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首页市场日评债券市场日评（2025/09/22）

市场动态

债券市场日评（2025/09/22）

中国央行今日开展2405亿元7天期逆回购操作，投标量为2405亿元，中标量为2405亿元，中标利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。DM数据显示，今日有2800亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放2605亿元。

期限代码价格范围

306D 250013 1.3825

1.73Y 250012 1.4125

4.34Y 250003 1.5700

4.56Y 100009 1.2450

4.84Y 250014 1.5925-1.6000

5.98Y 240018 1.7000

6.5Y 250007 1.7125-1.7200

6.98Y 250018 1.7710-1.7820

7.43Y 230004 1.7250-1.7300

9.67Y 250011 1.7850-1.7975

9.92Y 250016 1.8575-1.8710

18.9Y 2400005 2.1675-2.1700

19.81Y 2500004 2.1650

23.83Y 190010 2.1700-2.1800

28.06Y 230023 2.1600-2.1650

29.32Y 250002 2.1875

29.59Y 2500002 2.0810-2.0975

29.81Y 2500005 2.1560-2.1688

29.92Y 2500006 2.1850-2.1925

49.67Y 2500003 2.2300-2.2325

期限代码价格范围

24D 240431 1.4600

50D 240314 1.4500

51D 180411 1.4400

116D 230213 1.5000

352D 250211 1.6200

353D 210208 1.5900

1.42Y 220203 1.6400

1.73Y 220208 1.6480

2.3Y 250214 99.0500

2.97Y 09250207 1.7725

3.42Y 240203 1.7225

3.55Y 240405 1.7500

3.8Y 190406 1.7825-1.7850

3.84Y 240208 1.7550-1.7675

3.95Y 240415 1.7900

4.5Y 200310 1.8000

4.72Y 250208 1.7650-1.7725

5.98Y 210215 1.8650

6.47Y 220310 1.8950-1.9000

6.58Y 220210 1.9000

6.82Y 220215 1.9025

6.91Y 220311 1.9150

7.09Y 220220 1.9150-1.9250

7.39Y 230310 1.9425-1.9450

7.43Y 230402 1.9450-1.9475

7.45Y 230205 1.9360

7.79Y 230311 1.9500-1.9550

8.3Y 240205 1.9575-1.9675

8.82Y 240215 1.9600-1.9700

8.9Y 240311 1.9625

9.28Y 250205 1.9550-1.9575

9.53Y 250210 1.9350-1.9425

9.74Y 250215 1.9225-1.9400

9.95Y 250220 2.0025-2.0095

国债期货收盘，30年期主力合约涨0.22%报115.13，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。

今日市场短融交投情绪较为活跃，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。

部分成交如下:

