中国央行今日开展1065亿元7天逆回购操作，投标量1065亿元，中标量1065亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有770亿元7天期逆回购到期。
本周，中国央行共开展4860亿元7天期逆回购操作，因本周共有8361亿元7天期逆回购和1250亿元1年MLF到期，本周实现净回笼4751亿元。
6.86Y 250007 1.625-1.6425
9.02Y 240011 1.7175-1.7275
19.94Y 2500001 1.985-1.994
27.92Y 230009 2.0005-2.01
28.42Y 230023 1.915-1.935
29.01Y 2400001 1.9975-2.0025
29.36Y 2400006 1.935-1.95
29.94Y 2500002 1.8775-1.895
2.30Y 09240203 1.6025-1.605
4.64Y 250203 1.6075-1.625
4.65Y 250405 1.6825-1.695
8.97Y 240210 1.795-1.8025
9.25Y 240311 1.8125-1.815
9.64Y 250205 1.7425-1.758
9.65Y 250410 1.8125-1.825
9.88Y 250210 1.706-1.7225
国债期货收盘，30年期国债主连跌0.10%报118.91，10年期国债主连跌0.05%，5年期国债主连跌0.06%，2年期国债主连跌0.02%。
今日市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
14D 012580473 25华能SCP001 1.67 AAA 偏离估值+10bp
26D 012483074 24衢通发展SCP005 1.67 AA+ 偏离估值-4bp
33D 012580729 25隧道股份SCP001 1.61 AAA 偏离估值-0bp
41D 042480331 24电网CP009 1.61 AAA 偏离估值+1bp
55D 012580862 25南通沿海SCP004 1.72 AAA 偏离估值-1bp
131D 042480486 24黄石城发CP001 1.82 AA+ 偏离估值-0bp
151D 012580228 25西安高新SCP002 1.87 AAA 偏离估值-0bp
252D 012581056 25中文天地SCP002 1.73 AAA 偏离估值-0bp
261D(休1) 012581110 25湖北宏泰SCP002 1.77 AAA 偏离估值-1bp
总体来说，今日信用债短融交投情绪一般，成交收益率整体震荡，围绕估值+2至估值-2区间成交较多，3m内短券以及一些收益较好的短券较活跃。
本日中票交投情绪一般，主要集中在1-3y期限中票，主要成部分成交如下:
20青岛国信MTN005 (AAA, 6D)，成交在1.8%，高于中债估值14.24bp;
22保利发展MTN002(绿色) (AAA, 10D)，成交在1.76%，高于中债估值3.92bp;
23湘高速MTN003 (AAA, 24D+N)，成交在1.68%，低于中债估值0.66bp;
15华能集MTN002 (AAA, 26D)，成交在1.62%，高于中债估值2.4bp;
22潞安MTN009 (AAA, 35D)，成交在1.72%，低于中债估值10.3bp;
23东南国资MTN004 (AAA, 211D+N(休2))，成交在1.78%，低于中债估值3.65bp;
21湘高速MTN008 (AAA, 228D+2Y)，成交在1.75%，高于中债估值1.43bp;
24湘高速MTN019 (AAA, 267D(休2))，成交在1.76%，高于中债估值2.28bp;
24水发集团MTN005 (AAA, 338D+1Y(休1))，成交在1.97%，低于中债估值0.03bp;
21大横琴MTN003 (AAA, 1.52Y)，成交在1.91%，低于中债估值0.03bp;
24河钢集MTN005 (AAA, 1.92Y(休2))，成交在2.15%，低于中债估值1.7bp;
24江苏广电MTN001(科创票据) (AAA, 1.93Y)，成交在1.86%，高于中债估值0.09bp;
24苏交通MTN007 (AAA, 2.05Y(休2))，成交在1.79%，高于中债估值1.65bp;
24中电投MTN010 (AAA, 2.16Y)，成交在1.81%，高于中债估值0.9bp;
24龙源电力MTN004A (AAA, 2.36Y)，成交在1.82%，高于中债估值0.63bp;
24中电投MTN023 (AAA, 2.36Y(休1/2))，成交在1.82%，高于中债估值1.03bp;
23华为MTN002 (AAA, 2.74Y)，成交在1.88%，高于中债估值0.71bp;
25汇金MTN002 (AAA, 2.78Y)，成交在1.83%，高于中债估值1.08bp;
25申能集MTN001 (AAA, 2.84Y)，成交在1.85%，高于中债估值2.39bp;
25鲁高速MTN004 (AAA, 2.94Y+N)，成交在2.13%，低于中债估值0.27bp;
23京能洁能MTN002 (AAA, 2.98Y)，成交在1.89%，高于中债估值0.83bp;
23广州地铁MTN006 (AAA, 3.23Y)，成交在1.89%，高于中债估值2.03bp;
24济南高新MTN002 (AAA, 3.92Y)，成交在2.27%，低于中债估值1.43bp;
