央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月5日以固定利率、数量招标方式开展了373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1903亿元逆回购到期，净回笼1530亿元，为连续七日净回笼。
4.11Y 240001 1.5925-1.595
4.61Y 240014 1.5925-1.6025
6.55Y 240013 1.7975-1.8075
9.22Y 240004 1.958-1.9825
9.47Y 240011 1.9425- 1.9675
9.73Y 2400101 2.01-2.0225
19.47Y 2400002 2.1725-2.181
19.69Y 2400005 2.17-2.1825
28.86Y 230023 2.1525-2.175
29.45Y 2400001 2.156-2.175
29.64Y 2400004 2.1725-2.19
29.81Y 2400006 2.131- 2.154
2.77Y 240313 1.6625-1.665
4.22Y 240203 1.6675-1.721
4.63Y 240208 1.7075-1.722
9.09Y 240205 2.035-2.0575
国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约盘尾小幅跳水，基本抹平日内涨幅，收涨0.01%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行0.6bp报1.9465%，30年期国债活跃券2400006收益率持平报2.137%，10年期国开活跃券240215收益率下行1.3bp报2.02%。
今日市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
5D 012482119.IB 24长电SCP003 1.80 AAA 估值+8
78D 012482109.IB 24苏州高新SCP034 1.86 AAA 估值
188D 012483563.IB 24浙交投SCP019 1.78 AAA 估值-1
203D 042480332.IB 24电网CP008 1.78 AAA 估值+1
265D 042480439.IB 24大兴发展CP002 1.87 AAA 估值
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日整体震荡。
21邮政MTN007 (AAA, 12D)，成交在1.8%，高于中债估值7.45bp;
22龙源电力MTN001 (AAA, 39D)，成交在1.78%，低于中债估值0.87bp;
22晋焦煤MTN001 (AAA, 40D)，成交在1.8%，高于中债估值0.58bp;
20苏交通GN001 (AAA, 46D)，成交在1.79%，低于中债估值0.61bp;
22京能电力MTN001 (AAA, 47D)，成交在1.79%，低于中债估值0.92bp;
22兖矿能源MTN002 (AAA, 187D+N)，成交在1.97%，低于中债估值0.08bp;
22皖投集MTN001 (AAA, 201D)，成交在1.86%，低于中债估值0.99bp;
22粤珠江MTN005 (AAA, 242D)，成交在2.16%，低于中债估值0.08bp;
22苏交通MTN005 (AAA, 257D)，成交在1.82%，高于中债估值0.89bp;
23济源投资MTN001 (AA+, 266D+1Y)，成交在2.15%，高于中债估值0.56bp;
22贵州高速MTN003 (AAA, 325D(休1))，成交在1.94%，低于中债估值3.07bp;
23光大环境MTN001 (AAA, 1.24Y)，成交在1.92%，低于中债估值0.96bp;
23融和融资GN002(专项乡村振兴) (AAA, 1.28Y)，成交在1.87%，低于中债估值0.94bp;
24汇金MTN004 (AAA, 2.55Y)，成交在1.93%，高于中债估值0.34bp;
24天成租赁GN001(碳中和债) (AAA, 2.73Y(休2))，成交在2.11%，低于中债估值2.71bp;
24邮政MTN011 (AAA, 2.88Y(休1))，成交在1.95%，低于中债估值0.61bp;
24汇金MTN008 (AAA, 2.97Y)，成交在1.95%，高于中债估值0.08bp;
23汇金MTN005 (AAA, 3.71Y)，成交在2.02%，低于中债估值0.57bp;
23汇金MTN006B (AAA, 3.89Y)，成交在2.02%，低于中债估值2.5bp;
24川能投MTN003 (AAA, 4.24Y+N)，成交在2.45%，低于中债估值3.15bp;
24瘦西湖MTN002 (AA+, 4.38Y)，成交在2.3%，低于中债估值1.19bp;
24汇金MTN003 (AAA, 4.45Y(休1))，成交在2.08%，低于中债估值0.06bp;
24中建投资MTN002 (AAA, 4.62Y)，成交在2.2%，低于中债估值0.89bp;
24乌城投MTN005 (AAA, 4.67Y)，成交在2.2%，低于中债估值3.68bp;
24荣成经开MTN002 (AA, 4.73Y)，成交在2.97%，低于中债估值10.51bp;
24济宁城投MTN005B (AA+, 4.79Y)，成交在2.92%，低于中债估值10.65bp;
24赣州发展MTN002 (AAA, 4.81Y)，成交在2.32%，低于中债估值4.97bp;
24宜宾发展MTN004 (AAA, 4.95Y+5Y)，成交在2.16%，低于中债估值3.59bp;
24石交投集MTN001B (AAA, 6.68Y)，成交在2.35%，低于中债估值3.04bp;
24首创集MTN005B (AAA, 9.67Y)，成交在2.57%，高于中债估值1.4bp;
今日公司债&企业债交投情绪较为活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
20海国02（AAA，97D）成交在1.9%，偏离估值-0.98bp；
20荆门高新债（AA，263D）成交在2.24%，偏离估值-2.79bp；
24昆投03（AA+，1.32Y+1Y）成交在3.8%，偏离估值+1.7bp；