3D 012581531.IB 25潞安SCP003 1.71 AAA 偏离估值0.6bp

91D 012580761.IB 25长江开发SCP001 1.85 AA 偏离估值3.33bp

155D 042580092.IB 25鹰潭国控CP001 1.83 AA+ 偏离估值-0.11bp

179D 012581656.IB 25京电子城SCP001 1.91 AA 偏离估值-1.55bp

266D 012582251.IB 25南京公路SCP002 1.82 AA+ 偏离估值4.63bp

总体来说，今日短融&超短融成交收益率上行，围绕估值-2至估值+1区间成交较多，一些明年一季度到期的短券较活跃。

今日中票交投略平淡，成交主要集中AAA和AA+评级产品，部分成交如下：

1Y以内：

22中色MTN003 (AAA, 32D+N),成交在1.73%,低于中债估值0.14BP；

23招商公路MTN001 (AAA, 41D+N(休1)),成交在1.74%,高于中债估值0.12BP；

23华电租赁MTN003(碳中和债) (AAA, 49D),成交在1.75%,低于中债估值2.16BP；

22蜀道投资MTN013 (AAA, 55D+N(休1)),成交在1.77%,低于中债估值0.26BP；

22广州控股MTN001 (AAA, 60D+2Y),成交在1.65%,低于中债估值4BP；

23鲁能源MTN005 (AAA, 73D+N),成交在1.77%,低于中债估值1.47BP；

21长沙高新MTN001B (AA+, 113D),成交在1.79%,高于中债估值1.22BP；

24中核租赁MTN001(碳中和债) (AAA, 117D(休2)),成交在1.72%,低于中债估值0.98BP；

23冀交投MTN001 (AAA, 141D),成交在1.76%,高于中债估值4.83BP；

23连云港MTN001 (AA+, 148D(休7)),成交在1.9%,高于中债估值1.89BP；

23嘉公路MTN001 (AA+, 159D(休2)),成交在1.82%,高于中债估值2.86BP；

21临安城投MTN001 (AA+, 176D),成交在1.8%,高于中债估值0.44BP；

21十堰国投MTN001 (AA, 260D),成交在1.9%,低于中债估值0.61BP；

23浏阳城建MTN001 (AA+, 263D),成交在1.82%,高于中债估值0.65BP；

23苏交通MTN003 (AAA, 323D),成交在1.74%,低于中债估值0.52BP；

23内蒙高速MTN001 (AAA, 326D),成交在1.83%,高于中债估值0.45BP；

23重庆文资MTN001 (AA+, 337D),成交在2%,高于中债估值0.93BP；

1-3Y:

