债券市场日评（2025/04/10）

 

中国央行今日开展659亿元7天逆回购操作，今日2234亿元逆回购到期。国务院关税税则委员会：对原产于美国的所有进口商品再加征50%关税。国家统计局：3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%。

 

 

1.46Y 240019 1.435-1.44

1.68Y 240024 1.365-1.38

1.88Y 240003 1.445-1.45

1.93Y 250006 1.39-1.44

2.15Y 200008 1.42-1.46

2.35Y 240016 1.46

3.26Y 230015 1.48-1.495

3.52Y 230022 1.505

3.62Y 180027 1.36

3.77Y 240001 1.51

4.26Y 240014 1.42-1.455

4.52Y 240020 1.45-1.49

4.79Y 250003 1.4775-1.5175

4.96Y 230006 1.53

5.11Y 200006 1.55-1.60

5.21Y 230014 1.55-1.57

5.27Y 2000004 1.57

5.43Y 230019 1.56-1.60

5.96Y 240006 1.62-1.6275

6.13Y 210009 1.55-1.56

6.21Y 240013 1.63-1.635

6.43Y 240018 1.60-1.605

6.71Y 240025 1.595-1.615

6.96Y 250007 1.59-1.635

7.88Y 230004 1.6525-1.67

8.63Y 230026 1.7275

8.88Y 240004 1.72-1.73

9.12Y 240011 1.68-1.70

9.38Y 240017 1.7125-1.725

9.63Y 240023 1.735

9.85Y 250004 1.6375-1.66

19.35Y 2400005 1.96-1.97

25.43Y 200012 1.96

28.01Y 230009 1.965-1.97

28.52Y 230023 1.8975-1.9225

29.11Y 2400001 1.9525-1.97

29.46Y 2400006 1.8475-1.8625

29.77Y 250002 1.85-1.8675

 

          

136D 09230412 1.63

189D 240431 1.58

278D 250301 1.59

324D 09240402 1.60

327D 210203 1.58

357D 250206 1.58

364D 250411 1.59-1.60

1.08Y 230405 1.61-1.615

1.24Y 230207 1.60-1.615

1.34Y 210408 1.64

1.38Y 160213 1.63-1.64

1.42Y 210208 1.615-1.625

1.74Y 240202 1.615

1.8Y 220305 1.67

1.92Y 240403 1.63-1.66

2Y 170210 1.67

2.01Y 09240202 1.64

2.01Y 240303 1.645-1.67

2.18Y 220208 1.605-1.65

2.19Y 220315 1.66-1.67

2.28Y 240413 1.66

2.76Y 230203 1.6125

2.84Y 180205 1.685

3.08Y 180406 1.685

3.12Y 230208 1.615-1.64

3.16Y 230407 1.67

3.32Y 230315 1.68

3.43Y 230415 1.67

3.87Y 240203 1.6025-1.635

4.29Y 240208 1.5675-1.61

4.45Y 190215 1.685-1.715

4.74Y 250203 1.5625-1.60

6.12Y 210405 1.7825-1.79

6.27Y 210310 1.785-1.795

6.43Y 210215 1.75

6.77Y 220205 1.7525-1.7725

7.03Y 220210 1.765-1.79

7.16Y 220405 1.80

7.27Y 220215 1.7825-1.805

7.51Y 220410 1.82

7.54Y 220220 1.785-1.80

7.88Y 230402 1.835

7.9Y 230205 1.80

8.12Y 230210 1.8075

8.75Y 240205 1.7775-1.805

8.98Y 240410 1.82-1.83

9.07Y 240210 1.7675-1.79

9.27Y 240215 1.7425-1.765

9.35Y 240311 1.83

9.73Y 250205 1.675-1.681

9.75Y 250410 1.815-1.83

9.98Y 250210 1.695-1.71

15.32Y 200220 1.94

 

       

截至收盘，30年期主力合约跌0.24%报119.87，10年期主力合约跌0.00%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。港股收盘，恒生指数涨2.06%，恒生科技指数涨2.66%。港股科技ETF收盘上涨4.20%，恒生港股通ETF收盘上涨3.57%。A股三大指数今日集体反弹，截至收盘，沪指涨1.16%重返3200点，深成指涨2.25%，创业板指涨2.27%，北证50指数涨4.86%。全市场成交额16590亿元，较上日缩量819亿元。全市场近5000只个股上涨。

     

 

   

今日市场短融交投情绪较好，成交主要集中在AAA的短融产品。

 

部分成交如下:

