债券市场日评（2024/11/22）

 

中国央行今日进行6351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有9810亿元逆回购到期。本周，中国央行共开展18682亿元7天期逆回购操作，因本周共有18014亿元期逆回购到期，本周实现净投放668亿元。

 

 

13D    249966    1.15

83D    249968    1.37 

1.73Y    230017    1.40-1.4025

3.39Y    230008    1.55-1.555 

3.9Y    230022    1.65

4.15Y    240001    1.67 

4.39Y    240008    1.6675

4.9Y    240020    1.6925

5.49Y    200006    1.805-1.81

6.34Y    240006    1.90-1.9125

6.59Y    240013    1.90-1.9125 

6.81Y    240018    1.8975-1.9025 

8.5Y    230012    2.0625

9.01Y    230026    2.09-2.0925 

9.26Y    240004    2.095-2.10

9.5Y    240011    2.0775-2.085

9.76Y    240017    2.065-2.0725

9.77Y    2400101    2.13

10Y    240023    2.06F

19.5Y    2400002    2.295-2.3075

19.73Y    2400005    2.2975-2.305 

28.39Y    230009    2.30-2.3075

28.9Y    230023    2.2725-2.286

29.49Y    2400001    2.2725-2.281 

29.84Y    2400006    2.2575-2.276 

          

115D    220202    1.55

1.02Y    220412    1.66-1.67

2.81Y    240313    1.805

3.5Y    230208    1.81 

3.7Y    230315    1.86

4.25Y    240203    1.83-1.8325

4.67Y    240208    1.82-1.8325

6.54Y    210210    2.035

6.81Y    210215    2.05 

8.27Y    230402    2.1825

8.56Y    230410    2.19

9.13Y    240205    2.1825-2.185 

9.45Y    240210    2.175-2.1825

9.65Y    240215    2.14-2.15

9.73Y    240311    2.21

       

国债期货收盘，30年期主力合约涨0.48%，报113.410；10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.06%。超长端国债活跃券收益率下行幅度扩大，30Y特别国债2400006日内低点触及2.26%，30年期国债期货涨幅扩大，现涨超0.5%，分歧指数看，证券买债力量激增。此前江苏置换债发行结果良好，3只置换债全部下限发行。

 

     

 

   

今日市场短融交投情绪较为活跃，成交主要集中在AAA和AA的短融产品。

部分成交如下:

24国药控股SCP001（AAA，11D）成交在1.87%，偏离估值-2.19bp；

24海宁皮革SCP001（AA+，14D）成交在2.03%，偏离估值0.00bp；

24陕西建工SCP005（AAA，53D）成交在2.35%，偏离估值-1.87bp；

24新盛投资SCP001（AA，186D）成交在2.19%，偏离估值-0.7bp；

24昆明交通SCP005（AAA，199D）成交在2.65%，偏离估值-2.72bp；

总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日有较小程度的下行。

 

今日中票整体交投情良好，各期限部分成交如下:

 

 

1Y以内：

23一汽租赁MTN002 (AAA, 52D)，成交在2%，高于中债估值0.15bp;

22南部新城MTN001 (AA+, 101D+2Y)，成交在2.26%，低于中债估值3.51bp;

23桂投资MTN001 (AAA, 197D(休2))，成交在2.07%，低于中债估值5.44bp;

22邯郸交投MTN002 (AA+, 212D(休1))，成交在2.19%，低于中债估值0.83bp;

23龙城发展MTN002 (AAA, 248D+N)，成交在2.21%，低于中债估值0.05bp;

23大唐集MTN007 (AAA, 273D+N)，成交在2.07%，低于中债估值0.29bp;

22河钢集MTN012 (AAA, 305D)，成交在2.22%，低于中债估值3.2bp;

22京汽股GN002(科创票据) (AAA, 310D(休1))，成交在2.01%，低于中债估值4.29bp;

22金阳投资MTN002 (AA+, 354D)，成交在2.25%，低于中债估值0.99bp;

 

 

 

1-3Y：

21铁建房产MTN001 (AAA, 1.27Y)，成交在2.3%，低于中债估值3.24bp;

21知识城MTN002 (AAA, 1.42Y(休1))，成交在2.22%，高于中债估值0.4bp;

23海兴MTN001 (AA+, 1.68Y)，成交在2.3%，低于中债估值3.11bp;

24京热力MTN001 (AAA, 1.92Y+N(休1))，成交在2.26%，低于中债估值2.61bp;

23晋能装备MTN007 (AAA, 1.98Y+N)，成交在2.36%，低于中债估值2.66bp;

24华电股MTN008 (AAA, 1.99Y)，成交在2.08%，低于中债估值0.41bp;

24汇金MTN002 (AAA, 2.42Y)，成交在2.08%，低于中债估值1.06bp;

