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市场动态

债券市场日评(2025/06/03)

 

据人民银行官网公告,为保持银行体系流动性充裕,2025年6月3日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展4545亿元7天逆回购操作,操作利率持平于1.40%。今日有8300亿元逆回购到期,实现净回笼3755亿元人民币。
 
 
1.95Y 240010 1.50
2.73Y 250005 1.4925
3.62Y 240001 1.54
4.31Y 220021 1.565
4.65Y 250003 1.535-1.545
6.28Y 240018 1.6425-1.65
6.81Y 250007 1.6225-1.6325
9.23Y 240017 1.7225
9.7Y 250004 1.697-1.7045
9.98Y 250011 1.671-1.6775
18.98Y 2400002 1.9925-1.995
19.89Y 2500001 1.985-1.988
26.87Y 220008 2.00
27.87Y 230009 2.00
28.37Y 230023 1.9205-1.935
29.31Y 2400006 1.949-1.95
29.89Y 2500002 1.8925-1.898
49.98Y 2500003 2.075-2.076
 
          
19D 200208 1.50
135D 240431 1.485
161D 240314 1.47
273D 210203 1.52
1.02Y 250421 1.56-1.566
1.87Y 09250412 1.6175-1.62
2.6Y 250403 1.6475
2.61Y 230203 1.605-1.615
2.69Y 180205 1.64
3.72Y 240203 1.645
4.14Y 240208 1.645-1.6495
4.3Y 190215 1.70
4.59Y 250203 1.6175-1.6275
4.6Y 250405 1.695
4.77Y 200205 1.70-1.705
5.04Y 200210 1.71
5.38Y 200215 1.7225
6.28Y 210215 1.7525
6.88Y 220210 1.75
7.7Y 230310 1.80
7.76Y 230205 1.79-1.795
7.97Y 230210 1.79-1.795
8.09Y 230311 1.805
8.6Y 240205 1.8025
8.92Y 240210 1.8025
9.13Y 240215 1.795
9.59Y 250205 1.7575-1.765
9.6Y 250410 1.8075-1.8175
9.83Y 250210 1.705-1.7175
9.95Y 250420 1.8175
 
       
6月3日,A股市场全天低开反弹,三大指数小幅上涨。个股涨多跌少,沪深京三市超3300股飘红,今日成交逾1.16万亿。截止收盘沪指涨0.43%,深成指涨0.16%,创业板指涨0.48%。国债期货方面,截至收盘,30年期主力合约涨0.03%,10年期主力合约跌0.03%,5年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约跌0.04%。

     

 
   
今日市场短融交投情绪一般,成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。
23D    012581050    25东航SCP004    1.68    AAA    偏离估值+5bp    
43D    042480358    24义乌国资CP001    1.75    AAA    偏离估值-0bp   
58D    012580744    25西海公用SCP001    1.81    AA+    偏离估值-4bp   
72D    012580198    25电网SCP001    1.68    AAA    偏离估值-0bp    
170D    012580882    25海发宝诚SCP003    1.85    AAA    偏离估值-0bp   
182D    012580593    25江西交投SCP002    1.73    AAA    偏离估值+2bp   
203D    042580169    25一汽租赁CP002    1.76    AAA    偏离估值-0bp    
227D    012580993    25淮安交通SCP001    1.87    AA+    偏离估值-0bp    
227D    012581005    25大横琴SCP003    1.82    AAA    偏离估值-0bp    
227D    012580962    25启东国资SCP001    1.87    AA+    偏离估值-0bp    
255D    042580070    25吴中交投CP001    1.87    AA    偏离估值-0bp    
 
总体来说,今日信用债短融交投情绪一般,成交收益率整体震荡,围绕估值+2至估值-2区间成交较多,6-9m内短券以及一些收益较好的短券较活跃。
 
本日中票交投情绪一般,成交主要集中在1-3Y中期票据,部分成交如下:
 
1Y以内:
23中化股MTN001 (AAA, 9D+N),成交在1.76%,低于中债估值2.06bp; 
22城投公路MTN002 (AAA, 11D(休2)),成交在1.83%,高于中债估值4.75bp;       
23鲁钢铁MTN001 (AAA, 32D+2Y+1Y(休2)),成交在1.74%,低于中债估值0.8bp;      
22苏州港MTN001 (AA+, 49D),成交在1.83%,低于中债估值2.65bp; 
22湘家荡MTN001 (AA, 76D),成交在1.83%,低于中债估值2.69bp; 
22中国水务MTN001 (AAA, 83D+2Y),成交在1.75%,低于中债估值1.25bp;       
20淮北建投MTN002 (AA+, 84D),成交在1.85%,低于中债估值0.69bp;
22太仓港MTN003 (AA, 94D),成交在1.83%,低于中债估值2.71bp; 
23豫交投MTN008 (AAA, 163D),成交在1.75%,低于中债估值1.85bp; 
24淮安新城MTN011 (AA+, 198D),成交在1.87%,低于中债估值0.31bp;
23南昌轨交MTN001(绿色) (AAA, 223D),成交在1.77%,低于中债估值0.24bp;      
23常熟发投MTN001 (AA+, 266D),成交在1.82%,低于中债估值0.44bp;
21余杭城建MTN001 (AAA, 287D),成交在1.77%,低于中债估值0.54bp;
21平湖城投MTN002 (AA+, 330D),成交在1.82%,低于中债估值1.61bp;  
 