5D    072410172    24平安证券CP013    1.85    AAA    偏离估值-0bp    

7D    042480638    24淮安交通CP001    1.90    AA+    偏离估值-15bp    

15D    012482298    24溧水城建SCP001    1.91    AA+    偏离估值-8bp    

19D    012482343    24西安高新SCP001    2.00    AAA   偏离估值-5bp    

42D    012484006    24苏交通SCP030    1.83    AAA    偏离估值-2bp   

68D    012483089    24西安高新SCP003    2.00    AAA    偏离估值-5bp    

76D    042480329    24滁州同创CP001    2.00    AA+    偏离估值-0bp    

97D    072410199    24兴业证券CP003    1.73    AAA    偏离估值-5bp    

99D    012580555    25苏交通SCP005    1.82    AAA   偏离估值-2bp    

158D    012580003    25珠海港SCP001    1.89    AAA    偏离估值-2bp    

190D    042480520    24咸宁城发CP002    1.96    AA+    偏离估值-1bp    

223D    042480574    24邮政CP002    1.80    AAA    偏离估值-0bp   

236D    012580575    25苏州轨交SCP001    1.805    AAA     偏离估值+1bp   

 

总体来说，今日信用债短融较昨日成交收益率整体继续维持日内较大震荡的态势，围绕估值附近成交较多，三季度到期短券较活跃。

 

本日中票交投情绪较一般，部分成交如下:

 

1Y以内：

20渝富MTN003 (AAA, 13D)，成交在1.91%，低于中债估值0.41bp;     

23中电投MTN013(能源保供特别债) (AAA, 14D+N)，成交在1.9%，低于中债估值0.89bp;  

20长发集团MTN001 (AAA, 20D)，成交在2%，低于中债估值5.15bp;    

20沪港务MTN002 (AAA, 48D)，成交在1.82%，高于中债估值0.31bp;    

22鲁黄金MTN003(科创票据) (AAA, 61D)，成交在1.84%，低于中债估值0.97bp;  

22芜湖建设MTN005 (AAA, 129D(休1))，成交在1.92%，高于中债估值0.25bp;  

22中煤集团MTN001A (AAA, 138D)，成交在1.82%，低于中债估值0.12bp;  

23衡高控股MTN001 (AA+, 151D)，成交在2.09%，低于中债估值8.65bp;    

22东部机场MTN002(绿色) (AAA, 197D)，成交在1.86%，高于中债估值0.34bp;  

20泰山投资MTN001 (AA+, 206D(休1))，成交在1.95%，低于中债估值2.63bp; 

22柯桥国资MTN002 (AA+, 213D(休1))，成交在1.93%，低于中债估值2.46bp; 

24滨建投MTN001 (AAA, 284D)，成交在1.96%，低于中债估值2.14bp;    

24苏国信MTN009 (AAA, 294D)，成交在1.82%，高于中债估值2bp;          

1-3Y：

23顺德投资MTN001 (AAA, 1.24Y)，成交在2.08%，低于中债估值1.18bp;    

23思明国控MTN003 (AA, 1.35Y)，成交在2.05%，低于中债估值0.16bp;    

21陕投集团MTN007 (AAA, 1.47Y)，成交在1.92%，高于中债估值0.59bp;    

23临空港投MTN003 (AA+, 1.51Y)，成交在2.02%，高于中债估值0.48bp;    

24京热力MTN001 (AAA, 1.54Y+N(休1))，成交在2.04%，低于中债估值0.4bp; 

21淄博城资MTN002 (AAA, 1.63Y)，成交在2.09%，高于中债估值1.58bp;    

23武夷发展MTN001 (AA+, 1.64Y+2Y(休1))，成交在2.07%，低于中债估值0.5bp;  

24盐城东方MTN001 (AA+, 1.74Y)，成交在2.11%，低于中债估值2.25bp;    

24汇金MTN004 (AAA, 2.21Y)，成交在1.87%，高于中债估值1.28bp;    

24中国通用MTN002 (AAA, 2.41Y(休1))，成交在1.94%，高于中债估值1.24bp;  

25汇金MTN002 (AAA, 2.88Y)，成交在1.9%，高于中债估值1.5bp;    

25广核电力MTN001 (AAA, 2.9Y)，成交在1.92%，低于中债估值2.34bp;    

25豫航空港MTN004 (AAA, 2.9Y)，成交在2.47%，低于中债估值0.9bp;       

3Y以上：

23陕延油MTN003 (AAA, 3.64Y)，成交在2%，高于中债估值2.69bp;    

24汇金MTN003 (AAA, 4.11Y(休1))，成交在1.98%，高于中债估值3.62bp;    

24日照能源MTN002 (AA+, 4.35Y)，成交在2.81%，低于中债估值0.2bp;    

24汇金MTN009 (AAA, 4.69Y)，成交在1.99%，高于中债估值4.09bp;    

25汇金MTN001 (AAA, 4.88Y(休1))，成交在1.97%，高于中债估值2bp;    

25电网MTN016 (AAA, 9.96Y)，成交在2.12%，高于中债估值2bp;    

