中国央行今日开展1595亿元7天逆回购操作，投标量1595亿元，中标量1595亿元，操作利率为1.50%，与此前持平。今日有2505亿元逆回购到期。中国央行本周共开展8820亿元7天期逆回购操作，因本周共有8080亿元7天期逆回购到期，本周整体上实现净投放740亿元。
2.84Y 250005 1.5125-1.5175
9.08Y 240011 1.702-1.7075
9.81Y 250004 1.6525-1.6625
19.08Y 2400002 1.975-1.98
24.89Y 200004 1.975-1.985
29.07Y 2400001 1.96-1.9725
29.25Y 2400004 1.98-1.985
29.42Y 2400006 1.875-1.882
29.73Y 250002 1.9225-1.93
3.83Y 240203 1.6475-1.6575
6.99Y 220210 1.7625-1.765
7.50Y 220220 1.7925-1.795
9.69Y 250205 1.7075-1.717
9.94Y 250210 1.6925-1.697
国债期货收盘，30年期主力合约涨0.28%报119.68，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.00%，2年期主力合约跌0.04%。
今日市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
13D 072410147 24中泰证券CP003 1.74 AAA 偏离估值-1bp
21D 072410200 24财通证券CP006 1.72 AAA 偏离估值-2bp
26D 042480381 24电网CP017 1.77 AAA 偏离估值-1bp
49D 012580170 25蒙牛SCP002 1.78 AAA 偏离估值-3bp
70D 012580653 25南通高新SCP003 1.87 AA+ 偏离估值-2bp
182D 012580419 25吴中国太SCP001 1.87 AA+ 偏离估值-3bp
183D(休2) 012580384 25南昌交投SCP002 1.85 AAA 偏离估值-0bp
207D 042480569 24永川高新CP004 1.96 AA+ 偏离估值-0bp
245D 012580934 25物产中大SCP003 1.89 AAA 偏离估值+2bp
260D(休2) 012580893 25江西交投SCP003 1.83 AAA 偏离估值+3bp
327D 042580148 25渝惠通CP001 1.98 AA+ 偏离估值-1bp
总体来说，今日信用债短融较昨日成交收益率整体微下，日内稍有震荡震荡微下，围绕估值附近成交较多，3m-6m短券以及一些收益较好的短券较活跃。
23江宁科学MTN001 (AA+, 14D+N)，成交在2%，低于中债估值11.15bp;
23高淳经开MTN004 (AA, 46D)，成交在1.91%，低于中债估值3.83bp;
23郑新建投MTN003 (AA+, 64D+2Y+1Y(休2))，成交在2.05%，低于中债估值0.43bp;
24云建投MTN003 (AAA, 112D)，成交在1.95%，低于中债估值8.33bp;
23长寿开投MTN001 (AA+, 128D+1Y(休1))，成交在2.03%，低于中债估值0.44bp;
22锡山经开MTN001 (AA+, 144D)，成交在1.92%，低于中债估值4.49bp;
22乌经开MTN003 (AA+, 171D)，成交在1.94%，低于中债估值2.55bp;
22宁夏国资MTN001 (AAA, 189D)，成交在1.9%，低于中债估值0.47bp;
24青岛世园MTN002 (AA+, 190D+1Y+1Y(休2))，成交在2.38%，低于中债估值0.62bp;
22中国核建MTN001 (AAA, 192D+N)，成交在1.92%，低于中债估值1.33bp;
22华能集MTN007B(能源保供特别债) (AAA, 247D+N(休1))，成交在1.9%，低于中债估值2.07bp;
24天津轨交MTN001 (AAA, 272D)，成交在1.9%，低于中债估值0.66bp;
23济宁高新MTN001 (AA+, 343D)，成交在2.14%，低于中债估值1.18bp;
23首钢MTN003 (AAA, 354D+N)，成交在1.92%，低于中债估值2.8bp;
23华电MTN006B (AAA, 1.17Y+N(休2))，成交在1.96%，低于中债估值0.14bp;
23洪山城投MTN002 (AA, 1.42Y(休2/3))，成交在2.08%，高于中债估值0.01bp;
23鄂联投MTN006 (AAA, 1.5Y)，成交在2.11%，低于中债估值0.83bp;