23锡产业MTN011(混合型科创票据) (AAA, 1.11Y),成交在1.84%,高于中债估值1.31BP；

23晋能电力MTN016 (AAA, 1.12Y+N),成交在1.95%,高于中债估值0.01BP；

21衡阳城投MTN003 (AA+, 1.19Y(休1)),成交在1.9%,低于中债估值0.05BP；

24海兴MTN001 (AA+, 1.3Y(休2)),成交在1.91%,低于中债估值2.43BP；

22香城投资MTN001 (AA+, 1.33Y),成交在1.93%,低于中债估值0.88BP；

24海兴MTN002 (AA+, 1.35Y+2Y),成交在1.92%,低于中债估值2.27BP；

24柳钢集团MTN001(科创票据) (AAA, 1.47Y(休1)),成交在2.27%,高于中债估值0.01BP；

23华发实业MTN001 (AAA, 1.53Y+1Y(休3)),成交在2.48%,高于中债估值0.32BP；

22兴泸MTN001 (AA+, 1.59Y+2Y(休1)),成交在1.92%,高于中债估值0.54BP；

22汕头投资MTN001 (AA+, 1.59Y),成交在1.91%,低于中债估值0.54BP；

22温公用MTN001(绿色) (AAA, 1.77Y),成交在1.94%,低于中债估值0.72BP；

25先正达MTN003 (AAA, 1.79Y+N),成交在2.1%,高于中债估值0.85BP；

24宁夏农垦MTN003 (AA+, 1.85Y),成交在2.17%,低于中债估值0.42BP；

24厦国贸控MTN011 (AAA, 1.87Y+N),成交在2.31%,低于中债估值0.2BP；

24巩义新城MTN002 (AA+, 2.09Y),成交在2.22%,低于中债估值1.84BP；

22嘉兴现代MTN001 (AAA, 2.15Y),成交在2.01%,高于中债估值0.07BP；

24西宁城投MTN004 (AA+, 2.16Y+2Y),成交在2.42%,低于中债估值2.36BP；

24嵊州投资MTN001 (AA+, 2.16Y+2Y),成交在2.11%,高于中债估值0.92BP；

23中关村集MTN001B (AAA, 2.46Y),成交在1.99%,高于中债估值1.1BP；

25华电股MTN004 (AAA, 2.56Y+N(休1)),成交在2.1%,高于中债估值0.55BP；

23京津冀MTN001B (AAA, 2.77Y+N),成交在2.15%,高于中债估值0.37BP；

25京国资MTN008 (AAA, 2.82Y),成交在1.96%,低于中债估值0.54BP；

25中电投MTN019(能源保供特别债) (AAA, 2.85Y+N),成交在2.12%,低于中债估值0.54BP；

25宁河西MTN003 (AAA, 2.88Y+N),成交在2.23%,低于中债估值0.12BP；

25建发地产MTN006 (AAA, 2.94Y+3Y),成交在2.86%,低于中债估值0.6BP；

25苏豪MTN003 (AAA, 2.99Y),成交在2.14%,高于中债估值1.81BP；

3Y以上：

24华数MTN003 (AAA, 3.82Y),成交在2.15%,高于中债估值1.56BP；

25锡产业MTN001(混合型科创票据) (AAA, 4.42Y(休1)),成交在2.2%,高于中债估值0.97BP；

25华润MTN004B (AAA, 4.72Y+N),成交在2.26%,平中债估值；

25粤电发MTN002 (AAA, 4.98Y(休1)),成交在2.175%,高于中债估值1.08BP；

24深圳地铁MTN006 (AAA, 13.93Y),成交在2.87%,高于中债估值2.24BP；

总体来说，今日信用债中期票据交投情绪略平静，成交估值+2BP~估值-2BP区间，成交主体评级AAA和AA+为主。

今日公司债&企业债交投较为活跃，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：

4D+3Y 148073.SZ 22南网01 1.68 AAA 偏离估值1.1bp

86D 175509.SH 20奉交01 1.74 AA+ 偏离估值0.53bp

179D 115069.SH 23安控05 1.79 AAA 偏离估值-0.63bp

293D(休1) 251614.SH 23世博01 1.8 AAA 偏离估值-1.65bp

1.05Y 252560.SH 23鄂港02 1.94 AAA 偏离估值5bp

2.18Y+2Y 256549.SH 24沪永02 2.06 AAA 偏离估值0.03bp

3.11Y 252846.SH 23郑发06 2.26 AAA 偏离估值0.32bp

4.74Y 127927.SH 20铁道02 1.87 AAA 偏离估值1.38bp

8.79Y(休1) 241201.SH 24BEHLK4 2.35 AAA 偏离估值4.14bp

总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率上，围绕估值-2至估值+4附近成交较多。

今日商金债市场情绪活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金和银行为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