 

总体而言，今日中期票据市场整体收益率较上一个工作日无明显变化，震荡较大。

 

 

今日公司债&企业债交投情绪较好，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：

 

122D+1Y(休1)    188540.SH    21海兴G1    2.00    AA+    偏离估值+2bp    

137D    2080199    20宜昌高投债    1.96    AA+    偏离估值-0.5bp    

164D+2Y(休1)    137829.SH    22元禾K1    1.85    AAA    偏离估值-0.5bp    

220D(休1)    177119.SH    20通新02    1.98    AA+    偏离估值-0.5bp   

1.15Y    188190.SH    21宁城03    2.02    AA+    偏离估值-1bp    

1.2Y    133021.SZ    21杭高新    1.98    AAA    偏离估值-0.5bp   

1.36Y+2Y    252106.SH    23荆发01    2.15    AA+    偏离估值-0bp   

1.76Y+2Y    240473.SH    24湖州01    1.93    AAA    偏离估值+2bp    

1.93Y+3Y+3Y    240715.SH    24知投02    2.02    AAA    偏离估值+2bp  

2.67Y(休2)    242121.SH    24皖通01    1.92    AAA    偏离估值-0.5bp   

4.04Y    254666.SH    24国控02    2.49    AA+    偏离估值-5bp    

4.38Y(休1)    241481.SH    24皖投03    2.04    AAA    偏离估值-0.5bp   

4.98Y+N    242638.SH    25豫通Y2    2.35    AAA    偏离估值-0.5bp    

9.02Y    240918.SH    24焦煤K1    2.26    AAA    偏离估值-1bp    

 

今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日稍有下行，全天先上后下。主要成交在估值+2至估值-5bp。

 

今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

 

