央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月7日以固定利率、数量招标方式开展192亿7天期逆回购操作，中标利率1.5%，与上期持平。
4.44Y 240008 1.745-1.7575
9.05Y 230026 2.126-2.1305
19.55Y 2400002 2.305-2.3125
19.77Y 2400005 2.305-2.315
28.44Y 230009 2.3075-2.31
29.53Y 2400001 2.286-2.2975
29.88Y 2400006 2.275-2.2875
2.82Y 09240203 1.815-1.82
6.17Y 09240201 2.085-2.09
当前市场博弈焦点落在国内政策加码力度和节奏上。根据其上一任期对华政策经验来看相对激进，市场或担心川普2.0新一轮贸易摩擦对国内出口产生较大冲击，同时因其施策力度及节奏具有一定不确定性，所以短期在避险情绪带动下债市收益率或有阶段性下行的可能；另外，由于离川普正式上台及其政策组合从制定到落地存在有一定时滞，所以明日会议或较难出台大幅超预期刺激政策，待政策落地后债市或会走出阶段性利空落地行情。
今日市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
24桐昆控股SCP004（AA+，5D）成交在2.2%，高于中债估值3.02bp；
24浪潮电子SCP007(科创票据)（AAA，36D）成交在1.95%，低于中债估值14.29bp；
24国药控股SCP002（AAA，50D）成交在1.89%，低于中债估值0.15bp；
24桐昆SCP007(科创票据)（AA+，50D）成交在2.15%，高于中债估值2.50bp；
24景德镇陶CP001（AA+，90D）成交在2.5%，低于中债估值8.38bp；
24陕建集团SCP004（AAA，117D）成交在2.53%，低于中债估值2.47bp；
24华数传媒SCP003（AAA，211D）成交在2.08%，低于中债估值1.63bp；
24陕西建工SCP010（AAA，243D）成交在2.93%，低于中债估值0.1bp；
24鹰潭国控CP001（AA+，272D）成交在2.33%，低于中债估值2.5bp；
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日有一定程度的下调。
20华电云南MTN001 (AA+, 119D)，成交在2.15%，低于中债估值0.58bp;
20河钢集MTN002 (AAA, 129D(休1))，成交在2.27%，低于中债估值1.08bp;
23川能投MTN001A (AAA, 203D+N)，成交在2.33%，低于中债估值5.41bp;
23水发集团MTN002 (AAA, 225D)，成交在2.7%，低于中债估值9.64bp;
22晋能装备MTN007(科创票据) (AAA, 278D+N)，成交在2.32%，低于中债估值5.35bp;
22龙控MTN001 (AA/AAA, 291D+N)，成交在2.35%，低于中债估值5.15bp;
21上虞交通MTN001 (AA+, 1.18Y(休1))，成交在2.23%，低于中债估值3.49bp;
21陕煤化MTN001 (AAA, 1.22Y)，成交在2.13%，低于中债估值3.19bp;
23四川振兴MTN001 (AA+, 1.31Y)，成交在2.31%，低于中债估值1.26bp;
21湘江新发MTN001 (AAA, 1.38Y)，成交在2.14%，低于中债估值2.31bp;
23椒江社发MTN001 (AA/AA+, 1.66Y(休1))，成交在2.34%，低于中债估值0.3bp;
23豫水利MTN003 (AAA, 1.72Y)，成交在2.15%，低于中债估值4.05bp;
23沪信投MTN001 (AAA, 1.76Y+2Y)，成交在2.2%，低于中债估值3.42bp;
24国新保理MTN004 (AAA, 1.79Y(休1))，成交在2.29%，低于中债估值1.72bp;
23北部湾MTN007 (AAA, 2.05Y)，成交在2.5%，低于中债估值0.34bp;
24云投MTN001B (AAA, 2.22Y)，成交在2.92%，高于中债估值1.41bp;
24庐江城投MTN001 (AA, 2.25Y(休7))，成交在2.55%，高于中债估值4.11bp;
24电网MTN001 (AAA, 2.81Y(休2))，成交在2.13%，低于中债估值2.78bp;
24汇金MTN006 (AAA, 2.83Y(休1))，成交在2.14%，低于中债估值2bp;
24光大集团MTN005 (AAA, 2.96Y(休1))，成交在2.18%，低于中债估值0.8bp;
24云能投MTN016 (AAA, 3.7Y)，成交在3.71%，低于中债估值5.37bp;
23汇金MTN006B (AAA, 3.97Y)，成交在2.25%，低于中债估值1.75bp;
24首钢MTN002A(科创票据) (AAA, 4.5Y)，成交在2.47%，低于中债估值4.2bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.88Y(休1))，成交在2.28%，低于中债估值2bp;
24国盛MTN003 (AAA, 4.88Y)，成交在2.37%，低于中债估值1.52bp;
24深圳环水MTN001B (AAA, 9.68Y)，成交在2.8%，低于中债估值4.77bp;
今日公司债&企业债交投情绪较为活跃，市场成交集中在AA+中短债，部分成交如下：
20迈瑞01（AA+，67D）成交在2.59%，高于中债估值0.84bp；
22淮安01（AA+，158D）成交在2.3%，高于中债估值2.40bp；
23株国08（AA+，322D）成交在2.33%，高于中债估值1.72bp；
21渝合01（AA+，1.36Y）成交在2.57%，低于中债估值3.51bp；
PR承绿债（AA+，1.82Y）成交在2.46%，低于中债估值6.97bp；
23怀科02（AA+，1.99Y）成交在2.29%，低于中债估值6.86bp；