24豫航空港MTN016 (AAA, 4.26Y(休1))，成交在2.7%，高于中债估值0.13bp;
24海螺水泥MTN003 (AAA, 4.34Y)，成交在2.03%，高于中债估值0.89bp;
24诚通控股MTN014(稳增长扩投资专项债) (AAA, 4.54Y)，成交在2.05%，高于中债估值1.24bp;
25济南高新MTN001 (AAA, 4.65Y)，成交在2.32%，低于中债估值0.42bp;
25伊犁财通MTN001 (AA+, 4.67Y)，成交在2.51%，低于中债估值1.24bp;
25汇金MTN001 (AAA, 4.78Y(休1))，成交在1.96%，高于中债估值0.66bp;
25中节能MTN002 (AAA, 4.9Y+N)，成交在2.31%，高于中债估值0.29bp;
25电网MTN009 (AAA, 5.18Y(休2))，成交在1.99%，高于中债估值1.21bp;
25电网MTN010 (AAA, 5.18Y(休2))，成交在1.99%，高于中债估值1.18bp;
24津城建MTN030 (AAA, 6.23Y)，成交在3.11%，高于中债估值0.43bp;
23中信集团MTN005B (AAA, 8.57Y(休1))，成交在2.17%，低于中债估值0.5bp;
25电网MTN017 (AAA, 9.86Y)，成交在2.18%，高于中债估值1.68bp;
总体而言，今日中期票据市场收益率叫上一个上一个工作日整体震荡波动不大，主要成交在估值附近。
今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：
77D 255475.SH 24景旅D3 2.15 AA+ 偏离估值+1bp
123D 188755.SH 21临债03 1.72 AAA 偏离估值-0bp
129D 148069.SZ 22粤航01 1.77 AA+ 偏离估值-0bp
134D+1Y(休1/2) 133681.SZ 23周城V4 2.05 AA+ 偏离估值-0bp
194D 111100.SZ 20川交01 1.73 AAA 偏离估值-0bp
223D+2Y+1Y 253403.SH 23豫峡05 1.97 AA+ 偏离估值-5bp
332D+2Y 250698.SH 23鑫城K2 1.90 AA+ 偏离估值-1bp
1.26Y 115820.SH 23铁基02 1.84 AAA 偏离估值-0bp
1.29Y 252275.SH 23鄞开01 1.92 AA+ 偏离估值+1bp
2.67Y+2Y 242302.SH 25广药01 1.88 AAA 偏离估值+2bp
2.9Y+N 524208.SZ 25河钢Y2 2.35 AAA 偏离估值-3bp
9.92Y 524233.SZ 25粤海03 2.27 AAA 偏离估值-0bp
总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡波动不大，先上后下，围绕估值附近附近成交较多。
今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商资管、银行和理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
14D 2228033.IB 22广发银行01 1.55 AAA
28D 2220045.IB 22宁波银行03 1.57 AAA
32D 2228037.IB 22交通银行小微债01 1.56 AAA
36D(休2) 2228043.IB 22中国银行小微债01 1.69 AAA
44D+5Y(休1) 2028022.IB 20民生银行二级 1.705 AAA
128D+5Y(休1) 2028038.IB 20中国银行二级01 1.695 AAA
128D+5Y(休1) 2028038.IB 20中国银行二级01 1.69 AAA
157D 2228050.IB 22光大银行 1.63 AAA
171D+5Y 2028044.IB 20广发银行二级01 1.72 AAA
171D+5Y 2028044.IB 20广发银行二级01 1.71 AAA
179D 2228057.IB 22浦发银行04 1.60 AAA
186D 2220079.IB 22江苏银行 1.64 AAA
311D+N 2128011.IB 21邮储银行永续债01 1.73 AAA
332D 2328009.IB 23中信银行01 1.68 AAA
332D 2328009.IB 23中信银行01 1.68 AAA
345D(休1) 2328011.IB 23浙商银行小微债01 1.72 AAA
1.01Y+N 2128019.IB 21中国银行永续债01 1.75 AAA
1.03Y+5Y 2120046.IB 21广州银行二级 1.79 AAA/AA+
1.05Y 212300002.IB 23江苏银行债01 1.71 AAA
1.24Y+5Y 2128025.IB 21建设银行二级01 1.765 AAA
1.44Y+5Y(休1) 2128032.IB 21兴业银行二级01 1.78 AAA
1.44Y+5Y(休1) 2128032.IB 21兴业银行二级01 1.80 AAA
1.53Y+N 2120107.IB 21浙商银行永续债 1.83 AAA
1.56Y(休1) 222380010.IB 23青岛银行绿债01 1.76 AAA
1.69Y+5Y(休1) 2228006.IB 22中国银行二级01 1.80 AAA
1.77Y+N 2228011.IB 22农业银行永续债01 1.81 AAA