G22岳建1（AA+，2.81Y(休1)）成交在2.2%，偏离估值-2.61bp；
24衡阳02（AA+，4.79Y+2Y+2Y+1Y）成交在2.57%，偏离估值+0.38bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内下行较明显，整体低估值成交。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、理财和券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
18D 2120116.IB 21南京银行01 1.65 AAA
25D+5Y 1920091.IB 19南京银行二级 1.80 AAA
103D+N 2028006.IB 20邮储银行永续债 1.79 AAA
152D+5Y 2028013.IB 20农业银行二级01 1.83 AAA
167D+5Y 2028018.IB 20交通银行二级 1.84 AAA
216D+N 2028023.IB 20招商银行永续债01 1.885 AAA
248D+5Y(休1) 2020044.IB 20宁波银行二级 1.87 AAA
252D+5Y 2028024.IB 20中信银行二级 1.85 AAA
286D+5Y 2028034.IB 20浦发银行二级03 1.85 AAA
1.45Y 212380005.IB 23光大银行债01 1.7625 AAA
1.66Y+N(休1) 210316.IB 21进出16 1.91
1.89Y+5Y(休1) 2128032.IB 21兴业银行二级01 1.94 AAA
2.02Y+5Y 2128049.IB 21建设银行二级05 1.95 AAA
2.06Y+5Y(休1) 2121062.IB 21北京农商二级 2.05 AAA
2.12Y+N 2228001.IB 22邮储银行永续债01 1.98 AAA
2.13Y+5Y 2228004.IB 22工商银行二级01 1.96 AAA
2.14Y+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.96 AAA
2.14Y+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.95 AAA
2.22Y+N 2228011.IB 22农业银行永续债01 1.99 AAA
2.36Y+5Y 2228024.IB 22工商银行二级03 1.96 AAA
2.45Y+1Y 312410001.IB 24中行TLAC非资本债01A 1.96 AAA
2.54Y 212480016.IB 24杭州联合农商小微债01 1.94 AAA
2.56Y(休2) 2420028.IB 24重庆银行小微债01 1.935 AAA
2.6Y 212400007.IB 24中信银行债01 1.86 AAA
2.8Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.99 AAA
2.8Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 2.00 AAA
2.8Y 2420045.IB 24东莞银行02 1.945 AAA
2.82Y+5Y 092280098.IB 22杭州银行二级资本债01 2.03 AAA
2.9Y(休2) 212400012.IB 24交行债03BC 1.8425 AAA
2.9Y(休2) 212400012.IB 24交行债03BC 1.855 AAA
2.98Y(休2) 212400015.IB 24成都银行债01 1.96 AAA
2.98Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 1.8925 AAA
2.98Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 1.895 AAA
2.98Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 1.90 AAA
2.98Y(休1) 2421018.IB 24顺德农商小微债02 1.96 AAA
2.98Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 1.89 AAA
4.24Y 212480002.IB 24建行债01B 1.94 AAA
4.4Y+5Y(休5) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 2.39 AAA
4.59Y+5Y 232480032.IB 24兴业银行二级资本债02 2.14 AAA
4.7Y+5Y 1928020.IB 19交通银行二级02 2.10 AAA
4.73Y+N 242400020.IB 24交行永续债01BC 2.17 AAA
4.73Y+N 242400020.IB 24交行永续债01BC 2.155 AAA
4.9Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.11 AAA
4.92Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.1875 AAA
4.98Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.175 AAA
4.98Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.18 AAA
4.98Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.1825 AAA
4.98Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.185 AAA
8.95Y+5Y 232380079.IB 23交行二级资本债01B 2.255 AAA
9.17Y+5Y(休1) 232480007.IB 24建行二级资本债01B 2.255 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值到估值-0.5bp左右，永续多成交在估值-0.5bp到估值-1bp左右。
