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首页市场日评债券市场日评（2025/09/09）

市场动态

债券市场日评（2025/09/09）

据人民银行官网公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月9日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展2470亿元7天期逆回购操作，因今日有2557亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼87亿元。

86D 259955 1.37

177D 259953 1.39

3.85Y 240014 1.5600-1.5675

4.1Y 240020 1.5675-1.5750

4.38Y 250003 1.5950-1.6000

4.79Y 230014 1.6200-1.6300

5.79Y 240013 1.71

6.54Y 250007 1.7225-1.7375

8.46Y 240004 1.82

8.71Y 240011 1.835

9.68Y 250009 1.835

9.71Y 250011 1.7800-1.8000

9.96Y 250016 1.8500-1.8725

28.1Y 230023 1050-2.1300

28.69Y 2400001 2.1550-2.1625

29.62Y 2500002 2.0440-2.0750

29.85Y 2500005 2.0950-2.1275

29.96Y 2500006 2.1425-2.1750

49.71Y 2500003 2.1775-2.2000

124D 230202 1.52

175D 210203 1.52

205D 250206 1.54

300D 230207 1.56

1.46Y 220203 1.63

1.5Y 240403 1.6550-1.6600

1.87Y 2404002 1.465

2.34Y 230203 1.6800-1.6825

2.6Y 2504003 1.47

2.6Y 250413 1.7150-1.7200

2.71Y 230208 1.685

2.91Y 250423 1.7125

3.45Y 240203 1.7375-1.7400

3.58Y 240405 1.775

3.87Y 240208 1.7650-1.7750

4.33Y 250203 1.785

4.5Y 200205 1.815

4.67Y 250415 1.8100-1.8125

4.76Y 250208 1.7780-1.7925

4.77Y 200210 1.8200-1.8300

5.11Y 200215 1.84

5.74Y 210210 1.855

6.36Y 220205 1.9075

6.62Y 220210 1.8950-1.9000

6.85Y 220215 1.8975-1.9100

7.43Y 230310 1.93

7.49Y 230205 1.925

7.7Y 230210 1.935

7.77Y 230410 1.935

8.33Y 240205 1.96

8.59Y 240310 1.945

8.65Y 240210 1.9450-1.9700

8.82Y 240420 1.9425

8.86Y 240215 1.96

9.32Y 250205 1.9450-1.9500

9.56Y 250210 1.9050-1.9350

9.68Y 250420 1.9450-1.9650

9.77Y 250215 1.8900-1.9280

9.91Y 250430 1.9625

9.99Y 250220 1.9600-1.9700

16.16Y 210220 2.115

今日资金面延续均衡格局，但尚未进入宽松区间，其中隔夜及 7 天期资金利率边际小幅上行。盘中债市情绪整体平稳，收益率呈窄幅震荡态势，全天波动幅度有限，多空双方均缺乏明确推动力量。不过尾盘时段市场情绪突发异动，出现快速调整，长端收益率上行节奏显著加快：30 年国债活跃券2500002收益率突破前期高点，10 年期国债活跃券 250011 收益率一度触碰 1.80%，这一走势凸显当前市场情绪仍处脆弱状态。

具体合约表现：TL2512 合约收跌 0.22%，报 115.720 元；T2512 合约收跌 0.06%，报 107.775 元；TF2512 合约收跌 0.01%，报 105.570 元；TS2512 合约收跌 0.02%，报 102.378 元。

今日市场短融交投情绪清淡，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。

部分成交如下:

9D 012581183.IB 25招商平安SCP001 1.54 AAA 偏离估值-1.4bp

43D 012582053.IB 25天成租赁SCP017 1.63 AAA 偏离估值-0.55bp

90D 012580640.IB 25津保投SCP002 1.74 AAA 偏离估值-0.16bp

109D(休2) 042480651.IB 24渭南城投CP001 2.02 AA 偏离估值2.29bp

232D 012581993.IB 25招商租赁SCP007 1.76 AAA 偏离估值0.59bp

305D(休2) 042580351.IB 25赣国资CP002 1.75 AAA 偏离估值1.38bp

总体来说，今日短融&超短融成交收益率震荡上行，围绕估值-1至估值+2区间成交较多，一些年末到期的短券较活跃。

今日中票交投较为活跃，成交主要集中AAA+和AAA评级产品，部分成交如下：

1Y以内：

20浙能源MTN004 (AAA, 2D),成交在1.53%,高于中债估值1.1BP；

22通州湾MTN002 (AA, 19D(休1)),成交在1.66%,低于中债估值0.69BP；

20广州城投MTN001 (AAA, 78D),成交在1.63%,高于中债估值1.54BP；

23济南城投MTN001A (AAA, 126D+2Y),成交在1.73%,高于中债估值0.43BP；

23华能MTN007(能源保供特别债) (AAA, 182D+N),成交在1.71%,低于中债估值0.5BP；

21桂交投MTN001 (AAA, 182D),成交在1.76%,高于中债估值4.51BP；

25淮安新城MTN001 (AA+, 191D),成交在1.82%,高于中债估值2.13BP；

23滁州城投MTN001 (AAA, 243D(休1)),成交在1.78%,高于中债估值1.5BP；

23杭州国资MTN001 (AAA, 301D),成交在1.73%,低于中债估值0.44BP；

21渝高速MTN001 (AAA, 308D),成交在1.74%,高于中债估值0.8BP；

23长发集团MTN001 (AAA, 313D(休1)),成交在1.8%,低于中债估值1.35BP；

23河钢集MTN011 (AAA, 340D(休2)),成交在1.85%,高于中债估值2.09BP；

23龙城发展MTN003 (AAA, 348D+N(休1)),成交在1.89%,低于中债估值1.59BP；

21合川投资MTN003 (AA/AAA, 350D),成交在1.88%,低于中债估值0.4BP；

1-3Y:

