2025年4月16日，中国央行今日开展1045亿元7天逆回购操作，投标量1045亿元，中标量1045亿元，操作利率为1.50%，今日有1189亿元逆回购到期，当日全口径实现净回笼144亿元。在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.3179，较上一交易日官方收盘价跌33点，较上日夜盘收盘跌28点。
1.91Y 250006 1.415-1.4225
2.86Y 250005 1.4525-1.455
9.11Y 240011 1.6725-1.691
9.84Y 250004 1.6325-1.6525
19.11Y 2400002 1.9475-1.9525
19.33Y 2400005 1.945-1.9575
25.41Y 200012 1.94-1.9425
29.09Y 2400001 1.945-1.955
29.27Y 2400004 1.955-1.96
29.75Y 250002 1.8425-1.8675
3.85Y 240203 1.6125-1.615
4.73Y 250203 1.5675-1.5775
9.05Y 240210 1.7625-1.7725
9.26Y 240215 1.742-1.7575
9.73Y 250410 1.7975-1.8175
9.96Y 250210 1.6625-1.6875
4月16日，国债期货收盘全线收涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。
今日市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
30D 012580202 25六安城投SCP001 1.95 AA+ 偏离估值-1bp
58D 012580904 25中建八局SCP005 1.83 AAA 偏离估值-0bp
83D 012580825 25中交上航SCP003(科创票据) 1.86 偏离估值-1bp
85D 012580862 25南通沿海SCP004 1.88 AAA 偏离估值-3bp
86D 012580898 25中交上航SCP004(科创票据) 1.87 AAA 偏离估值-0bp
97D 012483418 24华电科工SCP001(科创票据) 1.88 AAA 偏离估值-1bp
156D 072510061 25首创证券CP002 1.87 AA+ 偏离估值+3bp
191D 012580414 25浙交投SCP004 1.79 AAA 偏离估值-1bp
240D 012580674 25格力SCP001 1.92 AAA 偏离估值-1bp
247D 012580754 25海康集团SCP001 1.84 AAA 偏离估值+0.5bp
344D 042580173 25新疆金投CP001 2.00 AA+ 偏离估值-8bp
总体来说，今日信用债短融较昨日成交收益率整体变化不大，日内稍有震荡微下，围绕估值附近成交较多，三季度到期短券以及一些收益较好的短券较活跃。
本日中票交投情绪活跃，主要成交集中在1-3y期限，部分成交如下:
22沪港务MTN002 (AAA, 5D)，成交在1.81%，低于中债估值3.07bp;
23陕投集团MTN002 (AAA, 52D+N(休2))，成交在2.02%，低于中债估值1.93bp;
23京城建MTN003 (AAA, 134D+N)，成交在1.89%，低于中债估值2.3bp;
22鲁高速股MTN001 (AAA, 195D)，成交在1.83%，低于中债估值0.43bp;
22中色MTN004 (AAA, 202D+N)，成交在1.94%，低于中债估值2.8bp;
23中电路桥MTN001 (AAA, 220D+N(休2))，成交在1.98%，低于中债估值1.87bp;
22无锡城南MTN001 (AA+, 247D)，成交在1.9%，低于中债估值2.49bp;
23京能源MTN004 (AAA, 254D+N)，成交在1.9%，高于中债估值4.78bp;
23柯桥国资MTN001 (AA+, 271D)，成交在1.95%，低于中债估值0.84bp;
25淮安新城MTN001 (AA+, 337D)，成交在2%，高于中债估值0.6bp;
24溧水经开MTN003 (AA+, 361D(休1))，成交在1.98%，低于中债估值1.93bp;
23开福城投MTN001 (AA+, 1.32Y+2Y)，成交在2.01%，低于中债估值0.28bp;
23成交投MTN001 (AAA, 1.44Y+N)，成交在2.08%，低于中债估值0.44bp;
24平煤化MTN007 (AAA, 1.68Y+N(休1))，成交在2.65%，低于中债估值2.04bp;
22太湖新城MTN001 (AAA, 1.73Y)，成交在1.9%，低于中债估值0.58bp;
24江苏资产MTN001 (AAA, 1.74Y(休1))，成交在2.05%，与中债估值持平
22大横琴MTN001 (AAA, 1.88Y)，成交在2%，低于中债估值0.96bp;
24中盐MTN002 (AAA, 1.95Y(休1))，成交在1.98%，低于中债估值2.89bp;