1-3Y:
24浪潮电子MTN001(绿色科创) (AAA, 1.24Y),成交在1.87%,高于中债估值0.28bp;  23汇金MTN007 (AAA, 1.53Y),成交在1.74%,高于中债估值0.49bp; 
22华发集团MTN001 (AAA, 1.63Y),成交在2.29%,低于中债估值0.12bp; 
24汇金MTN002 (AAA, 1.9Y),成交在1.78%,高于中债估值0.29bp; 
24中电投MTN004 (AAA, 1.9Y),成交在1.8%,低于中债估值0.06bp; 
24洪市政MTN005 (AAA, 2.06Y(休2)),成交在1.86%,高于中债估值0.64bp;       
24华能集MTN002 (AAA, 2.07Y(休1)),成交在1.82%,高于中债估值0.05bp;       
24赣州建投MTN002 (AA+, 2.41Y),成交在2.12%,低于中债估值1.26bp;
22深圳地铁MTN003B (AAA, 2.52Y),成交在1.97%,高于中债估值5.42bp;
24河钢集MTN020 (AAA, 2.53Y(休1)),成交在2.26%,低于中债估值0.99bp;       
25深圳资本MTN002 (AAA, 2.87Y),成交在1.94%,低于中债估值0.64bp;
25鲁能源MTN001(科创票据) (AAA, 2.89Y+N),成交在2.07%,低于中债估值0.26bp;       
25神达能源MTN001 (AA+, 2.94Y+2Y),成交在2.55%,低于中债估值4.77bp;       
25京能国际MTN002BC (AAA, 2.97Y+N),成交在2.35%,低于中债估值3.17bp;      
3Y以上:
23汇金MTN004 (AAA, 3.07Y),成交在1.84%,低于中债估值0.25bp; 
25电网MTN002 (AAA, 3.12Y),成交在1.86%,高于中债估值0.95bp; 
19北控水务MTN001B (AAA, 3.61Y),成交在2%,高于中债估值1.67bp; 
24汇金MTN001 (AAA, 3.82Y),成交在1.89%,高于中债估值0.43bp; 
24汇金MTN003 (AAA, 3.96Y(休1)),成交在1.9%,高于中债估值0.57bp;
24汇金MTN007 (AAA, 4.31Y(休2)),成交在1.92%,与中债估值持平     
24宜宾发展MTN004 (AAA, 4.45Y+5Y),成交在2.02%,低于中债估值0.5bp;     
25汇金MTN001 (AAA, 4.73Y(休1)),成交在1.93%,低于中债估值0.36bp;
25电网MTN004 (AAA, 5.12Y),成交在1.94%,高于中债估值0.08bp; 
24铁道MTN008A (AAA, 9.45Y),成交在1.96%,低于中债估值0.08bp; 
25中石化MTN003 (AAA, 19.72Y(休1)),成交在2.2%,高于中债估值0.16bp;     
 
总体而言,今日中期票据市场收益率较上一个工作日震荡下行,主要以1-3y主体评价AAA的中票为主,整体成交在估值以下位置。
 
 
今日公司债&企业债交投情绪一般,市场成交集中在AAA、AA+中短债,部分成交如下:
  
10D    185844.SH    22宏桥01    1.90    AAA    偏离估值+3bp    
24D+N    149960.SZ    22珠华Y1    1.90    AAA    偏离估值-0bp    
82D+N(休1)    115858.SH    河钢YK01    1.92    AAA    偏离估值+1bp    
97D    137777.SH    22义乌02    1.73    AAA    偏离估值-2bp    
102D(休2)    137806.SH    22佛控01    1.79    AAA    偏离估值+3bp    
152D(休1)    114085.SH    22豫铁01    1.85    AAA    偏离估值-1bp   
184D+3Y    149321.SZ    20青城06    1.76    AAA    偏离估值-1bp    
201D+N(休1)    138759.SH    铁建YK01    1.81    AAA    偏离估值+3bp    
273D+5Y    1680080    16鲁铁投债    1.76    AAA    偏离估值-1bp    
1.8Y    240725.SH    24国保02    2.00    AAA    偏离估值+1bp    
1.82Y(休1)    148671.SZ    24资产01    1.97    AAA    偏离估值-1bp   
2.36Y    2280447    22铁道13    1.66    AAA    偏离估值-0bp    
2.94Y(休2)    524271.SZ    25福投06    1.84    AAA    偏离估值-0bp  
4.5Y    524042.SZ    24蓉金05    2.03    AAA    偏离估值-2bp    
4.89Y    524253.SZ    25蓉金G1    2.065    AAA    偏离估值-2bp    
9.94Y(休1)    242881.SH    25诚通05    2.22    AAA    偏离估值-1bp    
 
