中国央行：今日进行333亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有2493亿元7天期逆回购到期。
6.56Y 240013 1.8075-1.8325
9.23Y 240004 1.9925-2.0125
9.73Y 240017 1.975- 2.0175
19.48Y 2400002 2.195-2.2325
19.7Y 2400005 2.1925-2.2225
22.64Y 170015 2.195-2.2075
28.37Y 230009 2.205-2.2125
28.87Y 230023 2.175-2.197
29.46Y 2400001 2.175-2.197
29.64Y 2400004 2.2025-2.21
29.81Y 2400006 2.158-2.1911
2.64Y 240413 1.6805-1.685
4.22Y 240203 1.7175-1.725
4.75Y 240415 1.7725-1.7775
今早开盘，2-7年期国债活跃券收益率下行3-4bp，5年期“24附息国债14”下行3.5bp报1.61%，对比同期限中债到期收益率数据，创历史新低；30年期“24特别国债06”下行3.05bp报2.172%，为9月25日以来新低。
华西证券分析师刘郁团队12月2日发布观点认为，近期推动国债收益率下行的重要力量是交易盘的增持诉求较强。从过往历史交易看，年末的排名冲刺或是基金在12月大额买债的主要逻辑。
12月2日，华北一城商行债券交易员对财联社表示，刚刚发布的同业存款自律协议，对同业存款高息揽存做了规范，银行负债成本下降了，但是理财等机构配置受到挤压，只能增持债券。
值得关注是，原央行调查统计司司长盛松成近日表示，参考过去应对通缩的经验，我国实际利率最低降至0.88%（2016年10月）。盛松成据此判断，以10年期国债收益率为名义利率，未来最低可以降至1.7%左右，意味着未来一段时期还有40BP左右的降息空间。”
此前浙商证券、中泰证券展望明年10年期国债收益率将会在1.8%-2.4%之间波动，而中信证券预计低点可能在1.6%。
综合主流机构观点认为，随着政策预期和机构年末操作的影响，债市在12月第一个交易日突破历史点位是一个标志性信号，符合今明年两年债牛继续的预测。
今日市场短融交投情绪火热，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
49D 012481450.IB 24祥龙资产SCP001 1.88 AAA 估值-7
81D 012483558.IB 24北京国资SCP003 1.84 AAA 估值-5
95D 012481791.IB 24平湖国资SCP002 1.93 AA+ 估值-10
95D 012482382.IB 24苏州高新SCP041 1.92 AAA 估值-5
158D 012482422.IB 24海宁资产SCP003 1.94 AA+ 估值-10
162D 012482460.IB 24泉州交通SCP004 1.90 AAA 估值-7
166D(休2) 012482479.IB 24厦门港务SCP005 1.90 AAA 估值-3
193D 012483491.IB 24苏州高新SCP054 1.98 AAA 估值
252D 012483586.IB 24广州产投SCP002 1.94 AAA 估值
总体来说，今日信用债短融成交收益率较上周下行幅度较大，各期限各品种短券均有下行。
21中节能GN003 (AAA, 25D+N)，成交在2%，低于中债估值2.4bp;
22上海电气MTN001 (AAA, 50D)，成交在1.86%，低于中债估值9.13bp;
23象屿MTN001 (AAA, 118D+N(休1))，成交在2.58%，高于中债估值7.52bp;
23湘建工MTN001(科创票据) (AA+, 173D+N(休2))，成交在2.3%，低于中债估值0.15bp;
23平安租赁MTN001 (AAA, 188D(休1))，成交在2.02%，低于中债估值10.34bp;
23苏州水务MTN001 (AA+, 193D+N)，成交在2.14%，低于中债估值5.43bp;
23新华水力GN001(碳中和债) (AA+, 201D+N(休2))，成交在2.21%，低于中债估值10.45bp;
22美的置业MTN003 (AAA, 279D(休1))，成交在2.59%，低于中债估值4.89bp;
23华能MTN014 (AAA, 280D+N)，成交在1.95%，低于中债估值7.82bp;
23湖北港口MTN001 (AAA, 347D+1Y)，成交在2%，低于中债估值10.4bp;
22中电投MTN034 (AAA, 357D+N)，成交在1.94%，低于中债估值9.28bp;
23厦门市政MTN001 (AAA, 1.34Y(休1))，成交在1.96%，低于中债估值4.81bp;
24鲁商MTN002 (AA+, 1.48Y+1Y)，成交在3.71%，低于中债估值0.65bp;
23长春轨交MTN002(碳中和债) (AA+, 1.81Y(休2/3))，成交在2.3%，低于中债估值4.09bp;
23冀交投MTN006 (AAA, 1.9Y)，成交在1.98%，低于中债估值4.49bp;
24中交租赁MTN002 (AAA, 1.97Y(休1))，成交在100%，高于中债估值9782.96bp;
24开滦MTN001(科创票据) (AAA, 2.24Y+2Y(休2))，成交在2.32%，低于中债估值5.93bp;
24汇金MTN002 (AAA, 2.4Y)，成交在1.95%，低于中债估值23.02bp;
24崇川国资MTN003 (AA+, 2.4Y)，成交在2.14%，高于中债估值13.15bp;
24新动能MTN001(科创票据) (AAA, 2.59Y+2Y)，成交在2.14%，低于中债估值3bp;
24电网MTN002 (AAA, 2.74Y(休2))，成交在1.97%，低于中债估值5.5bp;
23陕煤化MTN002 (AAA, 3.38Y)，成交在2.14%，低于中债估值5.65bp;
24蜀道投资MTN002 (AAA, 4.17Y)，成交在2.2%，低于中债估值7.65bp;
24汇金MTN003 (AAA, 4.46Y(休1))，成交在2.1%，低于中债估值7.18bp;