24河钢集MTN006 (AAA, 2.02Y(休1))，成交在2.24%，低于中债估值0.44bp;
22川高速MTN002 (AAA, 2.27Y)，成交在1.93%，高于中债估值0.38bp;
24中电投MTN021 (AAA, 2.37Y(休1))，成交在1.88%，高于中债估值0.16bp;
25河钢集MTN003 (AAA, 2.85Y(休2))，成交在2.32%，低于中债估值1.54bp;
25中国水电MTN001 (AAA, 2.91Y+N)，成交在2.41%，低于中债估值1.21bp;
25河钢集MTN006 (AAA, 2.93Y)，成交在2.36%，高于中债估值2.06bp;
24南电MTN004 (AAA, 3.93Y)，成交在1.95%，低于中债估值0.43bp;
24上饶投资MTN001 (AAA, 3.94Y(休1))，成交在2.46%，低于中债估值3bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.44Y(休2))，成交在1.97%，低于中债估值0.3bp;
24国盛MTN003 (AAA, 4.44Y)，成交在2.05%，低于中债估值0.42bp;
25汇金MTN001 (AAA, 4.86Y(休1))，成交在1.97%，低于中债估值0.69bp;
25中节能MTN002 (AAA, 4.98Y+N)，成交在2.28%，高于中债估值1.75bp;
25电网MTN011 (AAA, 5.26Y(休2))，成交在1.99%，与中债估值持平
24蜀道投资MTN010A (AAA, 9.26Y)，成交在2.28%，低于中债估值1.43bp;
25中化股MTN001 (AAA, 9.75Y)，成交在2.27%，高于中债估值0.23bp;
25中化股MTN002 (AAA, 9.85Y)，成交在2.27%，高于中债估值0.01bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益率在估值附近，交上一个成交日无明显变化，全天小幅震荡。
今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
104D+2Y 133272.SZ 22榕建01 1.87 AA+ 偏离估值-5bp
163D+3Y 148073.SZ 22南网01 1.79 AAA 偏离估值+2bp
166D 148081.SZ 22招资01 1.94 AAA 偏离估值-0bp
195D+N 138508.SH 22中色Y1 1.93 AAA 偏离估值-3bp
209D+N 138564.SH 22陕煤Y6 1.93 AAA 偏离估值-4bp
230D+2Y 114305.SH 22赣城02 1.95 AA+/AAA 偏离估值-3bp
1.04Y 188084.SH 21两江01 1.91 AAA 偏离估值-2bp
1.13Y 188171.SH 21保利05 2.08 AAA 偏离估值-2bp
1.27Y+5Y 149534.SZ 21海资01 1.99 AA+ 偏离估值+3bp
1.39Y+2Y(休1) 252330.SH 23拱城01 2.00 AAA 偏离估值+2bp
1.9Y+N 149834.SZ 22光大Y2 1.97 AAA 偏离估值-1bp
2.56Y(休2) 241904.SH 24青信11 2.07 AAA 偏离估值+3bp
2.57Y 138569.SH 22老窖01 1.93 AAA 偏离估值-1bp
2.96Y 242576.SH 25金川02 2.02 AAA 偏离估值+3bp
4Y(休1) 240898.SH 24北控K1 1.97 AAA 偏离估值+1bp
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体微下，全天小幅震荡。主要成交在估值+1至估值-4bp。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
11D(休1) 2220035.IB 22厦门国际银行小微债01 1.95 AAA
14D+N 2028014.IB 20中国银行永续债01 1.815 AAA
14D+N 2028014.IB 20中国银行永续债01 1.81 AAA
26D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.84 AAA
58D 2220045.IB 22宁波银行03 1.70 AAA
61D 2220049.IB 22北京银行小微债02 1.70 AAA
62D 2228037.IB 22交通银行小微债01 1.68 AAA
74D+5Y(休1) 2028022.IB 20民生银行二级 1.88 AAA
84D+N 2028023.IB 20招商银行永续债01 1.84 AAA
109D+5Y(休1) 2028025.IB 20浦发银行二级01 1.82 AAA
111D 2228046.IB 22中信银行02 1.71 AAA
151D+5Y(休1) 2028033.IB 20建设银行二级 1.825 AAA
154D+5Y 2028034.IB 20浦发银行二级03 1.825 AAA
