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市场动态

债券市场日评(2025/05/29)

 

中国央行今日开展2660亿元7天逆回购操作,操作利率持平于1.40%。今日有1545亿元逆回购到期。市场观点:月底机构行为频繁扰动,但无论是保险还是银行赎回基金,还是银行月末止盈,资金终归主要还是流回债市,关注左侧加仓机会。广东发行5只地方债招标结果,全场倍数皆超16倍。据央视新闻报道,当地时间5月28日,美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效,并裁定特朗普越权,对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。
 
 
7D        259915        1.40
42D        259922        1.45-1.47
57D        240015        1.465
321D        250008        1.4675
351D        230011        1.45
1.55Y        240024        1.505-1.51
1.79Y        250006        1.49-1.4925
2.75Y        250005        1.50-1.52
2.99Y        250010        1.518
4.13Y        240014        1.588
4.38Y        240020        1.5525-1.56
4.66Y        250003        1.5625
6.3Y        240018        1.665-1.67
6.82Y        250007        1.63-1.655
8.24Y        230018        1.735-1.7375
8.49Y        230026        1.73
8.99Y        240011        1.7275-1.7375
9.24Y        240017        1.745-1.7475
9.72Y        250004        1.712-1.73
9.99Y        250011        1.685-1.698
18.99Y        2400002        2.01-2.0125
19.21Y        2400005        2.005-2.02
19.91Y        2500001        2.005-2.011
27.41Y        220024        2.0275-2.03
27.88Y        230009        2.0225
28.38Y        230023        1.93-1.9415
28.98Y        2400001        2.0125-2.02
29.16Y        2400004        2.015
29.33Y        2400006        1.975-1.9825
29.63Y        250002        1.9775-1.98
29.91Y        2500002        1.916-1.9299
49.99Y        2500003        2.10
 
          
186D        09230422        1.52
275D        09240402        1.55
299D        250304        1.55
1.2Y        210408        1.62
1.24Y        160213        1.62
2.62Y        230203        1.64
2.88Y        2504003        1.43
2.99Y        230208        1.635-1.6375
4.15Y        240208        1.665-1.67
4.61Y        250203        1.625-1.645
4.61Y        250405        1.70
4.78Y        200205        1.715
5.76Y        210205        1.75-1.755
6.02Y        210210        1.76-1.7625
6.29Y        210215        1.77
6.64Y        220205        1.7775-1.78
6.9Y        220210        1.77-1.785
7.22Y        220311        1.815-1.82
7.71Y        230310        1.82
7.75Y        230402        1.82-1.83
7.98Y        230210        1.81-1.82
8.05Y        230410        1.82-1.835
8.11Y        230311        1.82-1.8375
8.39Y        230420        1.835
8.61Y        240205        1.825
8.84Y        240410        1.835-1.84
8.94Y        240210        1.8275
9.14Y        240215        1.82-1.825
9.33Y        240430        1.8375
9.6Y        250205        1.76-1.786
9.62Y        250410        1.8225-1.84
9.84Y        250210        1.719-1.745
9.96Y        250420        1.84
16.45Y        210220        2.00
 
       
国债期货收盘,30年期国债主连跌0.65%报118.69,10年期国债主连跌0.26%,5年期国债主连跌0.15%,2年期国债主连跌0.06%。港股收盘,恒生指数收涨1.35%,恒生科技指数收涨2.46%;线上零售、生物基础概念股走强,美团收涨6.62%,药明巨诺收涨近20%。A股全天震荡反弹,创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.19万亿,较上个交易日放量1755亿。中证转债指数收涨0.58%,报429.05,成交额为571.5亿元。

     

 
   
今日市场短融交投情绪较差,成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
 
部分成交如下:
8D    012483811    24浙交投SCP021    1.75    AAA   偏离估值+11bp   
18D    012483092    24津渤海SCP011    1.81    AAA    偏离估值+1bp    
52D    012581176    25浪潮电子SCP004(科创债)    1.83    AAA    偏离估值+6bp    
53D    012483385    24豫水利SCP002    1.75    AAA    偏离估值+2bp    
176D    012580890    25平安租赁SCP003    1.81    AAA    偏离估值-0bp    
 
总体来说,今日信用债短融交投成交清淡,成交收益率整体上行幅度较大,围绕估值+8至估值+2区间成交较多,6-9m内短券以及一些收益较好的短券较活跃。
 
本日中票交投情绪依旧清淡,主要成部分成交如下:
 