1.91Y+5Y 2228024.IB 22工商银行二级03 1.81 AAA
1.95Y+N 2228029.IB 22中国银行永续债02 1.83 AAA
2.01Y+1Y 312410001.IB 24中行TLAC非资本债01A 1.815 AAA
2.02Y 2420019.IB 24徽商银行01 1.775 AAA
2.1Y+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 1.825 AAA
2.1Y+5Y 2228041.IB 22农业银行二级01 1.83 AAA
2.13Y(休1) 2420030.IB 24南京银行02 1.77 AAA
2.15Y+5Y 092280014.IB 22上海银行二级资本债01 1.85 AAA
2.16Y 212400007.IB 24中信银行债01 1.74 AAA
2.27Y+5Y(休1) 092280065.IB 22工行二级资本债03A 1.835 AAA
2.31Y+N(休1) 092280086.IB 22农行永续债02 1.85 AAA
2.46Y(休2) 212400012.IB 24交行债03BC 1.745 AAA
2.49Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 1.83 AAA
2.56Y(休1) 2428005.IB 24工商银行绿色金融债01 1.67 AAA
2.69Y(休1) 2528001.IB 25农业银行三农债01 1.75 AAA
2.77Y(休1) 212580003.IB 25民生银行债01 1.80 AAA
2.85Y+5Y 232380004.IB 23农行二级资本债01A 1.845 AAA
2.87Y 2528006.IB 25中信银行小微债 1.77 AAA
2.87Y 2528006.IB 25中信银行小微债 1.76 AAA
2.87Y+5Y 232380008.IB 23广州农商行二级资本债01 2.05 AAA/AA+
2.9Y(休2) 212580007.IB 25浙商银行小微债01BC 1.79 AAA
2.91Y+5Y 232380017.IB 23光大二级资本债01A 1.87 AAA
2.91Y+5Y 232380015.IB 23工行二级资本债01A 1.845 AAA
2.99Y(休2) 332580002.IB 25兴业银行科创债01 1.70 AAA
3.04Y+5Y 232380021.IB 23浙商银行二级资本债01 1.93 AAA
3.17Y+N 242380013.IB 23建行永续债01 1.915 AAA
3.28Y+N 242380017.IB 23农行永续债01 1.925 AAA
3.28Y+N 242380017.IB 23农行永续债01 1.93 AAA
3.93Y+5Y 232480010.IB 24浙商银行二级资本债01 2.01 AAA
4.05Y+N(休1) 242400008.IB 24江苏银行永续债01 2.07 AAA
4.07Y+N 242480004.IB 24华夏银行永续债01 2.09 AAA
4.1Y+N 242480005.IB 24杭州银行永续债01 2.085 AAA
4.11Y+5Y(休1) 232400024.IB 24兰州银行二级资本债01 2.80 AAA/AA+
4.15Y+5Y(休1) 232480033.IB 24建行二级资本债02A 1.97 AAA
4.16Y+N 242480007.IB 24工行永续债01 2.015 AAA
4.23Y+5Y 232480050.IB 24上海银行二级资本债01 2.04 AAA
4.29Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 1.98 AAA
4.45Y+5Y(休1) 232480073.IB 24工行二级资本债02BC 1.9725 AAA
4.47Y+N 242480070.IB 24招行永续债01BC 2.06 AAA
4.5Y+N 242400028.IB 24徽商银行永续债01 2.22 AAA
4.57Y+5Y 232480098.IB 24浦发银行二级资本债02A 2.035 AAA
4.62Y+5Y(休2) 232480106.IB 24建行二级资本债03BC 1.985 AAA
4.8Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 1.9725 AAA
4.8Y+5Y(休1) 232580001.IB 25工行二级资本债01BC 1.9825 AAA
4.86Y+5Y 232580003.IB 25宁波银行二级资本债01 2.075 AAA
4.86Y+5Y 232580002.IB 25建行二级资本债01BC 1.985 AAA
4.94Y+N 242580007.IB 25兴业银行永续债01BC 2.09 AAA
4.94Y+5Y 232580006.IB 25民生银行二级资本债01 2.40 AAA
4.96Y+5Y 232580008.IB 25工行二级资本债02BC 1.985 AAA
7.1Y+5Y 2228042.IB 22农业银行二级02 2.115 AAA
9.29Y+1Y 312410007.IB 24农行TLAC非资本债01C(BC) 2.14 AAA
总体来看，商金债整体成交收益率较前日小幅上行。截至收盘，二级多成交在估值+2bp到估值+2.5bp左右，永续多成交在估值+2.5bp到估值+3bp附近。
