债券市场日评（2025/03/10）

 

中国央行今日有970亿元逆回购到期。本周有近7779亿元逆回购，其中，周一到周五逆回购到期规模分别为970亿、382亿、3532亿、1045亿和1850亿元，均为七天期。另外，本周有约7597亿元人民币同业存单到期，金额料是今年以来的第二大。

 

 

87D 259915 1.64

311D 250001 1.565-1.57

1.55Y 240019 1.57

3.1Y 230008 1.63

3.35Y 230015 1.64-1.66

4.1Y 240008 1.66

4.6Y 240020 1.665-1.68

4.88Y 250003 1.67

5.04Y 230006 1.705-1.72

5.29Y 2000003 1.75

6.29Y 240013 1.785

6.52Y 240018 1.7475-1.765

6.79Y 240025 1.765

7.96Y 230004 1.82

8.46Y 230018 1.845-1.8475

9.21Y 240011 1.775-1.8075

9.46Y 240017 1.835-1.8475

9.47Y 2400101 1.885-1.90

9.94Y 250004 1.785-1.81

19.21Y 2400002 2.0775-2.105

19.43Y 2400005 2.075-2.11

27.63Y 220024 2.095

28.1Y 230009 2.085-2.10

28.6Y 230023 2.035-2.065

29.19Y 2400001 2.055-2.085

29.55Y 2400006 1.97-2.00

29.85Y 250002 1.96-1.985

 

          

137D 240421 1.65

220D 240431 1.67

246D 240314 1.67

307D 230202 1.69

355D 09240402 1.71

1.46Y 160213 1.745-1.75

1.82Y 240202 1.745

1.85Y 240214 100.95

1.96Y 220203 1.74

2.27Y 220208 1.745-1.755

2.46Y 220407 1.78

2.48Y 09240203 1.78

2.84Y 230203 1.745

2.99Y 230403 1.795-1.80

3.51Y 230415 1.84

3.96Y 240203 1.74-1.77

4.37Y 240208 1.6975-1.73

4.48Y 240415 1.83

4.83Y 250203 1.73

5Y 200205 1.865

5.83Y 09240201 1.92

6.24Y 210210 1.90

6.51Y 09240417 1.93

6.51Y 210215 1.92

6.86Y 220205 1.90-1.92

7.12Y 220210 1.93

7.36Y 220215 1.94

7.99Y 230205 1.97

8.27Y 230410 1.95

8.51Y 230215 1.96-1.9625

8.61Y 230420 1.96

8.83Y 240205 1.9175-1.935

9.06Y 240410 1.97

9.16Y 240210 1.8925-1.9275

9.32Y 240420 1.97

9.36Y 240215 1.8275-1.8725

9.55Y 240430 1.965-1.97

9.82Y 250205 1.7825-1.83

9.84Y 250410 1.96

16.67Y 210220 2.0675

 

       

国债期货收盘，30年期主力合约跌0.25%报116.61，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。沪深京三市成交额突破1.3万亿元，其中沪市成交额5395亿元，深市成交额7485亿元，北证50成交额124亿元。

     

 

   

今日市场短融交投情绪活跃，成交主要集中在AAA的短融产品。

 

部分成交如下:

4D 012400355.IB 24晋江城投SCP003 2.11 AA+ 偏离估值-0.27bp

17D 042480177.IB 24连云交通CP001 2.25 AA 偏离估值-2.2bp

42D 012482259.IB 24克拉玛依SCP002 2.35 AA+ 偏离估值4.89bp

98D 012483092.IB 24津渤海SCP011 2.4 AAA 偏离估值-1.46bp

163D 042480489.IB 24电网CP021 2.06 AAA 偏离估值1bp

235D 072410228.IB 24湘财证券CP002 2.24 AA+ 偏离估值-0.63bp

353D 042580099.IB 25中国平煤CP002 2.62 AAA 偏离估值-0.37bp

 

总体来说，今日信用债短融较昨日成交收益率整体震荡下行，一季度到期短券较活跃。

 

本日中票交投情绪较为一般，部分成交如下:

 

1Y以内：

23首旅MTN004 (AAA, 42D+N)，成交在2.26%，低于中债估值0.66bp;

23申迪MTN002 (AAA, 153D(休1))，成交在2.13%，低于中债估值2.43bp;

23金隅MTN004 (AAA, 194D+N(休2))，成交在2.26%，低于中债估值0.17bp;

24湘高速MTN019 (AAA, 334D(休2))，成交在2.14%，低于中债估值0.12bp;

1-3Y：

22中电投MTN003B (AAA, 2.02Y)，成交在2.12%，高于中债估值1.05bp;

24中电投MTN011A (AAA, 2.36Y+N)，成交在2.22%，高于中债估值1.39bp;

24蜀道投资MTN017 (AAA, 2.7Y)，成交在2.23%，高于中债估值2.25bp;

3Y+：

24临港控股MTN001 (AAA, 4.33Y)，成交在2.4%，高于中债估值2.43bp;

25电网MTN010 (AAA, 5.36Y(休2))，成交在2.23%，高于中债估值4.06bp;

 

总体而言，今日中期票据市场整体收益率震荡上行。

 

 

今日公司债&企业债交投情绪活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：

 