1Y以内:
22深汕投资MTN001 (AA+/AAA, 29D+2Y),成交在2.08%,高于中债估值20.39bp;      
23信达地产MTN002 (AA+, 53D+2Y+1Y),成交在2.13%,低于中债估值5.5bp;      
22先正达MTN001 (AAA, 115D(休1)),成交在1.77%,高于中债估值0.33bp;      
22赣州发展MTN002 (AAA, 166D+2Y),成交在1.8%,低于中债估值0.05bp;      
24湘高速MTN016 (AAA, 180D),成交在1.78%,高于中债估值2.89bp; 
20泸州窖MTN002 (AAA, 196D),成交在1.83%,高于中债估值8.8bp; 
23海螺创业GN001BC (AAA, 295D),成交在1.84%,低于中债估值2.91bp;
24平安租赁MTN005 (AAA, 323D),成交在1.94%,高于中债估值2.61bp; 
24国新保理MTN002 (AAA, 331D(休2)),成交在1.88%,高于中债估值1.33bp;      
 
1-3Y:
23衢州国资MTN001 (AA+, 1.08Y(休2)),成交在1.85%,高于中债估值1.31bp;      
23光大控股MTN001 (AAA, 1.22Y(休1)),成交在1.89%,低于中债估值0.38bp;      
23川高速MTN008 (AAA, 1.42Y+N(休2)),成交在1.9%,高于中债估值0.13bp;      
23鲲鹏资本MTN002 (AAA, 1.47Y),成交在1.91%,高于中债估值2.22bp;
24江北新区MTN004 (AAA, 1.78Y),成交在1.9%,高于中债估值1.31bp;
25龙源电力MTN004 (AAA, 1.82Y),成交在1.82%,高于中债估值5.99bp;
24汇金MTN002 (AAA, 1.91Y),成交在1.79%,高于中债估值2.74bp; 
24豫航空港MTN010 (AAA, 2.05Y),成交在2.12%,低于中债估值0.53bp;
24中电投MTN010 (AAA, 2.13Y),成交在1.83%,高于中债估值2.22bp; 
24国电MTN001 (AAA, 2.13Y),成交在1.83%,高于中债估值2.21bp; 
25晋能装备MTN001(可持续挂钩) (AAA, 2.23Y(休1)),成交在100%,高于中债估值9802.55bp;      
25华能MTN002 (AAA, 2.73Y(休2)),成交在1.84%,高于中债估值1.28bp; 
25汇金MTN002 (AAA, 2.74Y),成交在1.85%,高于中债估值3.08bp;  
25河钢集MTN004 (AAA, 2.77Y),成交在2.27%,低于中债估值1.23bp;  
 
3Y以上:
23汇金MTN004 (AAA, 3.08Y),成交在1.85%,高于中债估值2bp; 
24云投MTN011 (AAA, 3.21Y(休1)),成交在2.56%,低于中债估值2.6bp;
24浦口交通MTN002 (AA, 4.15Y),成交在2.28%,低于中债估值0.1bp; 
24汇金MTN005 (AAA, 4.17Y),成交在1.92%,高于中债估值2bp; 
24吉安城投MTN002 (AA+, 4.27Y),成交在2.3%,高于中债估值0.58bp;
24中国环保MTN001 (AAA, 4.49Y(休1)),成交在2.13%,高于中债估值2.13bp;      
25汇金MTN001 (AAA, 4.74Y(休1)),成交在1.94%,高于中债估值1.8bp;
25泸州窖MTN001 (AAA, 4.87Y),成交在2.07%,高于中债估值1.38bp; 
25中兴通讯MTN002(科创票据) (AAA, 4.88Y),成交在2.08%,高于中债估值1.68bp;      
24铁道MTN008A (AAA, 9.46Y),成交在1.97%,高于中债估值0.6bp; 
25江铜MTN001(科创债) (AAA, 9.96Y+N),成交在2.65%,高于中债估值2.04bp;      
25电网MTN020 (AAA, 19.99Y),成交在2.21%,高于中债估值2.14bp; 
 
总体而言,今日中期票据市场收益率较上一个工作日整体震荡,主要以1-3y的中票成交为主,整体成交在估值以上位置。
 
 
今日公司债&企业债交投情绪较差,市场成交集中在AAA、AA+中短债,部分成交如下:
  
103D    182624.SH    22灵天02    1.81    AA+    偏离估值-3bp    
316D    258179.SH    25赣建D2    2.04    AA+    偏离估值+1bp    
1Y    115423.SH    23上金K1    1.78    AAA    偏离估值-0bp    
1.9Y(休2)    254616.SH    24肇庆01    2.05    AA+    偏离估值+3bp    
2.38Y    2280447    22铁道13    1.67    AAA    偏离估值+2bp    
2.61Y    256910.SH    25吴控01    2.10    AAA    偏离估值-0bp    
2.81Y    242606.SH    25津投01    2.21    AAA    偏离估值+4bp   
2.88Y    258008.SH    25任丘01    2.37    AA/AA+    偏离估值-4bp    
2.98Y(休2)    242979.SH    25船投01    1.93    AAA    偏离估值-0bp  
4.51Y(休1)    256692.SH    24宁通02    2.30    AA+    偏离估值-1bp    
4.88Y    152449.SH    20昌控01    2.18    AAA    偏离估值+3bp     
4.92Y+3Y+2Y    134259.SZ    25阳江02    2.76    AA    偏离估值-4bp   
 