1Y内：

12D    2228027.IB    22华夏银行03    1.80    AAA    

20D+N    2028014.IB    20中国银行永续债01    1.85    AAA    

26D+5Y    2028013.IB    20农业银行二级01    1.85    AAA    

26D+5Y    2028013.IB    20农业银行二级01    1.87    AAA    

32D+N    2028017.IB    20农业银行永续债01    1.88    AAA     

32D+N    2028017.IB    20农业银行永续债01    1.87    AAA     

41D+5Y    2028018.IB    20交通银行二级    1.86    AAA    

60D    2220043.IB    22中原银行小微债01    1.80    AAA    

67D    2220047.IB    22北京银行绿色债01    1.70    AAA     

80D+5Y(休1)    2028022.IB    20民生银行二级    1.93    AAA    

90D+N    2028023.IB    20招商银行永续债01    1.88    AAA      

115D+5Y(休1)    2028025.IB    20浦发银行二级01    1.875    AAA    

115D+5Y(休1)    2028025.IB    20浦发银行二级01    1.88    AAA   

126D+5Y    2028024.IB    20中信银行二级    1.85    AAA      

136D+N(休1)    2028032.IB    20农业银行永续债02    1.87    AAA    

157D+5Y(休1)    2028033.IB    20建设银行二级    1.85    AAA    

164D+5Y(休1)    2028038.IB    20中国银行二级01    1.86    AAA    

165D+N    2028037.IB    20光大银行永续债    1.88    AAA    

207D+5Y    2028044.IB    20广发银行二级01    1.87    AAA    

207D+5Y    2028044.IB    20广发银行二级01    1.88    AAA      

221D+N    2028048.IB    20中国银行永续债02    1.85    AAA    

228D+N    2028052.IB    20恒丰银行永续债    2.01    AAA      

230D+N    2020078.IB    20成都银行永续债    1.93    AAA    

248D+N(休1)    2028053.IB    20中国银行永续债03    1.87    AAA    

284D+5Y    2128001.IB    21渤海银行二级    1.98    AAA    

347D+N    2128011.IB    21邮储银行永续债01    1.86    AAA    

1Y-3Y：

1.12Y(休1)    2320019.IB    23北京银行小微债02    1.80    AAA    

1.15Y    212300002.IB    23江苏银行债01    1.81    AAA       

1.16Y+5Y(休1)    2120047.IB    21宁波银行二级01    1.88    AAA    

1.17Y    2320022.IB    23杭州银行01    1.81    AAA      

1.17Y    2320022.IB    23杭州银行01    1.80    AAA    

1.37Y+5Y(休1)    2128028.IB    21邮储银行二级01    1.85    AAA    

1.53Y+N    2120089.IB    21北京银行永续债01    1.93    AAA    

1.63Y+N    2128044.IB    21工商银行永续债02    1.90    AAA    

1.68Y+N(休1)    2120110.IB    21北京银行永续债02    1.93    AAA     

1.68Y+5Y    2128049.IB    21建设银行二级05    1.865    AAA    

1.77Y+N(休1)    2220002.IB    22苏州银行永续债01    2.02    AAA/AA+    

1.79Y+5Y(休1)    2228006.IB    22中国银行二级01    1.87    AAA    

1.79Y+5Y(休1)    2228006.IB    22中国银行二级01    1.875    AAA    

1.95Y(休1)    2420013.IB    24北京银行01    1.87    AAA    

2Y(休1)    212480009.IB    24上海银行债01    1.86    AAA      

2.04Y(休1)    212400004.IB    24光大银行小微债    1.82    AAA    

2.1Y+1Y    312400001.IB    24工行TLAC非资本债01A    1.86    AAA    

2.11Y+1Y    312410001.IB    24中行TLAC非资本债01A    1.86    AAA    

2.13Y    212480013.IB    24交行债01    1.825    AAA    

2.13Y    2420021.IB    24南京银行01    1.855    AAA    

2.19Y    2420027.IB    24东莞银行01    1.89    AAA     

2.25Y    212400007.IB    24中信银行债01    1.825    AAA    

2.37Y+5Y(休1)    092280065.IB    22工行二级资本债03A    1.89    AAA    

2.45Y+5Y    092200008.IB    22农行二级资本债02A    1.89    AAA    

2.58Y+5Y(休1)    092280131.IB    22建行二级资本债02A    1.88    AAA    

2.58Y(休1)    212400013.IB    24中信银行债02BC    1.83    AAA    

2.89Y    2528004.IB    25农业银行绿色债01    1.80    AAA      

2.95Y+5Y    232380004.IB    23农行二级资本债01A    1.89    AAA    

2.95Y+5Y    232380004.IB    23农行二级资本债01A    1.90    AAA    

2.95Y    212500016.IB    25光大银行债01    1.835    AAA    

2.96Y    2528006.IB    25中信银行小微债    1.84    AAA    

2.99Y(休2)    212580007.IB    25浙商银行小微债01BC    1.855    AAA    

2.99Y(休2)    212580007.IB    25浙商银行小微债01BC    1.8575    AAA    

3Y-5Y：  

3.01Y+5Y    232380017.IB    23光大二级资本债01A    1.95    AAA    

3.01Y+5Y    232380015.IB    23工行二级资本债01A    1.89    AAA    

3.25Y+N    242300001.IB    23宁波银行永续债01    2.00    AAA    

3.43Y+5Y    232380052.IB    23农行二级资本债02A    1.925    AAA    

3.55Y+5Y    232380069.IB    23建行二级资本债02A    1.93    AAA    

3.72Y+5Y    092303005.IB    23口行二级资本债02A    1.95    

3.99Y+5Y(休1)    232480008.IB    24中行二级资本债02A    1.99    AAA    

4.04Y+5Y    1928012.IB    19工商银行二级04    1.99    AAA    

4.05Y+5Y(休5)    232400014.IB    24民生银行二级资本债01    2.33    AAA    

4.17Y+N    242480004.IB    24华夏银行永续债01    2.09    AAA      

4.2Y+N    242400011.IB    24广发银行永续债01    2.08    AAA       

4.25Y+N    242480007.IB    24工行永续债01    2.015    AAA    

4.35Y+5Y    232480052.IB    24浦发银行二级资本债01A    2.03    AAA    

4.35Y+5Y    232480052.IB    24浦发银行二级资本债01A    2.02    AAA     

4.39Y+5Y    232480061.IB    24工行二级资本债01A(BC)    2.00    AAA    

4.45Y+5Y(休2)    232400037.IB    24宁波银行二级资本债02    2.06    AAA    

4.45Y+5Y(休2)    232400037.IB    24宁波银行二级资本债02    2.07    AAA    

4.9Y+5Y(休1)    232580001.IB    25工行二级资本债01BC    1.965    AAA    

4.9Y+5Y(休1)    232580001.IB    25工行二级资本债01BC    1.9675    AAA     

4.9Y+5Y(休1)    232580001.IB    25工行二级资本债01BC    1.99    AAA    

4.9Y+5Y(休1)    232580001.IB    25工行二级资本债01BC    1.9775    AAA    

4.9Y+N    242580003.IB    25平安银行永续债01BC    2.205    AAA     

4.96Y+5Y    232580002.IB    25建行二级资本债01BC    1.97    AAA    

4.96Y+5Y    232580002.IB    25建行二级资本债01BC    1.99    AAA    

4.96Y+5Y    232580002.IB    25建行二级资本债01BC    1.9775    AAA      

4.96Y+5Y    232580002.IB    25建行二级资本债01BC    2.005    AAA      

4.96Y+N    242500036.IB    25杭州银行永续债01    2.14    AAA    

 

总体来看，商金债整体成交收益率较前日略有震荡。截至收盘，二级多成交在估值附近，永续多成交在估值到估值+0.5bp左右。