2024年11月19日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2883亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1255亿元7天期逆回购到期，实现净投放1628亿元。
2.99Y 240022 1.465-1.4725
6.82Y 240018 1.9225-1.9425
9.76Y 240017 2.0825-2.0975
19.51Y 2400002 2.3225-2.35
19.74Y 2400005 2.3225-2.3475
27.93Y 220024 2.3425-2.345
28.9Y 230023 2.2975-2.3275
29.5Y 2400001 2.3025- 2.3275
29.68Y 2400004 2.32-2.335
29.85Y 2400006 2.285-2.3175
45.51Y 200007 2.335-2.3375
6.14Y 09240201 2.06-2.0625
6.28Y 210205 2.0325-2.3075
9.66Y 240215 2.154-2.1715
9.85Y 240430 2.2175-2.235
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月19日以固定利率、数量招标方式开展了2883亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1255亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行1.0BP报1.48%；7天期下行0.4BP报1.693%；14天期上行0.9BP报1.881%；1个月期下行0.2BP报1.792%，创2022年11月以来新低。
一级市场方面，国开行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.7242%、2.0712%，全场倍数分别为1.82、3.18，边际倍数分别为1.01、1.58。
国家发改委称，展望2025年，我国经济发展的有利条件和支撑因素依然较多，有充足的政策空间和丰富的政策储备，精准调控、逆周期调节等工具不断完善，宏观政策取向一致性不断提高，宏观政策系统集成、精准发力，将有力支撑经济平稳健康发展。总的看，中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，对此充满信心。
证监会表示，要深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好地满足国际投资者多元化的投资选择以及风险管理的需要。
研报分析方面，中信证券称，近期央行货政报告中表示下一步有必要动态完善金融工具范畴，M1统计口径或将迎来调整，很可能纳入个人活期存款和非银行支付机构备付金。预计调整后的M1同比增速将高于当前口径，波动也会明显收敛，但M2-M1剪刀差仍处于历史较高水平，因此仍需提升资金活化程度，宽松的货币政策将继续为经济修复保驾护航。
华泰固收报告称，美国大选落下帷幕，特朗普胜选，共和党获胜，市场的关注点开始转向大选结果的后续影响，是后续主要的不确定性来源，需密切关注几方面信息：大选后人事任命等预热信息可能对出口预期形成进一步扰动，影响偏负面；“抢出口”效应可能强化数据脉冲，需关注市场的解读和政策的反应；关税的实际落地过程，关注可能存在的预期差。
今日市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
24中建三局SCP010(科创票据)（AAA，7D）成交在1.9%，低于中债估值1.92bp；
24甘公投SCP002（AAA，7D）成交在2.07%，高于中债估值3.08bp；
23鲁宏桥CP007（AA+，9D）成交在2.45%，高于中债估值6.03bp；
24水发集团SCP001（AAA，14D）成交在2.21%，高于中债估值0.06bp；
24泉州交通SCP003（AAA，27D）成交在1.99%，高于中债估值3.32bp；
24东莞证券CP002（AAA，56D）成交在1.97%，低于中债估值0.50bp；
24上海证券CP002（AAA，142D）成交在1.91%，低于中债估值0.35bp；
24安吉租赁CP001（AA+，228D(休2)）成交在2.21%，低于中债估值0.39bp；
24昆明土地CP001（AA+，241D）成交在2.9%，高于中债估值3.35bp；
24南昌交投SCP006（AAA，266D）成交在2.08%，高于中债估值0.49bp；
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日有一定程度的波动。
21陕煤化MTN010 (AAA, 19D(休1))，成交在2.04%，高于中债估值11.96bp;
22晋焦煤MTN001 (AAA, 56D)，成交在1.93%，高于中债估值1.35bp;
23中原发展MTN001 (AA+, 83D+2Y+1Y)，成交在2.23%，低于中债估值0.54bp;
22西江MTN002 (AA+, 98D)，成交在2.28%，低于中债估值0.83bp;
22江苏资产MTN002 (AAA, 209D)，成交在2.06%，低于中债估值0.51bp;
20河钢集MTN006 (AAA, 232D)，成交在2.22%，低于中债估值1.99bp;
22闽能源MTN004 (AAA, 308D)，成交在2.01%，低于中债估值0.66bp;
22大兴发展MTN001 (AAA, 328D)，成交在2.03%，低于中债估值1.68bp;
22南航集MTN001 (AAA, 343D)，成交在1.98%，低于中债估值4bp;
22华能MTN011 (AAA, 349D+N)，成交在2.1%，高于中债估值2.17bp;
23云能投MTN005 (AAA, 1.05Y(休1))，成交在2.34%，高于中债估值0.42bp;
23大唐新能MTN003 (AAA, 1.66Y+N(休2))，成交在2.21%，低于中债估值0.27bp;
