中国央行今日进行471亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有333亿元逆回购到期。
4.85Y 240020 1.5125-1.515
9.96Y 240023 1.855-1.8675
19.45Y 2400002 2.085-2.1275
19.68Y 2400005 2.0825-2.1275
25.76Y 200012 2.0925-.212
28.85Y 230023 2.07-2.1125
29.62Y 2400004 2.085-2.125
29.79Y 2400006 2.035-2.105
1.75Y 210208 1.5725-1.575
8.22Y 230402 1.925-1.9275
今日债市先下后上，盘中长债“疯牛”狂下8BP左右，尾盘企稳小幅回调。“货币政策适度宽松”给予债市大幅度想象空间，机构纷纷下调明年长债收益率下限预期，买盘争先恐后入场，10年期国债从早盘1.9%一路被TKN至1.82%附近，10年期国开债迈向1.9%下方，逐步逼近7年期国开债收益率，30Y特别国债距MLF利率仅不到4BP；信用债市场也随之走强，二级市场收益率普遍大幅下行。尾盘长债狂下态势终于遏制，多头情绪恢复冷静，长债纷纷自低点调整3BP左右。全日看债市涨势空前，表现明显好于股市、商品市场等。
今日市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
3D 012481540.IB 24中石油SCP001 1.82 AAA 估值
10D 012481300.IB 24京能洁能SCP001 1.90 AAA 估值+4
17D 012482193.IB 24浪潮电子SCP005(科创票据) 1.95 AAA 估值+1
30D 012483515.IB 24华电江苏SCP021 1.86 AAA tkn 估值+1
35D 012481351.IB 24青岛经开SCP001 2.05 AA+ tkn 估值+7
71D 012482546.IB 24招商局SCP011 1.74 AAA tkn 估值-6
113D 042480193.IB 24申能集CP001 1.75 AAA tkn 估值-5
119D 012482132.IB 24川投资SCP001 1.85 AAA tkn 估值-2
146D(休1) 012400391.IB 24蜀道投资SCP007 1.84 AAA tkn 估值-4
198D 042480332.IB 24电网CP008 1.76 AAA tkn 估值-2
312D(休2) 042480524.IB 24济南高新CP001 1.94 AAA tkn 估值
总体来说，今日信用债短融成交收益率较前一交易日整体震荡下行，各期限短券均活跃。
23乌城轨MTN001 (AA+, 89D+2Y+1Y(休1))，成交在1.92%，低于中债估值7.65bp;
23银川通联MTN003 (AA+, 159D(休1))，成交在2.1%，高于中债估值14.69bp;
22九龙江MTN001 (AAA, 271D+N(休1))，成交在1.97%，低于中债估值12.84bp;
22九江置地MTN001 (AA/AAA, 318D)，成交在1.93%，低于中债估值10.57bp;
20乐山国资MTN001 (AA+, 320D(休1))，成交在2%，低于中债估值27.66bp;
22滨州财金MTN001 (AA+, 332D+2Y)，成交在2.03%，高于中债估值0.38bp;
23晋能煤业MTN010 (AAA, 346D+N)，成交在2.05%，高于中债估值2.01bp;
23冀中能源MTN010(科创票据) (AAA, 352D+1Y)，成交在2.25%，高于中债估值18.55bp;
23闽漳龙MTN004 (AAA, 1.36Y)，成交在1.93%，低于中债估值5.77bp;
24桂交投MTN011A (AAA, 1.49Y+N(休2))，成交在2.15%，低于中债估值3.61bp;
24宝钢MTN001(科创票据) (AAA, 1.73Y)，成交在1.86%，低于中债估值4.77bp;
23丽水南城MTN001 (AA, 1.83Y(休2))，成交在2.12%，高于中债估值0.69bp;
24甘国投MTN008 (AAA, 1.99Y+1Y(休1))，成交在2.03%，低于中债估值2.13bp;
24宜春城投MTN001 (AA, 2.09Y+2Y)，成交在2.03%，低于中债估值2.02bp;
24汇金MTN004 (AAA, 2.54Y)，成交在1.86%，低于中债估值4.83bp;
24株洲云龙MTN002 (AA/AA+, 2.55Y+2Y)，成交在2.51%，低于中债估值9.89bp;
24甘国投MTN006 (AAA, 2.72Y(休2))，成交在2.13%，低于中债估值2.2bp;
24南宁产投MTN002 (AA+, 2.97Y)，成交在2.66%，低于中债估值3.81bp;
23华润置地MTN001B (AAA, 3.3Y)，成交在2.31%，低于中债估值6.3bp;
23汇金MTN005 (AAA, 3.7Y)，成交在1.95%，低于中债估值4.99bp;
24象屿MTN004 (AAA, 4.56Y)，成交在2.96%，低于中债估值9.41bp;
24鹰潭文旅MTN001 (AA, 4.56Y)，成交在3.03%，低于中债估值3.82bp;
24邮政MTN004 (AAA, 4.68Y)，成交在1.99%，低于中债估值7.94bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.79Y(休2))，成交在2.01%，低于中债估值5.34bp;
24国盛MTN003 (AAA, 4.79Y)，成交在2.07%，低于中债估值5.03bp;