158D+5Y(休1) 2028038.IB 20中国银行二级01 1.825 AAA
187D 2220069.IB 22浙商银行小微债03 1.73 AAA
201D+5Y 2028044.IB 20广发银行二级01 1.85 AAA
205D 2220074.IB 22宁波银行04 1.72 AAA
212D 2220078.IB 22杭州银行债02 1.72 AAA
214D+5Y(休1) 2028049.IB 20工商银行二级02 1.825 AAA
278D+5Y 2128001.IB 21渤海银行二级 1.99 AAA
347D(休1) 2328006.IB 23交通银行小微债01 1.74 AAA
348D 212380003.IB 23华夏银行债01 1.75 AAA
1.09Y 2321014.IB 23张家港农商三农债 1.89 AA+
1.53Y+5Y 2120092.IB 21徽商银行二级01 1.91 AAA
1.57Y+5Y 2128033.IB 21建设银行二级03 1.845 AAA
1.61Y+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.87 AAA
1.66Y+5Y 2128049.IB 21建设银行二级05 1.85 AAA
1.75Y+5Y 2228003.IB 22兴业银行二级01 1.87 AAA
1.85Y+N 2228011.IB 22农业银行永续债01 1.89 AAA
2.09Y+1Y 312410001.IB 24中行TLAC非资本债01A 1.855 AAA
2.11Y 212480013.IB 24交行债01 1.805 AAA
2.2Y+5Y 2220054.IB 22湖北银行二级 2.065 AAA/AA+
2.24Y+5Y 092280015.IB 22华融湘江二级资本债01 2.095 AAA/AA+
2.24Y+5Y 092280015.IB 22华融湘江二级资本债01 2.10 AAA/AA+
2.32Y+1Y 312410003.IB 24建行TLAC非资本债01A 1.86 AAA
2.35Y 212480050.IB 24光大银行债02 1.8175 AAA
2.45Y 212480058.IB 24交行债02BC 1.81 AAA
2.53Y 212400011.IB 24南京银行债03BC 1.84 AAA
2.6Y(休1) 212480072.IB 24厦门国际银行债02 1.92 AAA
2.99Y+5Y 232300007.IB 23泰隆商行二级资本债券01 2.17 AAA/AA+
3.1Y+5Y 092303003.IB 23进出口行二级资本债01 1.88
3.36Y+5Y 232380032.IB 23华兴银行二级资本债01 3.38 AA+/AA
4.01Y+5Y 232480010.IB 24浙商银行二级资本债01 2.05 AAA
4.04Y+5Y(休5) 232400014.IB 24民生银行二级资本债01 2.32 AAA
4.13Y+N(休1) 242400008.IB 24江苏银行永续债01 2.11 AAA
4.13Y+N(休1) 242400008.IB 24江苏银行永续债01 2.10 AAA
4.15Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 2.11 AAA
4.24Y+5Y 232480035.IB 24平安银行二级资本债01A 2.06 AAA
4.35Y+5Y 232400036.IB 24南京银行二级资本债02 2.07 AAA
4.44Y+5Y(休1) 1928029.IB 19中国银行二级02 1.975 AAA
4.65Y+5Y 232480098.IB 24浦发银行二级资本债02A 2.0375 AAA
4.65Y+5Y 232480098.IB 24浦发银行二级资本债02A 2.04 AAA
4.71Y+5Y(休2) 232480106.IB 24建行二级资本债03BC 1.975 AAA
4.88Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 1.9775 AAA
4.88Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 1.98 AAA
4.89Y+N 242580003.IB 25平安银行永续债01BC 2.22 AAA
4.95Y+5Y 232580002.IB 25建行二级资本债01BC 1.975 AAA
4.95Y+5Y 232580002.IB 25建行二级资本债01BC 1.98 AAA
4.99Y+N(休1) 242580004.IB 25江苏银行永续债01BC 2.14 AAA
4.99Y+N(休1) 242580004.IB 25江苏银行永续债01BC 2.13 AAA
7.95Y+5Y 232380010.IB 23建行二级资本债01B 2.14 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日小幅下行。截至收盘，二级多成交在估值-0.5bp到估值-1bp左右，永续多成交在估值-1bp到估值-1.5bp左右。
