中国央行今日开展2886亿元7天逆回购操作，投标量2886亿元，中标量2886亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有2405亿元7天期逆回购到期。3.04Y 2300221.5000-1.50254.32Y 2500031.6100-1.62004.82Y 2500141.6250-1.62756.48Y 2500071.7350-1.75256.96Y 2500181.8000-1.80759.65Y 2500111.7975-1.807528.04Y 2300232.2325-2.242529.3Y 2500022.2525-2.255029.57Y 2500002 2.1130-2.145029.79Y 2500005 2.1930-2.235029.9Y 2500006 2.2050-2.245049.65Y 2500003 2.2700-2.30252.36Y 2303051.7450-1.75004.44Y 2002051.8250-1.83505.65Y 210405 1.9200-1.93507.07Y 2202201.9800-1.98257.43Y 2302051.9850-2.00009.51Y 2502101.9725-2.00009.72Y 2502151.9510-1.98759.93Y 2502202.0300-2.0500国债期货收盘，30年期主力合约跌0.47%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。受节日影响，今日市场短融交投情绪清淡，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。11D 012580883.IB 25越秀集团SCP001 1.75 AAA 偏离估值2.01bp25D 012581446.IB 25徐工集团SCP007 1.7 AAA 偏离估值0.01bp88D 012581495.IB 25比亚迪SCP001(科创债) 1.66 AAA 偏离估值-0.05bp163D 042580131.IB 25黄石城投CP003 1.88 AA 偏离估值0.1bp224D 012581945.IB 25宏桂资本SCP001 2.07 AA+ 偏离估值0.49bp360D 042500111.IB 25辽成大CP002 2.3 AA+ 偏离估值-0.61bp总体来说，今日短融&超短融成交收益率震荡，围绕估值-1至估值+1区间成交较多，明年一季度到期的短券较活跃。今日中票交投清淡，成交主要集中AAA评级产品，部分成交如下：22杭金投MTN002 (AAA, 25D),成交在1.77%,高于中债估值3.01BP；22中电建设MTN002 (AAA, 43D+N),成交在1.7%,低于中债估值1.79BP；23晋交投MTN005 (AA+, 75D+N(休2)),成交在1.9%,高于中债估值2.78BP；23首创城发MTN001 (AAA, 109D+2Y),成交在2%,低于中债估值1.02BP；23苏州高新MTN002 (AAA, 152D(休2)),成交在1.77%,低于中债估值0.24BP；23镇江城建MTN002 (AA+, 179D),成交在1.86%,低于中债估值2.86BP；23冀交投MTN004 (AAA, 197D),成交在1.8%,低于中债估值0.16BP；23沪国资MTN001 (AAA, 200D),成交在1.75%,低于中债估值1.36BP；21广州城投MTN001 (AAA, 205D),成交在1.75%,低于中债估值0.02BP；21锦江国际MTN001 (AAA, 206D),成交在1.77%,高于中债估值0.29BP；23武汉城建MTN001 (AAA, 305D),成交在1.83%,低于中债估值0.07BP；23皖交控MTN004 (AAA, 322D),成交在1.79%,高于中债估值0.21BP；21株洲城建MTN002 (AA+, 336D),成交在1.95%,低于中债估值0.48BP；23津渤海MTN004 (AAA, 355D(休2)),成交在2.06%,低于中债估值0.38BP；23鲁高速MTN008 (AAA, 358D),成交在1.84%,低于中债估值0.56BP；25苏州资产MTN005 (AAA, 1.05Y(休1)),成交在1.9%,低于中债估值2.68BP；23湖北宏泰MTN005 (AAA, 1.19Y+2Y(休1)),成交在1.94%,高于中债估值1BP；24江西交投MTN001 (AAA, 1.32Y+N),成交在1.88%,高于中债估值0.2BP；24海淀国资MTN001A (AAA, 1.43Y+2Y),成交在1.91%,低于中债估值2.11BP；24云能投MTN027 (AAA, 1.95Y(休2)),成交在2.18%,高于中债估值2.12BP；25中化股MTN001 (AAA, 9.3Y),成交在2.65%,低于中债估值0.25BP；总体来说，今日信用债中期票据交投清淡，围绕估值附近成交，成交主体评级AAA为主。