23抚州投资MTN001 (AA+, 1.11Y+2Y),成交在1.85%,低于中债估值0.34BP；

23江宁水MTN002 (AA, 1.28Y),成交在1.88%,高于中债估值0.17BP；

24渝医药MTN001 (AA+, 1.34Y),成交在1.97%,高于中债估值1.53BP；

24张保实业MTN001 (AA, 1.36Y),成交在1.9%,高于中债估值0.42BP；

24河钢集MTN004 (AAA, 1.53Y(休2)),成交在2.1%,高于中债估值0.67BP；

24苏州资产MTN001 (AAA, 1.6Y),成交在1.9%,高于中债估值1.85BP；

25国网租赁MTN003 (AAA, 1.77Y),成交在1.94%,高于中债估值0.4BP；

24汇金MTN004 (AAA, 1.79Y),成交在1.78%,高于中债估值1.15BP；

22龙腾水利MTN001 (AA/AAA, 1.83Y),成交在2.24%,低于中债估值0.17BP；

24鲁宏桥GN001 (AAA, 1.84Y(休1)),成交在2.29%,低于中债估值0.02BP；

24大众汽车MTN001BC (AAA, 2.01Y),成交在2.025%,高于中债估值3.6BP；

24汇金MTN008 (AAA, 2.21Y),成交在1.82%,高于中债估值0.32BP；

22渝高速MTN005 (AAA, 2.23Y),成交在1.9%,高于中债估值1.09BP；

25大兴发展MTN001 (AAA, 2.33Y(休1)),成交在1.9%,低于中债估值0.26BP；

25新兴际华MTN001 (AAA, 2.35Y+N(休2)),成交在2.17%,高于中债估值1.16BP；

25甘国投MTN001 (AAA, 2.38Y),成交在2.12%,低于中债估值0.14BP；

25南投集团MTN001 (AA+, 2.55Y),成交在2.13%,高于中债估值0.07BP；

25紫金矿业MTN005(科创债) (AAA, 2.79Y+2Y(休1)),成交在1.95%,高于中债估值1.32BP；

25电网MTN001 (AAA, 2.85Y),成交在1.87%,高于中债估值0.01BP；

25建发地产MTN006 (AAA, 2.98Y+3Y),成交在2.85%,高于中债估值0.29BP；

23深圳高速MTN002 (AAA, 2.99Y),成交在1.95%,高于中债估值3.1BP；

3Y以上：

23汇金MTN006B (AAA, 3.13Y),成交在1.905%,高于中债估值1BP；

24陕延油MTN003 (AAA, 3.36Y+N),成交在2.16%,高于中债估值0.71BP；

24陕延油MTN005 (AAA, 3.41Y+N),成交在2.16%,高于中债估值0.65BP；

24国联MTN003 (AAA, 3.49Y),成交在2.06%,高于中债估值0.99BP；

24南方资产MTN001 (AA+, 3.58Y),成交在2.16%,低于中债估值0.35BP；

24东南资产MTN001 (AA+, 3.74Y),成交在2.23%,高于中债估值3.1BP；

24中石油MTN001 (AAA, 3.85Y(休1)),成交在1.97%,高于中债估值0.17BP；

24中建材集MTN001A(科创票据) (AAA, 3.92Y),成交在2.06%,高于中债估值0.81BP；

24蜀道投资MTN016 (AAA, 4.18Y),成交在2.09%,低于中债估值0.43BP；

25电网MTN008 (AAA, 4.86Y(休2)),成交在2.03%,高于中债估值2.07BP；

25电网MTN019 (AAA, 9.62Y),成交在2.29%,高于中债估值1BP；

总体来说，今日信用债中期票据交投情绪较为活跃，整体收益有所上行，成交估值+2BP~估值-1BP区间，成交主体评级AAA+和AAA为主。

今日公司债&企业债交投情绪一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：

12D+N(休1) 115980.SH 23鄂旅Y1 1.66 AAA 偏离估值-2.39bp

63D 177088.SH 20南水01 1.78 AAA 偏离估值3.79bp

188D 175858.SH 21保利03 1.72 AAA 偏离估值-2.57bp

273D 251236.SH 23前湾K2 1.82 AA+ 偏离估值0.83bp

345D 196912.SH 21赣建05 2.03 AA+ 偏离估值0.15bp

1.94Y+2Y 243591.SH 25国租01 1.97 AAA 偏离估值1bp

2.95Y+2Y(休1) 243582.SH 25安租12 2.49 AAA 偏离估值-0.05bp

3.91Y 255544.SH 24淮阴01 2.66 AA+ 偏离估值0.71bp

4.6Y 258070.SH 25咸阳03 3.08 AA+ 偏离估值1.4bp

9.88Y(休2) 524381.SZ 25榕城04 2.53 AAA 偏离估值1.61bp

13.28Y 240411.SH 23渝富04 2.5 AAA 偏离估值2.17bp

29.52Y 184808.SH 25铁道06 2.37 AAA 偏离估值2.65bp

总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率震荡上行，围绕估值-3至估值+3附近成交较多。

今日商金债市场情绪活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金和券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