总体而言,今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡,围绕估值+3至估值-3附近附近成交较多。
 
今日商金债市场情绪较为活跃,市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债,基金、券商资管和理财为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:
 
1Y内:
14D    2228037.IB    22交通银行小微债01    1.59    AAA    
36D+N    2028023.IB    20招商银行永续债01    1.74    AAA    
36D+N    2028023.IB    20招商银行永续债01    1.72    AAA      
108D    2220064.IB    22郑州银行绿色债01    1.66    AAA    
110D+5Y(休1)    2028038.IB    20中国银行二级01    1.72    AAA     
185D    2228059.IB    22渤海银行01    1.72    AAA    
293D+N    2128011.IB    21邮储银行永续债01    1.78    AAA    
327D(休1)    2328011.IB    23浙商银行小微债01    1.72    AAA    
1Y-3Y:
1.13Y    212380008.IB    23交行债01    1.74    AAA    
1.4Y    212380022.IB    23华夏银行债04    1.77    AAA    
1.48Y    212380027.IB    23华夏银行债05    1.77    AAA       
1.57Y+5Y(休1)    2121062.IB    21北京农商二级    1.855    AAA    
1.57Y+5Y(休1)    2121062.IB    21北京农商二级    1.85    AAA      
1.64Y+5Y(休1)    2228006.IB    22中国银行二级01    1.805    AAA    
1.95Y+1Y    312400001.IB    24工行TLAC非资本债01A    1.83    AAA   
1.98Y    212480013.IB    24交行债01    1.76    AAA   
2.05Y(休1)    212400006.IB    24北京农商行债01    1.815    AAA    
2.06Y(休2)    2420028.IB    24重庆银行小微债01    1.80    AAA    
2.08Y(休1)    2420030.IB    24南京银行02    1.80    AAA    
2.24Y+N    092280083.IB    22建行永续债01    1.89    AAA    
2.32Y    212480058.IB    24交行债02BC    1.765    AAA    
2.49Y(休1)    212480073.IB    24上海银行小微债01    1.81    AAA    
2.53Y    212480074.IB    24苏州银行债02    1.81    AAA    
2.81Y    212500016.IB    25光大银行债01    1.785    AAA    
2.81Y(休1)    2520004.IB    25北京银行01    1.80    AA 
2.81Y    212580006.IB    25长沙银行债01    1.82    AAA     
2.96Y(休1)    2528014.IB    25平安银行小微债01    1.80    AAA    
2.96Y(休1)    2528014.IB    25平安银行小微债01    1.79    AAA      
2.96Y(休1)    2528014.IB    25平安银行小微债01    1.795    AAA    
3Y-5Y:  
3.5Y+N    242380033.IB    23招行永续债01    1.98    AAA    
3.68Y+5Y    232480004.IB    24农行二级资本债01A    1.935    AAA    
4.01Y+N    242400009.IB    24农行永续债02    1.995    AAA    
4.1Y+5Y(休1)    232480033.IB    24建行二级资本债02A    1.95    AAA    
4.11Y+N    242480007.IB    24工行永续债01    2.00    AAA    
4.17Y+5Y(休1)    232480039.IB    24广发银行二级资本债01A    2.015    AAA    
4.24Y+N    242400020.IB    24交行永续债01BC    2.005    AAA    
4.24Y+5Y    232480061.IB    24工行二级资本债01A(BC)    1.96    AAA    
4.4Y+5Y(休1)    232480073.IB    24工行二级资本债02BC    1.9575    AAA      
4.52Y+5Y    232480098.IB    24浦发银行二级资本债02A    1.99    AAA    
4.53Y+5Y    232400041.IB    24四川银行二级资本债    2.30    AAA    
4.81Y+5Y    232580002.IB    25建行二级资本债01BC    1.965    AAA    
4.86Y+N(休1)    242580004.IB    25江苏银行永续债01BC    2.11    AAA    
4.99Y+N    242580017.IB    25农行永续债01BC    2.02    AAA     
4.99Y+N    242580015.IB    25招商银行永续债02BC    2.07    AAA    
5Y+:
6.45Y+5Y(休1)    2128040.IB    21中国银行二级04    2.09    AAA    
6.45Y+5Y(休1)    2128040.IB    21中国银行二级04    2.095    AAA    
7.04Y+5Y    2228040.IB    22建设银行二级02    2.10    AAA    
9.1Y+5Y    232480036.IB    24平安银行二级资本债01B    2.205    AAA    
 
总体来看,商金债整体成交收益率较前日小幅上行。截至收盘,二级多成交在估值+0.5bp到估值+1.5bp左右,永续多成交在估值+0.5bp到估值+1bp附近。
 
 

 

 

 

 

 

创建时间:2025-06-03
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