今日公司债&企业债交投情绪清淡，市场成交集中在AAA、AA+中短债，部分成交如下：44D 177020.SH 20兰陵01 2.3 AA 偏离估值-16.02bp265D+N(休1) 148348.SZ 23珠华Y3 2.27 AAA 偏离估值-9.29bp1.98Y 137788.SH 22星发02 2.07 AA+ 偏离估值0.29bp2.72Y(休1) 134312.SZ 25高宏产投01 2.41 AA+/AAA 偏离估值-1.85bp3.13Y 240230.SH 23海国10 2.3 AAA 偏离估值-1.26bp4.82Y 259488.SH 25株国13 2.96 AA+ 偏离估值4.32bp总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率震荡，围绕估值-3至估值+3附近成交较多。受节前影响，今日商金债市场交投清淡，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金和保险为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:43D 2228057 22浦发银行04 1.59 AAA67D 2228059 22渤海银行01 1.65 AAA114D+5Y 2128002 21工商银行二级01 1.68 AAA171D+5Y 2128008 21中国银行二级01 1.69 AAA196D 2328009 23中信银行01 1.64 AAA307D+N(休1) 210316 21进出16 1.82 362D(休1/2) 212380021 23交行债02 1.71 AAA1.11Y+5Y 2128033 21建设银行二级03 1.81 AAA1.13Y+5Y 2128039 21中国银行二级03 1.81 AAA1.16Y+5Y 2128042 21兴业银行二级02 1.84 AAA1.21Y+5Y 2128051 21工商银行二级02 1.84 AAA1.24Y+5Y(休1) 2121062 21北京农商二级 1.93 AAA1.29Y+5Y 2228003 22兴业银行二级01 1.87 AAA1.4Y+N 2228011 22农业银行永续债01 1.88 AAA1.44Y+5Y(休1) 2221006 22上海农商二级01 1.93 AAA1.92Y+5Y(休1) 92280080 22光大银行二级资本债01A 1.97 AAA2Y+5Y 92280098 22杭州银行二级资本债01 2.02 AAA2.08Y 212400011 24南京银行债03BC 1.88 AAA2.08Y 2420050 24重庆银行小微债02 1.92 AAA2.66Y+5Y(休1) 232380021 23浙商银行二级资本债01 2.12 AAA2.89Y+1Y(休2) 312510012 25中行TLAC非资本债02(BC) 2.16 AAA2.95Y 2520040 25贵阳银行小微债01 2.14 AAA2.95Y 2520040 25贵阳银行小微债01 2.13 AAA2.97Y 212580027 25上海银行债02 1.96 AAA3.36Y+5Y 232480004 24农行二级资本债01A 2.16 AAA3.52Y+5Y(休1) 232480008 24中行二级资本债02A 2.17 AAA4.42Y+5Y(休1) 232580001 25工行二级资本债01BC 2.23 AAA4.64Y+5Y(休1) 232580009 25中信银行二级资本债01BC 2.32 AAA4.64Y+N 242580014 25北京银行永续债01 2.42 AAA4.97Y+N 242580041 25光大银行永续债01 2.48 AAA4.97Y+N 242580041 25光大银行永续债01 2.475 AAA5.13Y+5Y(休2) 2028050 20工商银行二级03 2.28 AAA5.47Y+5Y 2128009 21中国银行二级02 2.315 AAA5.47Y+5Y 2128009 21中国银行二级02 2.305 AAA9.82Y+5Y 232580025 25农行二级资本债02B(BC) 2.52 AAA9.97Y+5Y 232580036 25农行二级资本债03B(BC) 2.585 AAA9.97Y+5Y 232580036 25农行二级资本债03B(BC) 2.6 AAA总体来看，商金债整体成交收益率较前日有所下行。截至收盘，二级多成交在估值-0.25bp附近，永续多成交在估值-0.25bp附近。