1Y内：

8D+5Y 2028034 20浦发银行二级03 1.505 AAA

12D+5Y(休1) 2028038 20中国银行二级01 1.8 AAA

13D+N 2028037 20光大银行永续债 1.57 AAA

15D+5Y 2028041 20工商银行二级01 1.6 AAA

19D+5Y(休1) 2020065 20徽商银行二级01 1.62 AAA

63D 2220075 22三峡银行绿色债01 1.65 AA+

68D+5Y(休1) 2028049 20工商银行二级02 1.62 AAA

90D 2220083 22乐山银行绿色债01 1.66 AA+

132D+5Y 2128001 21渤海银行二级 1.78 AAA

202D 212380003 23华夏银行债01 1.64 AAA

252D+N 2128019 21中国银行永续债01 1.69 AAA

269D 212300002 23江苏银行债01 1.69 AAA

274D+N 2128022 21交通银行永续债 1.69 AAA

322D 2320034 23北京银行02 1.69 AAA

326D(休2) 212380010 23华夏银行债03 1.71 AAA

335D+5Y 2128025 21建设银行二级01 1.71 AAA

335D+5Y 2128025 21建设银行二级01 1.72 AAA

335D+5Y 2128025 21建设银行二级01 1.705 AAA

350D 2320041 23南京银行01 1.7 AAA

350D+N 2120072 21江西银行永续债01 1.9 AAA/AA+

353D 2321026 23上海农商01 1.7 AAA

353D 2320043 23杭州银行02 1.7 AAA

353D 2321026 23上海农商01 1.69 AAA

1-3Y：

1.01Y+5Y(休1) 2121039 21成都农商二级01 1.79 AAA

1.17Y 212380023 23光大银行债03 1.72 AAA

1.19Y+5Y 2128039 21中国银行二级03 1.745 AAA

1.21Y+5Y 2128042 21兴业银行二级02 1.78 AAA

1.21Y+N 2120107 21浙商银行永续债 1.83 AAA

1.26Y+N(休1) 2120110 21北京银行永续债02 1.81 AAA

1.36Y+N(休1) 2220002 22苏州银行永续债01 1.86 AAA/AA+

1.52Y 2420011 24浙商银行小微债01 1.78 AAA

1.52Y 212480005 24光大银行债01 1.76 AAA

1.59Y(休1) 212480009 24上海银行债01 1.79 AAA

1.77Y+N 2228038 22民生银行永续债01 2.01 AAA

1.77Y+N 2228038 22民生银行永续债01 2.03 AAA

1.77Y+5Y 2228039 22建设银行二级01 1.82 AAA

1.78Y+5Y 2228041 22农业银行二级01 1.8225 AAA

1.95Y+5Y(休1) 92280065 22工行二级资本债03A 1.845 AAA

1.95Y 212480050 24光大银行债02 1.8 AAA

1.95Y 212480051 24光大银行三农专项债01 1.8 AAA

2.13Y+5Y 92280108 22中行二级资本债02A 1.86 AAA

2.15Y+5Y 92202005 22国开行二级资本债01A 1.9

2.18Y+5Y 92280139 22交行二级资本债02A 1.87 AAA

2.28Y+1Y(休1) 312410010 24工行TLAC非资本绿债01(BC) 1.87 AAA

2.45Y 2520001 25北京银行小微债01 1.85 AAA

2.47Y 222500006 25渤海银行绿债01 1.9 AAA

2.63Y 2520006 25江苏银行01 1.86 AAA

2.72Y(休1) 212580013 25宁波通商银行债01 2 AA+

2.73Y(休2) 2520016 25徽商银行01 1.875 AAA

2.77Y+1Y 312510001 25交行TLAC非资本债01A(BC) 1.92 AAA

2.77Y+1Y 312510001 25交行TLAC非资本债01A(BC) 1.905 AAA

2.87Y+1Y(休1) 312510007 25交行TLAC非资本债02A(BC) 1.91 AAA

3Y 2520039 25杭州银行03 1.92 AAA

3-5Y：

3.58Y+5Y(休1) 232480008 24中行二级资本债02A 2.04 AAA

3.64Y+5Y(休5) 232480014 24交行二级资本债01A 2.07 AAA

3.64Y+5Y(休5) 232400014 24民生银行二级资本债01 2.32 AAA

3.68Y+5Y 232400018 24宁波银行二级资本债01 2.115 AAA

3.83Y+5Y(休1) 232480033 24建行二级资本债02A 2.065 AAA

3.92Y+5Y 232480051 24萧山农商行二级资本债01 2.42 AAA/AA+

3.93Y+5Y 232480052 24浦发银行二级资本债01A 2.12 AAA

4.21Y+5Y 92403004 24进出口行二级资本债01A 2.09

4.31Y+5Y(休2) 232480106 24建行二级资本债03BC 2.11 AAA

4.45Y+N 242580002 25邮储永续债01BC 2.165 AAA

4.48Y+5Y(休1) 232580001 25工行二级资本债01BC 2.0925 AAA

4.55Y+5Y 232580002 25建行二级资本债01BC 2.11 AAA

4.61Y+N(休1) 242500037 25华润银行永续债01 2.35 AAA/AA+

4.69Y+N(休1) 242580012 25建行永续债01BC 2.185 AAA

4.69Y+5Y(休1) 232580009 25中信银行二级资本债01BC 2.15 AAA

4.72Y+N 242580017 25农行永续债01BC 2.1825 AAA

4.72Y+N 242580017 25农行永续债01BC 2.185 AAA

4.77Y+5Y 232580016 25农行二级资本债01A(BC) 2.12 AAA

4.84Y+5Y(休1) 232580022 25工行二级资本债03BC 2.09 AAA

4.87Y+N 242580029 25中行永续债01BC 2.205 AAA

4.87Y+N 242580029 25中行永续债01BC 2.1825 AAA

4.9Y+5Y(休2) 2028026 20浦发银行二级02 2.165 AAA

4.96Y+N 242580035 25中行永续债02BC 2.245 AAA

5Y+：

9.87Y+5Y 232580027 25建行二级资本债02B(BC) 2.32 AAA

总体来看，商金债整体成交收益率较前日有所上行。截至收盘，二级多成交在估值+2.75bp附近，永续多成交在估值+2.5bp附近。

ꄴ前一个：无

ꄲ后一个：无

创建时间：2025-09-09

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