23河钢集MTN015 (AAA, 1.54Y(休1))，成交在2.21%，低于中债估值0.97bp;
23中电国际MTN002 (AAA, 1.56Y+N)，成交在2.05%，高于中债估值2.93bp;
24大唐集MTN001 (AAA, 1.76Y+N)，成交在2.03%，低于中债估值0.47bp;
25园博园MTN004 (AA, 1.91Y)，成交在2.34%，高于中债估值0.62bp;
24豫航空港MTN004 (AAA, 1.93Y)，成交在2.33%，低于中债估值0.55bp;
24鲁钢铁MTN003A (AAA, 1.96Y)，成交在2.31%，高于中债估值3.28bp;
24晋路桥MTN004(科创票据) (AAA, 2.59Y+2Y(休1))，成交在2.4%，低于中债估值1.05bp;
25鄂联投MTN002A (AAA, 2.98Y)，成交在2.37%，低于中债估值0.07bp;
25厦门火炬MTN001 (AA+, 2.99Y(休2))，成交在2.25%，低于中债估值0.13bp;
23汇金MTN005 (AAA, 3.32Y)，成交在1.96%，高于中债估值1.44bp;
24鄂长投MTN001 (AAA, 4.1Y)，成交在2.2%，高于中债估值3.7bp;
24湘高速MTN011 (AAA, 4.3Y(休1))，成交在2.13%，高于中债估值1.07bp;
24上实MTN003 (AAA, 4.5Y)，成交在2.11%，高于中债估值1.68bp;
25汇金MTN001 (AAA, 4.84Y(休1))，成交在2.02%，高于中债估值1.25bp;
24京国资MTN002A (AAA, 8.9Y(休2))，成交在2.23%，高于中债估值1.86bp;
总体而言，今日中期票据市场整体收益率较上一个工作日无明显变化，全天小幅震荡。
今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
18D 163532.SH 20泰山02 1.90 AA+ 偏离估值-4bp
222D 177254.SH 20龙债01 2.08 AA+ 偏离估值-2bp
269D 175657.SH 21济城G1 1.86 AAA 偏离估值+1bp
319D 185501.SH 22安租05 2.01 AAA 偏离估值-2bp
1.01Y 114993.SZ 21榕建01 1.98 AA+ 偏离估值+1bp
1.13Y 149507.SZ 21广新03 1.92 AAA 偏离估值-2bp
1.16Y(休1) 178789.SH 21拱国投 2.06 AA+ 偏离估值-0bp
1.5Y+2Y(休2) 252687.SH 23杭高03 2.04 AAA 偏离估值-0bp
1.66Y 253415.SH 23吴江02 2.06 AAA 偏离估值+1bp
2.16Y+N 185926.SH 22济建Y3 2.09 AAA 偏离估值-1bp
2.67Y 524082.SZ 24粤科01 2.05 AAA 偏离估值+1bp
4.97Y(休1) 242720.SH 25洪政01 2.135 AAA 偏离估值+1bp
9.97Y(休2) 242745.SH 25国投K1 2.21 AAA 偏离估值-0bp
今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体变化不大，全天小幅震荡。主要成交在估值+1至估值-4bp。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商资管为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
11D+5Y 2028013.IB 20农业银行二级01 1.79 AAA
17D+N 2028017.IB 20农业银行永续债01 1.79 AAA
17D 2220039.IB 22中原银行01 1.75 AAA
26D+5Y 2028018.IB 20交通银行二级 1.78 AAA
35D 2228033.IB 22广发银行01 1.70 AAA
149D+5Y(休1) 2028038.IB 20中国银行二级01 1.82 AAA
152D+5Y 2028041.IB 20工商银行二级01 1.82 AAA
157D 2220067.IB 22杭州银行债01 1.73 AAA
179D 2220071.IB 22苏州银行小微债 1.76 AAA
353D 2328009.IB 23中信银行01 1.76 AAA
1.09Y+5Y 2120046.IB 21广州银行二级 1.91 AAA/AA+
1.13Y+N 2128022.IB 21交通银行永续债 1.85 AAA