24汇金MTN004 (AAA, 2.59Y)，成交在2.09%，低于中债估值1.37bp;

24首都机场MTN002A (AAA, 2.7Y)，成交在2.12%，低于中债估值0.81bp;

22电网MTN009 (AAA, 2.77Y)，成交在2.11%，低于中债估值0.86bp;

24邮政MTN010 (AAA, 2.84Y)，成交在2.12%，低于中债估值1.42bp;

24云能资本MTN001(科创票据) (AAA, 2.99Y(休2))，成交在3.5%，高于中债估值1.27bp;

3Y+：

24金隅MTN001 (AAA, 4.21Y+2Y)，成交在2.4%，低于中债估值0.14bp;

24汇金MTN003 (AAA, 4.49Y(休1))，成交在2.24%，低于中债估值0.31bp;

24云建投MTN013B (AAA, 4.63Y)，成交在4%，高于中债估值2.93bp;

24泰兴城投MTN002 (AA+, 4.75Y)，成交在2.79%，低于中债估值4.05bp;

24九龙江MTN003 (AAA, 4.91Y+N(休1))，成交在2.88%，低于中债估值7.13bp;

24洪市政MTN009 (AAA, 4.92Y)，成交在2.35%，低于中债估值2.35bp;

24津城建MTN025 (AAA, 6.61Y)，成交在3.65%，低于中债估值0.91bp;

22锡产业MTN001 (AAA, 7.39Y)，成交在2.62%，高于中债估值1.24bp;

总体而言，今日中期票据市场整体收益下行。

 

今日公司债&企业债交投情绪较为活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：

 

 

 

20天轨01（AAA，130D）成交在2.1%，偏离估值-0.49bp；

21创鸿02（AA+，236D+1Y）成交在2.21%，偏离估值-5.3bp；

23周投04（AA+，1.02Y+1Y）成交在2.32%，偏离估值-1.17bp；

19望城城投绿色债01（AA+，2.08Y(休1)）成交在2.3%，偏离估值-2.11bp；

24桂债Z1（AAA，4.72Y(休1)）成交在3.2%，偏离估值-16.54bp；

22九江国控债01（AAA，4.89Y(休1)）成交在2.38%，偏离估值-1.3bp；

今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内下行较明显，整体低估值附近成交。

 

今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

 

 

1Y内：

34D+N 1928038.IB 19平安银行永续债01 1.90 AAA

34D+N 1928038.IB 19平安银行永续债01 1.89 AAA

115D 2220019.IB 22南京银行01 1.82 AAA

171D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.96 AAA

299D+5Y 2028034.IB 20浦发银行二级03 1.985 AAA    

311D 2220067.IB 22杭州银行债01 1.91 AAA

1Y-3Y：

1.16Y+5Y 2128002.IB 21工商银行二级01 2.00 AAA  

1.33Y+N 2128011.IB 21邮储银行永续债01 2.03 AAA

1.42Y+N(休1) 2128017.IB 21中信银行永续债 2.05 AAA

1.97Y+5Y 2128036.IB 21平安银行二级 2.11 AAA

2.02Y+N(休1) 2128045.IB 21中国银行永续债02 2.11 AAA

2.48Y 212480011.IB 24浙商银行小微债03 2.04 AAA

2.58Y+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 2.10 AAA

2.64Y 212400007.IB 24中信银行债01 2.015 AAA

2.72Y 212480019.IB 24恒丰银行债01 2.08 AAA

2.85Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.00 AAA  

2.85Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.0075 AAA

2.85Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.0025 AAA

2.85Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.01 AAA

2.96Y(休1) 212400014.IB 24中信银行三农债01BC 2.02 AAA

2.96Y(休1) 212400013.IB 24中信银行债02BC 2.02 AAA  

3Y-5Y：  

3.52Y+5Y 232380021.IB 23浙商银行二级资本债01 2.28 AAA

3.94Y+N 242380023.IB 23徽商银行永续债01 2.465 AAA

3.94Y+N 242380023.IB 23徽商银行永续债01 2.47 AAA

4.07Y+5Y 232380089.IB 23中信银行二级资本债01A 2.295 AAA  

4.21Y+5Y 232480004.IB 24农行二级资本债01A 2.235 AAA

4.63Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.32 AAA  

4.71Y+5Y 232480050.IB 24上海银行二级资本债01 2.365 AAA

4.79Y+N 242400022.IB 24成都农商行永续债01 2.52 AAA  

4.93Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.2825 AAA

4.93Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.28 AAA

4.93Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.2725 AAA

4.93Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.285 AAA  

4.93Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.29 AAA

4.95Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.3725 AAA

4.95Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.375 AAA

4.96Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.45 AAA

4.96Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.4525 AAA

 

 

 

总体来看，商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-1.5bp到估值-2bp左右，永续多成交在估值-0.5bp到估值-1.5bp左右。