7D 163160.SH 20嘉投01 2.02 AAA 偏离估值-5.18bp

35D+N 115247.SH 建工KY03 2.25 AAA 偏离估值-0.14bp

116D 149968.SZ 22攀钢02 2.23 AAA 偏离估值2.71bp

180D(休2) 182613.SH 22株国04 2.3 AA+ 偏离估值3.41bp

336D+2Y 152757.SH 21富阳01 2.16 AA+ 偏离估值3.15bp

1.55Y 149646.SZ 21江门02 2.28 AA+ 偏离估值-0.11bp

2.52Y+2Y(休1) 184574.SH 22榕新债 2.2 AAA 偏离估值0.27bp

2.99Y(休1) 163199.SH 20青城G2 2.3 AAA 偏离估值-0.84bp

4.96Y(休1) 257501.SH 25德发01 2.66 AA+ 偏离估值1.81bp

6.75Y 185103.SH 21豫投01 2.45 AAA 偏离估值5.98bp

9.97Y 242383.SH 25冀通02 2.57 AAA 偏离估值-0.06bp

14.69Y 241975.SH 24电建K4 2.42 AAA 偏离估值1.99bp

 

今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日涨跌不一。成交价格波动较大，主要成交在估值-1bp至估值+6bp。

 

今日商金债市场情绪较为非常活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

 

1Y内：

4D 2228019.IB 22兴业银行01 1.93 AAA

4D 2228020.IB 22兴业银行02 1.88 AAA

7D 2220019.IB 22南京银行01 1.85 AAA

27D(休1) 2228022.IB 22兴业银行03 2.1 AAA

49D 2228028.IB 22中信银行01 2.02 AAA

270D 2220080.IB 22厦门国际银行 2.1 AAA

1Y-3Y：

1.02Y+5Y 2128008.IB 21中国银行二级01 2.1 AAA

1.02Y+5Y 2128008.IB 21中国银行二级01 2.11 AAA

1.05Y(休1) 2328006.IB 23交通银行小微债01 2 AAA

1.09Y 2328009.IB 23中信银行01 2.03 AAA

1.42Y+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 2.11 AAA

1.45Y+5Y(休1) 2128028.IB 21邮储银行二级01 2.11 AAA

1.61Y+N 2120089.IB 21北京银行永续债01 2.21 AAA

1.69Y+N 2128038.IB 21农业银行永续债01 2.16 AAA

1.69Y+N 2128038.IB 21农业银行永续债01 2.15 AAA

2.21Y 212480013.IB 24交行债01 2.01 AAA

2.34Y 212400007.IB 24中信银行债01 2.01 AAA

2.42Y+1Y 312410003.IB 24建行TLAC非资本债01A 2.11 AAA

2.5Y 212480021.IB 24浙商银行债01 2.04 AAA

2.55Y 2428004.IB 24中国银行三农债01 2.01 AAA

2.55Y 212480058.IB 24交行债02BC 2.01 AAA

2.63Y 212480060.IB 24建行债02BC 2.01 AAA

2.68Y+5Y 092280139.IB 22交行二级资本债02A 2.16 AAA

2.72Y(休2) 212400015.IB 24成都银行债01 2.08 AAA

2.72Y(休1) 212480073.IB 24上海银行小微债01 2.06 AAA

2.95Y 2520001.IB 25北京银行小微债01 2.04 AAA

3Y-5Y：

3.09Y+5Y 232380017.IB 23光大二级资本债01A 2.24 AAA

3.28Y+N 242380009.IB 23温州银行永续债02 2.81 AAA/AA+

3.69Y+5Y 232380076.IB 23建行二级资本债03A 2.1875 AAA

3.78Y+5Y 232380089.IB 23中信银行二级资本债01A 2.26 AAA

3.81Y+5Y 092303005.IB 23口行二级资本债02A 2.15  

3.91Y+5Y 232480003.IB 24恒丰银行二级资本债01 2.6 AAA

4.14Y+5Y(休5) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 2.58 AAA

4.19Y+1Y(休1) 312410002.IB 24中行TLAC非资本债01B 2.19 AAA

4.2Y+5Y 232480020.IB 24兴业银行二级资本债01 2.28 AAA

4.24Y+N 242400009.IB 24农行永续债02 2.27 AAA

4.25Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 2.37 AAA

4.25Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 2.38 AAA

4.27Y+5Y(休1) 232400022.IB 24成都银行二级资本债01 2.46 AAA

4.33Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 2.2 AAA

4.55Y+N 232480067.IB 24华夏银行永续债02 2.36 AAA

4.64Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.19 AAA

4.72Y+N 242480082.IB 24农行永续债03BC 2.275 AAA

4.81Y+5Y(休2) 232480106.IB 24建行二级资本债03BC 2.19 AAA

4.95Y+N 242580002.IB 25邮储永续债01BC 2.3 AAA

4.98Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 2.21 AAA

4.98Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 2.2 AAA

4.99Y+N 242580003.IB 25平安银行永续债01BC 2.45 AAA

5Y+:

6.69Y+5Y(休1) 2128040.IB 21中国银行二级04 2.31 AAA

8.64Y+5Y 232380074.IB 23农行二级资本债03B 2.35 AAA

9.41Y+5Y(休2) 232480040.IB 24广发银行二级资本债01B 2.42 AAA

 

总体来看，商金债整体成交收益率较前日有所上行。截至收盘，二级多成交在估值+3.5bp附近，永续多成交在估值+4.5bp附近。