23临空港投MTN002 (AA+, 1.85Y(休1/2))，成交在2.32%，低于中债估值2.13bp;
24青岛北城MTN001 (AA+, 2.15Y)，成交在2.36%，高于中债估值0.81bp;
24汇金MTN004 (AAA, 2.6Y)，成交在2.13%，高于中债估值1.62bp;
22国新控股MTN002(能源保供特别债) (AAA, 2.8Y)，成交在2.17%，低于中债估值1.35bp;
24溧水城建MTN005 (AA+, 2.82Y)，成交在2.3%，低于中债估值1bp;
22漳州交通MTN002 (AA+, 2.92Y)，成交在2.32%，高于中债估值0.09bp;
24太仓水务GN002 (AA, 2.92Y)，成交在2.41%，低于中债估值5.58bp;
23陕煤化MTN003 (AAA, 3.5Y+N)，成交在2.42%，高于中债估值0.76bp;
24陕延油MTN001 (AAA, 4.15Y)，成交在2.35%，高于中债估值0.29bp;
24邮政MTN009 (AAA, 4.79Y)，成交在2.3%，高于中债估值0.42bp;
24南电MTN008 (AAA, 4.82Y(休2))，成交在2.27%，低于中债估值0.39bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.84Y(休2))，成交在2.28%，与中债估值持平
24京国资MTN006 (AAA, 4.96Y)，成交在2.3%，与中债估值持平
20鄂联投MTN002 (AAA, 5.34Y(休2))，成交在3.02%，高于中债估值4.28bp;
今日公司债&企业债交投情绪较为一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
20嘉服01（AA+，187D(休1)）成交在2.2%，偏离估值-0.09bp；
22深担02（AAA，334D(休1)）成交在2.01%，偏离估值-4.8bp；
23合东01（AA+，1.14Y+2Y）成交在2.17%，偏离估值-4.86bp；
24兴信01（AAA，2.35Y）成交在2.26%，偏离估值+0.33bp；
24临安01（AA+，2.97Y+2Y）成交在2.23%，偏离估值-10.24bp；
23宁海国投债01（AA+，5.65Y(休2)）成交在2.71%，偏离估值-0.67bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内下行较明显，整体低估值附近成交。
今日商金债市场情绪活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、理财和券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
94D 2228009.IB 22光大银行小微债 1.81 AAA
102D(休2) 2228015.IB 22浦发银行03 1.89 AAA
102D(休2) 2228015.IB 22浦发银行03 1.87 AAA
299D+5Y(休1) 2028033.IB 20建设银行二级 2.00 AAA
302D+5Y 2028034.IB 20浦发银行二级03 2.00 AAA
307D+N 2028037.IB 20光大银行永续债 2.02 AAA
1.11Y+5Y 200219.IB 20国开19 2.02
1.72Y+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 2.06 AAA
2.28Y 212480001.IB 24建行债01A 2.015 AAA
2.29Y 212380032.IB 24浦发银行债01 2.03 AAA
2.35Y(休1) 212480008.IB 24浦发银行债02 2.032 AAA
2.44Y 212480010.IB 24长沙银行债01 2.09 AAA
2.5Y+1Y 312410001.IB 24中行TLAC非资本债01A 2.17 AAA
2.52Y 2420021.IB 24南京银行01 2.073 AAA
2.73Y+1Y 312410003.IB 24建行TLAC非资本债01A 2.17 AAA
2.73Y 212480019.IB 24恒丰银行债01 2.10 AAA
2.85Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.035 AAA
2.95Y(休2) 2420049.IB 24东莞银行03 2.12 AAA
2.95Y(休2) 212400012.IB 24交行债03BC 2.04 AAA
2.98Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 2.165 AAA
2.98Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 2.16 AAA
2.98Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 2.18 AAA
3.82Y+5Y 232380052.IB 23农行二级资本债02A 2.24 AAA
4.22Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.30 AAA
4.38Y+5Y(休1) 232480008.IB 24中行二级资本债02A 2.295 AAA
4.43Y+N 242480002.IB 24兴业银行永续债01 2.39 AAA
4.44Y+5Y(休5) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 2.615 AAA
4.64Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.37 AAA
4.96Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.415 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-1bp到估值-1.5bp左右，永续多成交在估值-1bp附近。