24镜湖开发MTN001 (AAA, 4.53Y)，成交在2.35%，低于中债估值5.87bp;
24云能投MTN014 (AAA, 4.59Y)，成交在3.15%，低于中债估值30.91bp;
24悦达MTN003 (AAA, 4.7Y)，成交在3.05%，高于中债估值2.65bp;
24江北公用MTN002 (AA+, 4.78Y)，成交在2.36%，低于中债估值5.84bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.81Y(休2))，成交在2.11%，低于中债估值6.28bp;
24南航股MTN011 (AAA, 4.88Y(休1))，成交在2.23%，低于中债估值2.12bp;
24石交投集MTN001B (AAA, 6.69Y)，成交在2.44%，低于中债估值3.31bp;
24蜀道投资MTN015 (AAA, 6.93Y)，成交在2.52%，低于中债估值5.55bp;
24赣投MTN002 (AAA, 9.78Y)，成交在2.56%，低于中债估值8.32bp;
今日公司债&企业债交投情绪较为活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
中色YK02（AAA，98D+N）成交在2%，偏离估值-5.04bp；
22北控Y1（AAA，271D+N(休2)）成交在2%，偏离估值-2.79bp；
22外资02（AAA，1.05Y+2Y）成交在2%，偏离估值-8.86bp；
21澄港04（AA+/AAA，1.88Y(休1)）成交在2.04%，偏离估值-1.35bp；
24玉开债（AA+，2.53Y+2Y(休1)）成交在3.75%，偏离估值+25.8bp；
24通城04（AAA，2.91Y+2Y）成交在2.07%，偏离估值-5.59bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内下行较明显，整体低估值成交。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注3Y-5Y的银行永续和二级资本债，基金和券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
17D+5Y 190311.IB 19进出11 1.75
155D+5Y 2028013.IB 20农业银行二级01 1.85 AAA
349D+5Y(休1) 2028049.IB 20工商银行二级02 1.87 AAA
350D+N 2028048.IB 20中国银行永续债02 1.85 AAA
1.03Y+N(休1) 2020083.IB 20泉州银行永续债01 2.58 AA+/AA
1.46Y+N 2128019.IB 21中国银行永续债01 1.93 AAA
1.77Y 212380018.IB 23稠州商行小微债01 2.10 AA+
1.82Y(休1) 2320051.IB 23温州银行小微债01 2.05 AAA
1.9Y+5Y 2120092.IB 21徽商银行二级01 1.97 AAA
1.98Y+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.965 AAA
2.36Y+5Y 2228024.IB 22工商银行二级03 1.97 AAA
2.45Y+1Y 312400001.IB 24工行TLAC非资本债01A 1.965 AAA
2.72Y+5Y(休1) 092280065.IB 22工行二级资本债03A 1.99 AAA
2.81Y 212480020.IB 24中山农商行债01 2.17 AA+
2.82Y+5Y 092280098.IB 22杭州银行二级资本债01 2.06 AAA
2.99Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 1.91 AAA
4.51Y+N 242400009.IB 24农行永续债02 2.16 AAA
4.6Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.095 AAA
4.6Y+5Y 232400025.IB 24恒丰银行二级资本债02 2.51 AAA
4.6Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.16 AAA
4.67Y+5Y(休1) 232480039.IB 24广发银行二级资本债01A 2.19 AAA
4.72Y+5Y 232400035.IB 24南京银行二级资本债01 2.25 AAA
4.74Y+N 242400020.IB 24交行永续债01BC 2.16 AAA
4.81Y+N 242480032.IB 24长沙银行永续债01 2.35 AAA
4.9Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.105 AAA
4.9Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.10 AAA
4.93Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.2775 AAA
4.99Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.1775 AAA
4.99Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.17 AAA
5.92Y+5Y(休1) 2028045.IB 20广发银行二级02 2.28 AAA
6.69Y+5Y(休1) 2128026.IB 21建设银行二级02 2.23 AAA
8.36Y+5Y 232380016.IB 23工行二级资本债01B 2.25 AAA
9.18Y+5Y 232480005.IB 24农行二级资本债01B 2.26 AAA
9.65Y+5Y 232480038.IB 24交行二级资本债02B 2.26 AAA
9.65Y+5Y 232480038.IB 24交行二级资本债02B 2.25 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-7bp到估值-7.5bp左右，永续多成交在估值-6.5bp到估值-7bp左右。