23中电02（AAA，2.14Y）成交在2.17%，低于中债估值9.07bp；
24市北02（AA+，2.65Y+2Y(休2)）成交在2.33%，高低于中债估值12.62bp；
22渝北04（AA+，2.83Y）成交在2.52%，低于中债估值5.40bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内上行，整体低估值附近成交。
今日商金债市场情绪活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、理财和券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
103D 2220011.IB 22北京银行小微债01 1.86 AAA
110D+N 2028003.IB 20平安银行永续债01 2.06 AAA
186D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 2.00 AAA
271D 2228046.IB 22中信银行02 1.87 AAA
319D+N 2028037.IB 20光大银行永续债 2.02 AAA
321D+5Y 2028041.IB 20工商银行二级01 2.00 AAA
359D(休2) 2228055.IB 22平安银行02 1.91 AAA
1.04Y+N(休1) 2028051.IB 20浦发银行永续债 2.03 AAA
1.73Y+N(休1) 210316.IB 21进出16 2.125
1.76Y+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 2.065 AAA
2.05Y 2320061.IB 23厦门国际银行01 2.19 AAA
2.43Y+N 2228023.IB 22中国银行永续债01 2.19 AAA
2.53Y+1Y 312410001.IB 24中行TLAC非资本债01A 2.14 AAA
2.55Y 2420021.IB 24南京银行01 2.075 AAA
2.61Y+5Y 2228039.IB 22建设银行二级01 2.145 AAA
2.75Y 2420034.IB 24厦门国际银行01 2.24 AAA
2.81Y+1Y 312410005.IB 24农行TLAC非资本债01A(BC) 2.155 AAA
2.84Y 212480021.IB 24浙商银行债01 2.09 AAA
2.88Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 2.16 AAA
2.88Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 2.15 AAA
2.97Y 212400011.IB 24南京银行债03BC 2.10 AAA
2.98Y 2420050.IB 24重庆银行小微债02 2.15 AAA
2.98Y(休2) 212400012.IB 24交行债03BC 2.055 AAA
3Y(休2) 212480070.IB 24江苏银行债01BC 2.09 AAA
3Y+5Y(休1) 092280131.IB 22建行二级资本债02A 2.17 AAA
3.01Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 2.17 AAA
3.01Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 2.165 AAA
3.02Y+5Y 092280139.IB 22交行二级资本债02A 2.17 AAA
3.39Y+5Y 232380008.IB 23广州农商行二级资本债01 2.56 AAA/AA+
3.67Y+5Y 232380026.IB 23厦门国际二级资本债01 2.63 AAA
3.94Y+N 242380019.IB 23邮储永续债01 2.33 AAA
3.96Y+5Y 232380066.IB 23中行二级资本债03A 2.27 AAA
4.24Y+5Y 232480001.IB 24中行二级资本债01A 2.295 AAA
4.59Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 2.44 AAA
4.67Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.325 AAA
4.67Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.37 AAA
4.97Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.3475 AAA
4.97Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.35 AAA
4.97Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.3575 AAA
4.99Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.435 AAA
4.99Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.42 AAA
5Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.48 AAA
5Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.485 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率估值较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-2bp到估值-2.5bp左右，永续多成交在估值-1.5bp到估值-2bp左右。