1Y内：

2D+5Y 2028041 20工商银行二级01 1.55 AAA

28D 2220069 22浙商银行小微债03 1.62 AAA

35D 2220072 22绍兴银行小微债02 1.68 AAA

42D+5Y 2028044 20广发银行二级01 1.66 AAA

50D 2228057 22浦发银行04 1.59 AAA

98D+5Y 200219 20国开19 1.65

226D+5Y 2121018 21杭州联合农商二级01 1.75 AAA/AA+

256D 212300002 23江苏银行债01 1.68 AAA

307D(休1) 212380013 23浙商银行债01 1.715 AAA

313D(休2) 212380010 23华夏银行债03 1.705 AAA

322D+5Y 2128025 21建设银行二级01 1.72 AAA

335D+5Y(休1) 2128028 21邮储银行二级01 1.73 AAA

337D+N 2120072 21江西银行永续债01 1.91 AAA/AA+

356D+5Y(休1) 2121039 21成都农商二级01 1.8 AAA

357D+5Y 2120080 21齐鲁银行二级01 1.8 AAA/AA+

1-3Y：

1.09Y+5Y(休1) 2128032 21兴业银行二级01 1.78 AAA

1.09Y+5Y(休1) 2128032 21兴业银行二级01 1.79 AAA

1.15Y+N 2128038 21农业银行永续债01 1.805 AAA

1.15Y+5Y 2128039 21中国银行二级03 1.775 AAA

1.15Y+N 2120100 21郑州银行永续债 2.06 AAA/AA+

1.15Y+5Y 2128039 21中国银行二级03 1.78 AAA

1.15Y+N 2128038 21农业银行永续债01 1.805 AAA

1.18Y+N 2120107 21浙商银行永续债 1.85 AAA

1.18Y 212380027 23华夏银行债05 1.725 AAA

1.18Y 2320063 23海峡银行小微债03 1.86 AA+

1.26Y+5Y(休1) 2121062 21北京农商二级 1.84 AAA

1.26Y+5Y(休1) 2121062 21北京农商二级 1.85 AAA

1.31Y+5Y 2228003 22兴业银行二级01 1.82 AAA

1.34Y+5Y(休1) 2228006 22中国银行二级01 1.81 AAA

1.56Y+5Y 2228024 22工商银行二级03 1.84 AAA

1.78Y(休1) 2420030 24南京银行02 1.805 AAA

1.87Y+5Y 92280033 22宁波银行二级资本债01 1.92 AAA

1.92Y 212480050 24光大银行债02 1.795 AAA

1.92Y+5Y 92280069 22华夏银行二级资本债01 1.905 AAA

1.93Y+5Y(休1) 92280080 22光大银行二级资本债01A 1.9 AAA

1.94Y+1Y 312410005 24农行TLAC非资本债01A(BC) 1.87 AAA

1.94Y+N 92280083 22建行永续债01 1.905 AAA

2.09Y+5Y 92280108 22中行二级资本债02A 1.89 AAA

2.22Y 212480074 24苏州银行债02 1.86 AAA

2.26Y 2420058 24江西银行绿色债 1.92 AAA

2.5Y 212500016 25光大银行债01 1.825 AAA

2.54Y(休2) 212580007 25浙商银行小微债01BC 1.85 AAA

2.6Y 2528007 25浦发银行01 1.825 AAA

2.68Y+5Y(休1) 232380021 23浙商银行二级资本债01 2.04 AAA

2.7Y(休2) 2520016 25徽商银行01 1.87 AAA

2.73Y+1Y 312510001 25交行TLAC非资本债01A(BC) 1.965 AAA

2.8Y 212580018 25光大银行债02 1.84 AAA

2.81Y 2520030 25贵州银行绿色债01 2.01 AAA

2.99Y 212580029 25南京银行债01BC 1.91 AAA

2.99Y 212580027 25上海银行债02 1.91 AAA

3Y+5Y 232380057 23中行二级资本债02A 1.9975 AAA

3-5Y：

3.36Y+5Y 232480001 24中行二级资本债01A 2.05 AAA

3.54Y+5Y(休1) 232480008 24中行二级资本债02A 2.08 AAA

3.55Y+5Y 1928008 19农业银行二级03 2.08 AAA

3.6Y+5Y(休5) 232480014 24交行二级资本债01A 2.1 AAA

3.6Y+5Y(休5) 232480014 24交行二级资本债01A 2.095 AAA

3.64Y+5Y 232400018 24宁波银行二级资本债01 2.19 AAA

3.79Y+5Y(休1) 232480033 24建行二级资本债02A 2.115 AAA

3.89Y+1Y(休1) 312410004 24建行TLAC非资本债01B 2.07 AAA

3.93Y+N 242400020 24交行永续债01BC 2.185 AAA

3.93Y+5Y 232480061 24工行二级资本债01A(BC) 2.13 AAA

3.94Y+1Y 312410006 24农行TLAC非资本债01B(BC) 2.085 AAA

4.22Y+5Y 232480098 24浦发银行二级资本债02A 2.2 AAA

4.22Y+5Y 232480098 24浦发银行二级资本债02A 2.21 AAA

4.42Y+N 242580002 25邮储永续债01BC 2.215 AAA

4.42Y+N 242580002 25邮储永续债01BC 2.22 AAA

4.59Y+N 242580007 25兴业银行永续债01BC 2.275 AAA

4.59Y+5Y 232580006 25民生银行二级资本债01 2.44 AAA

4.59Y+5Y 232580006 25民生银行二级资本债01 2.43 AAA

4.65Y+N(休1) 242580012 25建行永续债01BC 2.21 AAA

4.67Y+5Y(休1) 232580012 25中行二级资本债01BC 2.1125 AAA

4.67Y+5Y(休1) 232580012 25中行二级资本债01BC 2.115 AAA

4.73Y+5Y 232580016 25农行二级资本债01A(BC) 2.13 AAA

4.81Y+N 242580027 25广州银行永续债01 2.385 AAA/AA+

4.84Y+N 242580029 25中行永续债01BC 2.22 AAA

4.84Y+N 242580029 25中行永续债01BC 2.215 AAA

4.97Y+N 242580038 25兴业银行永续债02BC 2.33 AAA

4.99Y+N 242580041 25光大银行永续债01 2.34 AAA

5Y+：

9.99Y+5Y 232580036 25农行二级资本债03B(BC) 2.5 AAA

9.99Y+5Y 232580036 25农行二级资本债03B(BC) 2.495 AAA

9.99Y+5Y 232580036 25农行二级资本债03B(BC) 2.4975 AAA

总体来看，商金债整体成交收益率较前日有所上行。截至收盘，二级多成交在估值+1.50bp附近，永续多成交在估值+1.75bp附近。

ꄴ前一个：无

ꄲ后一个：无

创建时间：2025-09-22

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