总体而言,今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡上行,围绕估值+4至估值-1附近附近成交较多。
 
今日商金债市场情绪依旧清淡,市场主要关注1-5y的银行永续和二级资本债,基金和券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
 
1Y内:
15D    2220045.IB    22宁波银行03    1.62    AAA    
19D    2228037.IB    22交通银行小微债01    1.65    AAA  
31D+5Y(休1)    2028022.IB    20民生银行二级    1.77    AAA  
172D+N    2028048.IB    20中国银行永续债02    1.77    AAA    
190D    2220080.IB    22厦门国际银行    1.73    AAA 
 
1Y-3Y:
1.5Y+N    2128044.IB    21工商银行永续债02    1.85    AAA 
1.76Y    212480001.IB    24建行债01A    1.77    AAA  
1.81Y(休1)    2420013.IB    24北京银行01    1.81    AAA   
1.92Y+N    2228029.IB    22中国银行永续债02    1.87    AAA     
1.97Y    2420017.IB    24杭州银行小微债    1.81    AAA    1.98Y+1Y    312410001.IB    24中行TLAC非资本债01A    1.85    AAA 
1.99Y    2420019.IB    24徽商银行01    1.80    AAA   
1.99Y    212480013.IB    24交行债01    1.775    AAA   
2.06Y+5Y    2228041.IB    22农业银行二级01    1.87    AAA   
2.08Y(休2)    292480007.IB    24加拿大银行债01BC    1.955    AAA 
2.1Y(休1)    2420030.IB    24南京银行02    1.81    AAA      2.24Y+5Y    092280069.IB    22华夏银行二级资本债01    1.88    AAA 
2.25Y+1Y    312410005.IB    24农行TLAC非资本债01A(BC)    1.86    AAA 
2.32Y+5Y    092200008.IB    22农行二级资本债02A    1.88    AAA   
2.82Y    212500016.IB    25光大银行债01    1.80    AAA    2.92Y    2528008.IB    25浦发银行02    1.80    AAA      
2.92Y    2520009.IB    25北京银行绿色债01    1.73    AAA     
2.92Y    2528007.IB    25浦发银行01    1.80    AAA    
2.92Y(休6)    212580009.IB    25渤海银行债01    1.88    AAA    
 
3Y-5Y:  
3.3Y+5Y    232380052.IB    23农行二级资本债02A    1.915    AAA  
3.56Y+5Y    232380089.IB    23中信银行二级资本债01A    1.96    AAA   
3.68Y+5Y    232480001.IB    24中行二级资本债01A    1.945    AAA  
3.8Y+N(休1)    242400004.IB    24邮储永续债01    1.99    AAA    
3.86Y+5Y(休1)    232480008.IB    24中行二级资本债02A    1.965    AAA 
3.87Y+5Y    1928008.IB    19农业银行二级03    1.96    AAA      
3.91Y+5Y    232480011.IB    24农行二级资本债02A    1.965    AAA 
3.92Y+5Y(休5)    232480014.IB    24交行二级资本债01A    1.965    AAA 
4.02Y+N    242400009.IB    24农行永续债02    2.02    AAA       
4.11Y+5Y(休1)    232480033.IB    24建行二级资本债02A    1.97    AAA 
4.21Y+5Y(休1)    232400034.IB    24杭州银行二级资本债01    2.04    AAA  
4.25Y+N    242400020.IB    24交行永续债01BC    2.03    AAA      
4.25Y+5Y    232480061.IB    24工行二级资本债01A(BC)    1.975    AAA 
4.32Y+5Y(休1)    1928029.IB    19中国银行二级02    1.985    AAA        
4.42Y+5Y(休1)    232480073.IB    24工行二级资本债02BC    1.985    AAA 
4.59Y+5Y(休2)    232480106.IB    24建行二级资本债03BC    1.985    AAA  
4.88Y+N(休1)    242580004.IB    25江苏银行永续债01BC    2.125    AAA 
4.9Y+N(休1)    242500037.IB    25华润银行永续债01    2.35    AAA/AA+ 
4.92Y+N    242580008.IB    25招商银行永续债01BC    2.085    AAA 
4.92Y+5Y    232580008.IB    25工行二级资本债02BC    1.985    AAA  
4.96Y+N    242580011.IB    25工行永续债01BC    2.0325    AAA      
4.97Y+N(休1)    242580012.IB    25建行永续债01BC    2.0325    AAA  
 
5Y+:
8.52Y+5Y    232380085.IB    23中行二级资本债04B    2.15    AAA   
 
总体来看,商金债整体成交收益率较上一个交易日震荡上行,多成交在估值+1bp到估值+4.5bp位置。截至收盘,二级多成交在估值到估值+2.5bp到估值+4bp左右,永续多成交在估值+1.5bp到估值+3bp附近。
 
 

 

 

 

 

 

创建时间:2025-05-29
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