1.21Y+5Y(休1) 2120062.IB 21宁波银行二级02 1.87 AAA
1.24Y 212380008.IB 23交行债01 1.80 AAA
1.29Y+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 1.85 AAA
1.33Y+5Y(休1) 2128028.IB 21邮储银行二级01 1.85 AAA
1.39Y+5Y(休1) 2121039.IB 21成都农商二级01 1.93 AAA
1.56Y+5Y 2128039.IB 21中国银行二级03 1.87 AAA
1.59Y+5Y 2128042.IB 21兴业银行二级02 1.88 AAA
1.59Y+N 2120107.IB 21浙商银行永续债 1.97 AAA
1.64Y+5Y 2128049.IB 21建设银行二级05 1.89 AAA
1.72Y+5Y 2228003.IB 22兴业银行二级01 1.90 AAA
1.75Y+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.895 AAA
1.83Y+N 2228011.IB 22农业银行永续债01 1.92 AAA
1.87Y+5Y 2228017.IB 22邮储银行二级01 1.90 AAA
1.93Y+5Y 2221014.IB 22杭州联合农商二级01 2.01 AAA/AA+
2.16Y+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 1.92 AAA
2.16Y 212480015.IB 24天津银行债01 1.93 AAA
2.19Y(休1) 2420030.IB 24南京银行02 1.87 AAA
2.28Y+N 092280031.IB 22贵州银行永续债01 2.55 AAA/AA+
2.33Y 212480050.IB 24光大银行债02 1.845 AAA
2.33Y+5Y 092280069.IB 22华夏银行二级资本债01 1.965 AAA
2.35Y+5Y(休1) 092280080.IB 22光大银行二级资本债01A 1.96 AAA
2.4Y(休2) 2420042.IB 24齐鲁银行小微债 1.89 AAA
2.59Y+1Y(休2) 312410008.IB 24交行TLAC非资本债01(BC) 1.93 AAA
2.63Y+5Y(休1) 232280003.IB 22成都银行二级资本债01 2.07 AAA
2.82Y 212580001.IB 25浙商银行债01A 1.87 AAA
2.91Y+5Y 232380006.IB 23中行二级资本债01A 1.935 AAA
2.97Y 222580005.IB 25兴业银行绿债01 1.77 AAA
3.08Y+5Y 092303003.IB 23进出口行二级资本债01 1.89
3.33Y+5Y 232380032.IB 23华兴银行二级资本债01 3.13 AA+/AA
3.56Y+5Y 232380076.IB 23建行二级资本债03A 1.99 AAA
3.85Y 212480002.IB 24建行债01B 1.88 AAA
4.31Y+5Y 232480052.IB 24浦发银行二级资本债01A 2.075 AAA
4.31Y+5Y 232480052.IB 24浦发银行二级资本债01A 2.08 AAA
4.35Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 2.0175 AAA
4.51Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.0175 AAA
4.51Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 2.015 AAA
4.54Y+N 242400031.IB 24平安银行永续债01 2.2675 AAA
4.85Y 2528005.IB 25农业银行绿色债02 1.85 AAA
4.85Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 2.02 AAA
4.85Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 2.0125 AAA
4.92Y+5Y 232580002.IB 25建行二级资本债01BC 2.01 AAA
4.92Y+5Y 232580002.IB 25建行二级资本债01BC 2.02 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日小幅震荡。截至收盘，二级多成交在估值bp到估值+0.5bp左右，永续多成交在估值附近。