24云南交投MTN003 (AAA, 9.65Y(休1))，成交在2.98%，低于中债估值1.67bp;
24蜀道投资MTN013 (AAA, 9.79Y)，成交在2.37%，低于中债估值5.78bp;
24佛控MTN002 (AAA, 9.87Y)，成交在2.38%，低于中债估值8.81bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益率有所震荡，成下行趋势。
今日公司债&企业债交投情绪较为活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
22申宏01（AAA，88D(休2)）成交在1.85%，偏离估值-0.87bp；
23荆开02（AA，233D）成交在2.3%，偏离估值-3.15bp；
23钱城二（AAA，1.61Y+2Y(休1)）成交在1.95%，偏离估值-5.28bp；
24龙投01（AA，2.29Y+2Y(休2)）成交在2.23%，偏离估值-7.63bp；
24中关05（AAA，2.84Y）成交在1.96%，偏离估值-5.46bp；
24青城07（AAA，4.53Y）成交在2.27%，偏离估值-1.76bp；
24建工K1（AAA，9.24Y）成交在2.4%，偏离估值-4.37bp；
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日有所波动。部分年内下行较明显，整体低估值成交。
今日商金债市场情绪活跃，市场主要关注3Y-5Y的银行永续和二级资本债，基金、理财和券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
133D 2228027.IB 22华夏银行03 1.70 AAA
201D+5Y(休1) 2028022.IB 20民生银行二级 1.94 AAA
236D+5Y(休1) 2028025.IB 20浦发银行二级01 1.81 AAA
292D+5Y(休1) 2020065.IB 20徽商银行二级01 1.87 AAA
349D+N 2028052.IB 20恒丰银行永续债 2.13 AAA
358D+5Y 2020080.IB 20长沙银行二级 1.90 AAA
1.49Y+N 2128021.IB 21工商银行永续债01 1.86 AAA
1.86Y+N 2120089.IB 21北京银行永续债01 1.96 AAA
2.23Y 212380032.IB 24浦发银行债01 1.76 AAA
2.43Y+1Y 312400001.IB 24工行TLAC非资本债01A 1.89 AAA
2.52Y 212400005.IB 24成都农商行三农债01 1.89 AAA
2.79Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.95 AAA
2.79Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.93 AAA
2.79Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.935 AAA
2.79Y+5Y 092200008.IB 22农行二级资本债02A 1.94 AAA
2.88Y 2420050.IB 24重庆银行小微债02 1.89 AAA
3.34Y+5Y 232380015.IB 23工行二级资本债01A 1.975 AAA
3.58Y+N 242300001.IB 23宁波银行永续债01 2.06 AAA
3.85Y+N 242380019.IB 23邮储永续债01 2.01 AAA
3.98Y+N 242380033.IB 23招行永续债01 2.05 AAA
4.43Y+5Y 232400018.IB 24宁波银行二级资本债01 2.09 AAA
4.45Y+5Y 232480019.IB 24天津银行二级资本债01 2.74 AAA/AA+
4.58Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.01 AAA
4.58Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.02 AAA
4.66Y+5Y 232400033.IB 24江南农商行二级资本债02 2.25 AAA/AA+
4.66Y+5Y 232480050.IB 24上海银行二级资本债01 2.10 AAA
4.66Y+5Y 232480050.IB 24上海银行二级资本债01 2.11 AAA
4.72Y+N 242400020.IB 24交行永续债01BC 2.07 AAA
4.79Y+5Y(休2) 232400037.IB 24宁波银行二级资本债02 2.10 AAA
4.79Y+5Y(休2) 232400037.IB 24宁波银行二级资本债02 2.09 AAA
4.88Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.03 AAA
4.97Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.0825 AAA
4.97Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.09 AAA
4.97Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.08 AAA
8.28Y+5Y 232380005.IB 23农行二级资本债01B 2.17 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日下行。截至收盘，二级多成交在估值-6.5bp到估值-7bp左右，永续多成交在估值-7bp到估值-7.5bp左右。
