4.93Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 2.17 AAA
4.97Y+N 242400025.IB 24北京银行永续债01 2.26 AAA
总体来看，今日商金债整体成交收益率估值上下震荡。截至收盘，二级多成交在估值+1bp到估值+1.5bp左右，永续多成交在估值+0.5bp到估值+1bp左右。
